里昂：升华润置地(01109.HK)目标价至35.4港元 评级“跑赢大市”

里昂发布研报称，华润置地(01109.HK)上半年核心利润同比下降6.9%，主要由于一次性收益减少，但中期股息保持稳定，显示股东回报稳健。在整体利润下降的情况下，发展物业的利润率多年来首次改善，经常性业务的利润贡献在2025年上半年升至60%。该行认为，随着经常性业务贡献增加及发展物业利润率改善，公司2026年有望实现盈利复苏。将估值基准转为2026年预测每股盈利，保持不变的市盈率倍数，目标价从32.2港元上调至35.4港元，隐含2026年市盈率8.5倍。华润置地仍是该行首选股，评级跑赢大市。

投行对该股的评级以买入(Buy)为主，近90天内共有2家投行给出买入(Buy)评级，近90天的目标均价为40港元。平安证券股份有限公司最新一份研报给予华润置地推荐评级。

机构评级详情见下表：

华润置地港股市值2217.72亿港元，在房地产开发Ⅱ行业中排名第2。主要指标见下表：

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