天康生物（002100）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天康生物（002100）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入88.47亿元，同比上升10.68%，归母净利润3.38亿元，同比上升22.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入46.66亿元，同比上升10.68%，第二季度归母净利润1.9亿元，同比下降14.59%。本报告期天康生物盈利能力上升，毛利率同比增幅5.03%，净利率同比增幅32.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.07%，同比增5.03%，净利率4.63%，同比增32.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.19亿元，三费占营收比5.86%，同比减13.04%，每股净资产5.15元，同比增6.29%，每股经营性现金流1.19元，同比增109.36%，每股收益0.25元，同比增25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.03%，资本回报率一般。去年的净利率为3.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达96.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.42亿元，每股收益均值在0.4元。

持有天康生物最多的基金为国泰中证畜牧养殖ETF，目前规模为35.74亿元，最新净值0.6519（8月29日），较上一交易日上涨0.31%，近一年上涨27.18%。该基金现任基金经理为梁杏。

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