【机构调研记录】鹏扬基金调研恒辉安防、民生健康等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月27日披露的机构调研信息，鹏扬基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）恒辉安防 （鹏扬基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：恒辉安防介绍了越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目的进展，首条PU手套产线已稳定量产，其他产线加速调试，近期按计划销售发货，产能爬坡预期乐观。公司安防手套订单呈现区域分化特征，美国市场订单放缓，其他市场订单规模符合预期。境外销售收入占88.9%，北美地区占37.85%，美国占31.24%，欧洲占32.12%，新兴市场占18.91%。上半年公司年产7,200万打安防手套项目贡献产能约450万打，全年力争突破1,000万打，项目预计3-5年完成产能充分释放。超高分子量聚乙烯纤维销售收入增长70.53%，毛利率下降6.23%，因市场竞争激烈和灵活定价策略。4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目于2024年9月开工，预计2025年9月试生产，将全面升级产线和技术。腱绳产品已向多家机器人企业送样，部分防护件产品已实现商品交付。生物可降解聚酯橡胶项目一期10,000吨项目于2024年8月开工，预计2025年底实现稳定生产。上半年费用管控严格，下半年将继续严格管控，聚焦高产出投入，减少低效支出。所得税率下降因部分子公司存在以前年度未弥补亏损，暂无需缴纳企业所得税。Q2安防手套营收31,147.78万元，环比增长10.63%，超高纤维产销量环比有所下降。

2）民生健康 （鹏扬基金参与公司业绩交流会）
调研纪要：维矿类产品保持稳健增长，21金维他线下份额双增，线上扩展平台带动增长。维矿收入结构清晰，含多款千万级单品。毛利率下滑因保健食品增速快于OTC，后续自营电商将改善毛利。销售费用率下降因模式优化，新品上市影响有限。民生中科（山东）专注益生菌研发与OEM，已纳入合并报表，新线9月投产。医美样板店已在西安、沈阳落地，推进模式探索。益卫舒已上市，米诺地尔搽剂和伐尼克兰片筹备中，将采用线上线下结合模式。线上渠道京东、天猫与抖音、快手占比均衡，差异化运营。公司现金分红比例超净利润40%，未来保持稳定分红。

3）豪恩汽电 （鹏扬基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年公司营收8.05亿元，同比增长35.79%，扣非归母净利润4129.25万元，增长13.75%。前五大客户占比约70%，新能源业务占50%。主要产品为车载摄像系统（65%）和超声波雷达系统（35%）。毛利率20.47%，同比下降0.84%，因研发投入达1.03亿元，占营收12.85%。在手定点金额200-300亿元。海外收入占比40%，全球化战略持续推进。研发团队计划扩至1000人，投入保持营收10-12%以上。定增预案已于2025年8月6日披露，8月21日获股东大会通过，待证监会审核。已与英伟达达成芯片战略合作，覆盖Jetson全系列控制域。

4）佩蒂股份 （鹏扬基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上）
调研纪要：佩蒂股份在机构调研中表示，爵宴品牌推出烘焙粮产品符合其品牌定位，新西兰工厂计划打造高端品牌，面向国内外市场。二季度毛利率增长得益于东南亚工厂的成本优势及规模效应，预计全年毛利率将保持稳定向好。国内业务方面，线上渠道占比高，主要来自电商平台；犬粮消费呈现中高端和中低端增长的趋势。销售费用率总体稳定，受促销、推广活动影响，投放节奏有波动。东南亚工厂产能利用率高，越南工厂满产，柬埔寨工厂也处于较高水平，两地均有扩产计划，到明年底两地合计增加约5,000吨宠物零食产能。

5）伟星股份 （鹏扬基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司二季度接单同比下滑，近期趋势向好但行业谨慎，后续需观察冬装消费。2025年上半年营收23.38亿元，同比增长1.80%，国际业务同比增长13.72%，拉链增速略高于钮扣。毛利率因产品结构、客户结构及越南基地产能爬坡而上行。销售费用增长因海外人员增加及市场跑动频次加大。越南工业园亏损1640.63万元，汇兑损失大，但经营亏损收窄，订单趋势良好。公司暂不进行重大海外新产能投资。关税对公司直接影响有限，但影响终端消费，利好头部企业。其他辅料营收增11.20%，规模尚小。募投项目因市场环境及关税战影响延期2年。应收账款因旺季发货增加，回款无重大风险。股权激励尚无实质性规划。

6）京新药业 （鹏扬基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年上半年，公司围绕京诺宁?的商业化布局持续深化，新增400多家医院准入，累计覆盖1500多家，实现营收5500万元。JX11502胶囊完成II期临床，卡利拉嗪胶囊提交上市申请，LP(a)降脂药I期推进中，康复新肠溶胶囊完成II期临床。销售费用率下降2.41个百分点，费用率有望保持稳定。截至2025年7月31日已回购股份6.1亿元，主要用于股权激励。医疗器械营收3.49亿元，同比增长12.01%。原料药营收4.53亿元，同比下降9.59%，受下游去库存影响。

鹏扬基金成立于2016年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1437.0亿元，排名48/210；资产管理规模(非货币公募基金)1247.53亿元，排名41/210；管理公募基金数181只，排名37/210；旗下公募基金经理24人，排名57/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏扬北证50成份指数A，最新单位净值为1.53，近一年增长111.24%。

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