侨源股份（301286）2025年中报：业绩显著增长，盈利能力增强

近期侨源股份（301286）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

侨源股份（301286）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到5.29亿元，同比上升10.43%。归母净利润为1.17亿元，同比大幅增长57.79%。扣非净利润同样表现出色，为1.09亿元，同比增长57.99%。第二季度单季营业总收入为2.73亿元，同比增长10.62%，归母净利润为6198.77万元，同比增长31.35%。

盈利能力

公司的盈利能力显著提升，毛利率为35.3%，同比增加了25.13%；净利率为22.18%，同比增加了42.89%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

费用控制

公司在费用控制方面也有所改善，销售费用、管理费用、财务费用总计为4188.43万元，三费占营收比为7.91%，同比下降了6.71%。特别是财务费用，由于归还部分贷款本金，同比减少了57.12%。

现金流与资产负债

公司的现金流状况良好，每股经营性现金流为0.22元，同比增长114.47%。货币资金为2.21亿元，同比增长49.77%。有息负债大幅减少至2907.69万元，同比减少了75.30%。应收账款为1.8亿元，同比减少了4.34%。

主营业务构成

从主营业务构成来看，氧气和氮气是公司的主要收入来源，分别占主营收入的42.30%和38.40%。氧气的毛利率为40.70%，氮气的毛利率为23.05%。其他产品如氩气和其他主营业务也贡献了一定比例的收入和利润。

发展回顾与前景

公司作为高纯度气体综合供应商，产品广泛应用于多个领域，并在四川和福建拥有重要的生产基地。公司具备多项竞争优势，如先发优势、品牌优势、区域规模优势等。随着行业规模的持续扩大，预计到2026年市场规模将达到2800亿元，公司有望继续受益于行业的快速发展。

需关注的问题

尽管公司整体财务状况良好，但仍需关注应收账款状况，目前应收账款与利润的比例已达到120.7%，需要加强应收账款的管理和回收。

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