众辰科技（603275）2025年中报：营收微增、利润下滑，应收账款高企

近期众辰科技（603275）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

众辰科技（603275）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为3.27亿元，同比上升2.16%。然而，归母净利润为9116.15万元，同比下降13.64%，扣非净利润为7248.58万元，同比下降18.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.77亿元，同比上升1.19%，归母净利润为4763.8万元，同比下降18.34%，扣非净利润为3702.26万元，同比下降23.43%。

主要财务指标

毛利率与净利率

公司毛利率为40.46%，同比减少2.9个百分点；净利率为27.6%，同比减少16.09个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计为3036.32万元，三费占营收比为9.3%，同比增加46.96%。费用的大幅增加主要由于职工薪酬、差旅费、业务招待费及股份支付的增加。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.33元，同比增加621.42%，显示出公司在应收款回收方面的显著改善。然而，货币资金为6.42亿元，同比减少26.69%，应收账款为3.04亿元，同比增加17.01%，且应收账款占最新年报归母净利润比高达141.46%，需关注其回收风险。

负债情况

有息负债为3528.34万元，同比增加9229.29%，主要由于本期合并新主体增加。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自变频器，收入为2.9亿元，占总收入的88.83%，其中通用变频器收入为2.19亿元，占67.09%，行业专机收入为7099.56万元，占21.74%。伺服系统收入为660.16万元，占2.02%。公司产品广泛应用于空压机、塑料机械、供水设备、纺织机械等多个行业。

发展战略与前景

公司通过收购江苏三木禾、浙江贝托，推进从驱动到控制、执行层的产业链布局，行业专机收入增长10.27%，US880系列伺服产品带动伺服系统增长19.49%。低压伺服、HMI、PLC已批量化生产。芜湖产能项目新增多条生产线，上海产业化项目部分投产，高压变频器基地已开工。

总结

总体来看，众辰科技2025年上半年营收微增，但利润有所下滑，主要受费用增加和市场竞争加剧的影响。同时，公司应收账款较高，需关注其回收风险。尽管如此，公司在产业链布局和技术研发方面取得了一定进展，未来有望通过产能扩张和新产品推广提升竞争力。

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