盛帮股份（301233）2025年中报：营收增长但应收账款高企，净利润增速放缓

近期盛帮股份（301233）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

盛帮股份（301233）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为2.18亿元，同比增长14.29%；归母净利润为4389.85万元，同比增长3.77%；扣非净利润为4076.73万元，同比增长6.56%。尽管营业收入有所增长，但净利润增速明显放缓。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.11亿元，同比增长8.86%；归母净利润为1904.18万元，同比下降17.99%；扣非净利润为1762.53万元，同比下降16.74%。这表明公司在第二季度面临较大的盈利压力。

关键财务指标

• 毛利率：36.8%，同比下降8.17%。
• 净利率：20.15%，同比下降9.2%。
• 三费占营收比：7.69%，同比下降4.49%。
• 每股净资产：18.3元，同比增长7.1%。
• 每股经营性现金流：0.45元，同比增长247.84%。
• 每股收益：0.87元，同比增长4.46%。

应收账款问题

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达199.93%，这可能对公司现金流造成一定压力。

主营业务收入构成

• 汽车类：收入1.11亿元，占比50.79%，毛利率37.73%。
• 电气类：收入7894.98万元，占比36.24%，毛利率32.50%。
• 航空类：收入1544.13万元，占比7.09%，毛利率53.79%。
• 其他产品：收入988.05万元，占比4.53%，毛利率28.71%。
• 其他（补充）：收入293.96万元，占比1.35%，毛利率55.30%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长247.84%，主要原因是营业收入增加带来销售回款提升，以及前期收回承兑于本期到期汇兑。

投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-646.48%，主要由于本期投资理财及购建固定资产增加。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.93%，主要原因是上年同期回购股份，而本期无此项流出。

核心竞争力

公司在技术研发、制造工艺、质量管控、行业应用经验、供应链管理和客户服务方面具备较强竞争优势。公司掌握多领域的材料科学优势、先进的设计仿真能力和丰富的专利技术储备，具备定制化开发能力。

总结

总体来看，盛帮股份2025年上半年实现了营业收入的增长，但净利润增速放缓，尤其是第二季度净利润出现下滑。此外，公司应收账款较高，需关注其对现金流的影响。尽管如此，公司在技术研发和市场拓展方面仍表现出色，未来有望继续受益于汽车、电气、航空和核防护等领域的市场需求增长。

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