中色股份（000758）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中色股份（000758）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入52.92亿元，同比上升6.9%，归母净利润4.41亿元，同比上升40.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入28.35亿元，同比上升9.87%，第二季度归母净利润1.93亿元，同比上升1228.98%。本报告期中色股份盈利能力上升，毛利率同比增幅18.65%，净利率同比增幅11.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.83%，同比增18.65%，净利率8.76%，同比增11.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.5亿元，三费占营收比4.72%，同比减24.34%，每股净资产2.99元，同比增6.14%，每股经营性现金流0.48元，同比增251.78%，每股收益0.22元，同比增38.36%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为39.16%,原因:项目工程回款增加。
2. 应收款项变动幅度为-39.89%,原因:清收应收账款。
3. 合同资产变动幅度为150.49%,原因:工程项目增加。
4. 存货变动幅度为-25.79%,原因:工程项目根据工程进度确认工程成本。
5. 长期应收款的变动原因:清收工程款与业主签订延付协议。
6. 固定资产变动幅度为39.75%,原因:子公司浸出渣处理项目及鑫都矿业深边部项目转固。
7. 在建工程变动幅度为-41.01%,原因:子公司浸出渣处理项目及鑫都矿业深边部项目转固。
8. 短期借款变动幅度为-52.89%,原因:母公司及子公司偿还到期借款。
9. 长期借款变动幅度为76.57%,原因:母公司根据经营活动现金缺口需求增加长期借款。
10. 预付款项变动幅度为26.4%,原因:母公司预付工程项目设备采购款及分包合同款。
11. 营业收入变动幅度为6.9%,原因:工程承包业务较同期增加。
12. 营业成本变动幅度为3.6%,原因:工程承包业务较同期增加。
13. 销售费用变动幅度为-26.89%,原因:子公司同比减少。
14. 财务费用变动幅度为-173.37%,原因:境外子公司受汇率波动影响，汇兑收益同比增加。
15. 资产减值损失变动幅度为-124903.19%,原因:计提合同资产减值准备同比增加。
16. 信用减值损失变动幅度为-146.05%,原因:上年同期，公司债权清收形成大额坏账转回，本期按迁徙率正常计提减值损失。
17. 其他收益变动幅度为229.92%,原因:子公司收到政府补助同比增加。
18. 公允价值变动损益变动幅度为262.27%,原因:母公司持有的金融资产公允价值变动收益同比增加。
19. 研发投入变动幅度为24.33%,原因:子公司增加研发投入。
20. 投资收益变动幅度为32.3%,原因:参股出资企业投资收益增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为251.58%,原因:工程承包业务回款增加。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.12%,原因:子公司在建工程投入同比减少。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为634.49%,原因:母公司带息负债规模增加。
24. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为4569.06%,原因:本报告期工程承包业务收款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.32%，资本回报率不强。去年的净利率为5.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.37%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.54%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达261.4%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司工程承包业务主要布局如何？
答：公司工程项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以印尼为中心的东南亚地区，以刚果（金）、赞比亚为中心的中南非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。

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