国元证券（000728）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期国元证券（000728）发布2025年中报。根据财报显示，国元证券营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入33.97亿元，同比上升41.6%，归母净利润14.05亿元，同比上升40.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.78亿元，同比上升44.33%，第二季度归母净利润7.64亿元，同比上升42.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，净利率41.36%，同比减0.85%，每股净资产8.7元，同比增6.47%，每股经营性现金流2.02元，同比增1765.45%，每股收益0.32元，同比增39.13%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 工资、奖金、津贴和补贴变动幅度为38.22%,原因:计提应付职工薪酬增加。
2. 离职后福利变动幅度为35.37%,原因:缴费基数增加。
3. 住房公积金变动幅度为59.89%,原因:缴费基数增加。
4. 媒体广告费变动幅度为158.88%,原因:公司加大营销投入。
5. 职工福利费变动幅度为30.21%,原因:计提的员工福利增加。
6. 投资者保护基金变动幅度为71.43%,原因:营业收入增加。
7. 工会经费变动幅度为35.76%,原因:工资总额增加。
8. 衍生金融资产变动幅度为-48.74%,原因:衍生产品公允价值下降。
9. 存出保证金变动幅度为-35.61%,原因:期货保证金金额减少较大。
10. 应收款项变动幅度为46.51%,原因:应收清算款等增加。
11. 其他权益工具投资变动幅度为113.14%,原因:本年新增投资。
12. 应付职工薪酬变动幅度为106.56%,原因:计提应付职工绩效薪酬。
13. 应付款项变动幅度为95.49%,原因:预收期权保证金增加。
14. 合同负债变动幅度为155.31%,原因:子公司国元期货期末确认的合同负债增加。
15. 预计负债的变动原因:本期计提业务赔偿款。
16. 递延所得税负债变动幅度为-56.06%,原因:其他债权投资浮盈减少。
17. 其他负债变动幅度为-59.96%,原因:年初计提的特别分红本期已实施。
18. 营业总收入变动幅度为41.6%,原因:自营投资业务及财富信用业务收入同比增加。
19. 营业总支出变动幅度为34.78%,原因:业务及管理费增加。
20. 所得税费用变动幅度为90.76%,原因:利润总额增加导致应纳税所得额增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1765.45%,原因:处置交易性金融资产及代理买卖证券业务资金流入较大。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-445.25%,原因:本期收益凭证发行规模下降较大。
23. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为317.51%,原因:经营活动现金净流入同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为28.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在31.03亿元，每股收益均值在0.71元。

持有国元证券最多的基金为建信中证500指数增强A，目前规模为40.06亿元，最新净值3.1765（8月26日），较上一交易日上涨0.15%，近一年上涨45.92%。该基金现任基金经理为叶乐天。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：作为省属券商,公司在安徽区域有一定区域竞争力,公司未来在服务实体经济方向有哪些规划?
答：公司推进"1396"工程,即锚定"一个黄金赛道",坚持"三个聚焦",当好"九个角色",开展"六大创造行动",提升资本市场与新质生产力服务质效。
"1"——锚定"一个黄金赛道"以投行为引领,聚焦产业上下游,打造"产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理"的黄金赛道,建立细分领域竞争优势,实现行业聚焦式突破。
"3"——坚持"三个聚焦"一是区域聚焦(深耕安徽大本营,主动服务和融入长三角一体化,形成以安徽为大本营、辐射长三角等主要经济带的业务发展格局)。二是业务聚焦(金融主业主责服务实体经济)。三是产业聚焦(选定"高三新生"重点发展产业,加快培育形成新质生产力)。
"9"——当好"九个角色"一是地方政府"智库"(主动对接服务,为其担当智库,采取有力举措服务地方发展)。二是科技企业投资"种树匠"(投早、投小、投长期、投硬科技,加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持)。三是科技企业上市"看门人"(开展精准服务,强化上市辅导,批量新三板/四板挂牌,再至北交所上市)。四是并购重组现代化"婚介所"(为并购工作配备信息系统、并购信息库、专业人才、并购基金及项目资源等,由撮合型向赋能型升级)。五是上市公司综合金融"服务商"(通过公司级综合金融服务专班,为上市及拟上市企业的股东、董监高等客户提供覆盖上市前后的综合金融服务)。六是老百姓"理财顾问"(深化"研投顾中心-财富管理业务总部-分公司-证券营业部"的四级投顾体系,践行"七个一流"服务标准)。七是金融市场"做市商"(通过北交所和科创板上市证券做市交易业务资格,持续发挥做市的功能性)。八是资本市场"投资专家"(以研讨促投资,不定期召开执委会研判形势,每季度举办宏观经济及大类资产配置研讨会,全面深入分析市场动向为科学投资策略提供有效参考)。九是数字券商(依托金融科技创新实验室,形成一批课题研究成果、应用研发成果、业务应用成果)。
"6"——开展"六大创造行动"一是"深耕安徽"产业研究行动(聚焦安徽中心工作特别是经济建设重点,围绕省委、省政府在新兴产业上的布局,系统阐述安徽省产业政策规划、产业投资机遇、产业链上下游关键节点等,为地方经济发展提供决策参考)。二是地市金融服务管家行动(主动走进安徽各地市,通过研究剖析其经济产业、发展战略、重点打法,从金融视角提出产业高质量发展相关建议及服务举措)。三是科学家企业成长陪伴行动(围绕安徽丰富的科教资源,为科学家企业提供公司治理、股权架构搭建、专业咨询、规范辅导、融资规划、股权投资、行业研究、产业链资源嫁接等服务,陪伴科学家企业发展成长)。四是科创综合金融服务提升行动(在安徽科创中心设立国元证券科创企业综合金融服务中心,由投行、投资、产业研究和综合财富管理等人员组成服务团队,"坐地"为区域内科创企业提供从资本运作、融资、业务咨询、财富管理等一系列综合金融服务,解决科创企业面临的痛点问题)。五是并购赋能产业高质量发展行动(通过并购业务领导专班与新设立的并购中心,打造融创并购团队,改造提升传统产业、推动"老树发新芽",发展壮大新兴产业、推动"树木变森林",超前布局未来产业、推动"小树变大树",鼓励优势产业出海、推动"大树嫁新枝")。六是国元服务上市公司行动(围绕上市公司客户,专班服务提供一揽子综合金融服务)。

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