东山精密：8月27日召开业绩说明会，国盛、华泰等多家机构参与

证券之星消息，2025年8月28日东山精密（002384）发布公告称公司于2025年8月27日召开业绩说明会，国盛、华泰、国信、申万、招商、花旗参与。

具体内容如下：
问：关于公司 PCB 业务中 Multek 新增 10 亿美元投资的规划，目前珠海和泰国的投资进展如何？后续的产能产值展望是怎样的
答：（1）公司为 Multek 制定了 10 亿美元的整体投资规划，投资进程预计持续 2-3 年。目前已投入约 2亿美元用于现有基地的高层高速线路板相关设备升级，该部分新增产能计划于明年上半年逐步释放。（2）泰国方面，硬板当前约有 1 亿美元的投资正在推进，部分生产设备已进入落地安装与调试阶段，项目按计划有序开展。

问：请 LED 业务上半年收入下降的原因是什么？此外，尽管收入下滑，但毛利同比有所升，请具体原因是什么？同时，能否介绍一下 LED 业务今年全年的盈利展望、降本增效的进展以及新客户开拓的情况？
答：LED 业务上半年收入下滑，主要受行业整体需求不振影响，下游领域投资开支缩减，叠加行业产能与当前市场需求存在一定差距，导致承压。而毛利率同比提升，一方面是本期折旧成本有所减少，降低了成本端压力；另一方面是公司持续推进 LED 业务结构性调整。未来公司整体战略将更聚焦发展前景较好的业务方向，同时会持续深化 LED 业务的降本增效工作与新客户开拓进程。

问：公司于 6月中旬发布公告收购索尔思光电，请这一举措是基于未来怎样的战略布局？目前索尔思的进展情况如何？索尔思与现有 PCB 业务在协同性方面有哪些具体分享？
答：自去年下半年起，公司开始规划 2025 年后的发展方向。此前“消费电子+新能源”双轮驱动战略已完成阶段性任务。基于对“下一个时代是人工智能（I）时代”的判断，公司聚焦产业链具备比较优势的 I 高速互联与传输领域（含高速 PCB、光通信等）。今年 6月公告收购索尔思光电，推进 I 战略下光互联领域的布局与扩展，目前项目推进顺利。

问：关于本次PCB业务 10亿美元的投资，是主要基于我们对 AIPCB产业趋势的看好，还是已经有客户给出了未来两年的订单预期？如果有客户的话，主要是哪些客户，订单集中在哪些方向？
答：本次 PCB 业务投资决策，源于管理层自去年下半年形成的共识，核心基于两大维度一方面，公司在软板和硬板领域整体稳居全球前三，但硬板业务中，除 HDI（高密度互联板）外的其他品类产能相对薄弱，此次投资旨在补足这一短板；另一方面，高速互联、超高难度产品存在市场需求。

问：Multek 之前接触的客户类型中，是否已经包含北美客户？公司在硬板方面的技术积累如何？
答：Multek 产能布局聚焦多核心赛道，涵盖 HDI（高密度互联板）、快速高度层板等关键领域，产品矩阵可匹配多元化应用需求，累计服务企业超 300 家，且以国际客户为主体，覆盖云服务厂商、交换机制造商、服务器生产商等海外主流行业领域，在北美市场已沉淀成熟且稳定的客户资源。从技术与生产能力来看，公司具备全面的 PCB 产品生产能力，可覆盖高难度产品领域，其中在硬板技术层面，通过长期研发与实践积累，已形成较强的综合竞争力，能够满足高端硬板产品的生产需求。

问：关于 Multek10 亿美金投资规划，目前是以海外设备厂商为主还是考虑采用国内设备？是否存在因设备紧缺而调整策略的情况？
答：当前一期设备投资仍以海外厂商为主，相关合作已完成沟通，进展正常；二期投资预计将采取“海外+国内”设备互补策略。鉴于国内设备厂商技术迭代加快，在部分新技术领域已具备技术先进性与成本优势，公司正同步评估国内外设备方案，以实现资源最优配置。截至目前，未出现因设备紧缺需调整投资策略的情况，设备采购与项目推进节奏可控。

问：对于高速互联的超高难度板，关键的技术是什么？东山精密是如何获得这些技术的，是否有量产经验？
答：高速互联超高难度板的关键技术主要有两点一是高多层板在高速传输中的信号完整性控制，这是高速板的核心基础要求；二是板与板之间的特殊互联技术，该技术在通信领域已具备量产经验。公司在 PCB 领域有着长期的技术积累；目前已具备相关技术的实际量产经验，可顺利完成高难度板件的打样与生产。

问：软板在公司中的定位和发展方向是什么
答：？软板目前仍是公司“压舱石”级别的核心业务。近年来受消费电子终端产品增长趋缓影响，软板相关资本开支进程较此前有所放缓。公司对软板资本开支采取“攻守结合”的策略，在必要环节优先保障资金投入，以维持软板业务基本盘的稳定运营。9.目前在 R 眼镜以及其他产品线上，软板业务有哪些新的开拓或进展？
在 R 眼镜领域，公司与国外主要厂商保持良好合作关系，同时已参与国内知名 R 眼镜品牌的量产项目。

东山精密（002384）主营业务：电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显示器件等的研发、生产和销售。

东山精密2025年中报显示，公司主营收入169.55亿元，同比上升1.96%；归母净利润7.58亿元，同比上升35.21%；扣非净利润6.57亿元，同比上升27.28%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入83.53亿元，同比下降5.98%；单季度归母净利润3.02亿元，同比上升11.39%；单季度扣非净利润2.6亿元，同比上升2.1%；负债率56.29%，投资收益-670.2万元，财务费用2954.7万元，毛利率13.59%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为60.4。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5.8亿，融资余额增加；融券净流出1309.42万，融券余额减少。

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