荣联科技（002642）2025年中报简析：净利润同比下降28.57%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期荣联科技（002642）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.72亿元，同比下降34.0%，归母净利润827.84万元，同比下降28.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.0亿元，同比下降19.08%，第二季度归母净利润739.23万元，同比上升16.0%。本报告期荣联科技盈利能力上升，毛利率同比增幅23.62%，净利率同比增幅8.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.36%，同比增23.62%，净利率1.23%，同比增8.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计6350.35万元，三费占营收比9.45%，同比增30.3%，每股净资产1.78元，同比增2.14%，每股经营性现金流-0.46元，同比增2.63%，每股收益0.01元，同比减28.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.39%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-48.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.89%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2505.67%）

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