金正大（002470）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金正大（002470）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处的行业情况

    公司所处行业是肥料行业，公司的主营业务为常规复合肥、新型肥料、磷肥以及土壤调理剂等土壤所需全系列产品的研发、生产和销售以及为种植户提供相关的种植业解决方案服务。

    1、复合肥及磷化工发展状况、趋势

    （1）粮食安全战略持续深化，肥料保供稳价政策加码

    粮食安全是“国之大者”，是人民幸福生活的基本保障，是国家安全的重要组成部分，世界各国都高度重视国家粮食安全及其安全保障问题。近年来，我国粮食安全战略持续深化，肥料保供稳价政策加码。

    国家统计局公布的数据显示，2024年全国粮食总产量70,650万吨，比2023年增加1,109万吨，增长1.6%。全年粮食产量再创历史新高，产量首次突破1.4万亿斤，连续10年稳定在1.3万亿斤以上。全国粮食播种面积119,319千公顷，比2023年增加351千公顷，增长0.3%，连续五年保持增长。

    2025年中央一号文件《国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》将“持续增强粮食等重要农产品供给保障能力”列为首要任务，明确提出要稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。进一步扩大粮食单产提升工程实施规模，加大高产高效模式集成推广力度，推进水肥一体化，促进大面积增产。加力落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务。多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种潜力，支持发展油茶等木本油料。推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质。同时强调强化耕地保护和质量提升，高质量推进高标准农田建设，稳步推进盐碱地综合利用试点，加强东北黑土区侵蚀沟、南方酸化退化耕地治理等。

    中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》中强调全方位夯实粮食安全根基，把中国人的饭碗端得更牢更稳。提升粮食和重要农产品生产水平，扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动，守牢18.65亿亩耕地和15.46亿亩永久基本农田保护红线。

    国务院印发的《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》中强调要加快现代农业建设，全方位夯实粮食安全根基，提高粮食和重要农产品供给保障水平。把确保国家粮食安全作为现代农业建设的首要任务。组织实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，大力实施粮食单产提升工程，推动粮食产能稳步迈上1.4万亿斤台阶。

    国家发展改革委发布《国家发展改革委关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，要求要充分认识化肥保供稳价工作对保护农民种粮投入积极性、保障国家粮食安全的重要意义，通过加强化肥生产保障，稳定能源资源供应；加强运输协调和产销对接，促进化肥高效流通；加强化肥储备管理，充分发挥储备功能作用；加强化肥进出口服务管理，维护进出口秩序；加强化肥市场监管，维护良好市场环境；加强农化服务，推进科学施肥，协调解决化肥生产、运输、储备、销售、施用等环节存在的问题。

    上述文件、规划和方案的提出为肥料行业发展提供了新的机遇和挑战，肥料行业景气度有望持续提升。

    （2）绿色发展是我国现代农业的必然趋势

    近年来，我国现代农业建设加快推进，农业综合生产能力稳步提升，农业科技进步贡献率超过了63%，农业好形势成为经济社会持续健康发展的“定海神针”。但各种风险挑战和结构性矛盾也在积累聚集，生态环境和资源条件两个“紧箍咒”越来越紧，农业生产成本“地板”和农产品价格“天花板”双重挤压越来越重，人民群众对农产品多样化需求和质量安全的要求越来越高，农业保供给、保收入、保安全、保生态的压力越来越大，农业的主要矛盾已由总量不足转变为结构性矛盾。面对新形势，迫切需要在确保国家粮食安全的基础上，推进农业供给侧结构性改革，加快转变农业发展方式，调整优化农业结构，推动农业发展由过度依赖资源消耗、主要满足量的需求，向追求绿色生态可持续、更加注重满足质的需求转变。产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的绿色农业道路已成为我国农业发展的必然趋势。肥料行业向减量、高效、智能、可持续、药肥一体等方向发展，对肥料企业的研发实力、技术储备提出了更高的要求。“绿色肥料”将成为主导，智能肥料（如控释肥、微生物菌肥）和数字化生产技术（如精准施肥系统）将成为行业投资重点。

    （3）肥料是保障农业生产和粮食安全的重要基础

    肥料是粮食丰产与优质的决定性因素之一，化学肥料的施用在农业增产中起着举足轻重的作用。肥料是植物的粮食，联合国粮农组织（FAO）根据国外多年的统计资料表明，在提高单产中，化肥对增产所起的作用占40～60%。我国农业部门也认为在40%左右。而有限的耕地资源和沉重的人口压力，又决定了在今后相当长时期内，化学肥料施用仍是我国农业发展的重要措施。适量和科学的使用肥料是维护土壤肥力、提高土地生产力的关键手段之一。通过施用合适的化肥和有机肥料，可以改善土壤结构，增加土壤中的有机质含量，从而提高耕地的粮食产出能力。因此，化肥行业作为重要的支农产业，关系着国家的粮食安全、食品安全和生态环境安全，在国民经济中具有重要的作用和地位。

    公司所处行业是肥料行业，直接关系农业增产增效、农民增收致富、国家粮食安全和重要农产品供应。公司的肥料产品符合国家大力提倡“水肥一体化”“绿色发展”的发展趋势。

    （4）农业稳产保需支撑传统肥料需求，新型肥料市场前景广阔

    农业稳产保需是保障粮食安全和农产品供给的核心目标，而传统肥料在这一过程中扮演着不可替代的角色。我国复合化率进一步提高，复合肥等新型肥料的施用量始终保持稳定增长态势，逐渐替代传统肥料并被广泛使用。在作物专用肥、水肥一体化、土壤健康、生物防治用肥等方面，结构性增长较快。经济作物比重增加，品质要求更高，改土养地、提质增效，农产品品质提升产品受到农户的追捧，产品结构调整加快，增效提质加速，复合肥产品结构向专用化、高效化、精准化、功能化转变，绿色高效的新型复合肥产品获得快速发展，尤其是着眼于提质增产、生物防治及土壤健康等新型肥料，市场消费群体不断扩大，发展潜力巨大。供给侧改革与环保持续发力，绿色发展成为企业的核心竞争力，加上用户结构的改变，倒逼中小落后企业逐渐退出市场，产能继续出清，产业集中度进一步得到提高，带动肥料行业向科技型、高环保的健康方向发展。企业拥有较强的研发实力、技术支撑，优势将愈加明显。

    （5）磷化工产业加快转型升级，推进磷资源高效高值利用

    磷化工行业主要以磷矿石为核心原料，磷矿是战略性非金属矿产资源，磷化学品是关乎粮食安全、生命健康、新能源及新能源汽车等重要产业链供应链的安全稳定。我国磷矿资源主要集中在湖北、贵州、云南和四川，各主产省分别以磷石膏处理、节能、绿色低碳和磷化工产品精细化高端化发展为抓手，严格限制磷矿石开采。过去，我国大部分磷矿石用于生产磷肥，磷化工产业链整体处于中低端，以磷铵、黄磷及通用磷酸盐等初级产品为主，传统产业产能过剩，行业竞争激烈，行业利润率较低，出口比例偏高，新型磷肥、电子级磷酸、功能性精细磷酸盐等产品供给不足，磷矿价值在很长一段时间内被低估。

    近年来，我国依托相对丰富的磷矿资源和完善的产业基础，磷化工产业取得了长足发展。随着全球对新能源汽车和可再生能源存储解决方案的需求增长，磷酸铁锂及前驱体磷酸铁需求呈爆发性增长。除了电池企业产能扩张之外，众多具有产业链优势的磷化工及复合肥企业纷纷布局磷酸铁项目，磷酸铁产能快速增长。根据高工产研储能研究所(GGII)数据，2024年中国锂电池出货量1175GWh，同比增长32.6%，其中动力、储能、数码电池出货量分别为780+GWh、335+GWh、55+GWh，同比增长23%、64%、14%。2024年中国磷酸铁锂电池出货量超900GWh，同比增长超35%。新能源市场和储能市场将为磷酸铁锂及前驱体磷酸铁带来长期、刚性的增长空间。高纯度磷酸和工业级磷酸一铵是生产磷酸铁和磷酸铁锂的关键原料。从而带动磷矿需求快速增长，磷矿资源价值被重新评估。

    2024年，工信部、发改委等八部门联合印发的《推进磷资源高效高值利用实施方案》，要求加快改造升级磷肥、黄磷等传统产业，大力发展高端磷化学品等新兴产业，加快培育先进制造业集群，构建高端化、智能化、绿色化、融合化、集聚化的磷化工产业体系。引导磷化工产业加快转型升级，提升磷资源可持续保障能力和高效高值利用水平。同时，《“十四五”工业绿色发展规划》提出加快磷化工行业清洁生产改造，推动副产品的资源化利用。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    1、主要产品及用途

    （1）普通复合肥：指经过化学反应和（或）物理反应加工制成的含有作物主要营养元素氮、磷、钾两种或两种以上养分的肥料。对于平衡施肥，提高肥料利用率，促进作物的高产稳产和品质提升有着十分重要的作用。

    （2）缓控释肥料：以各种调控机制使其养分初释放延缓，延长植物对其有效养分吸收利用的有效期，使其养分按照设定的释放率和释放期缓慢或控制释放的肥料。缓控释肥料具有提高化肥利用率、减少使用量与施肥次数、降低生产成本、减少环境污染、提高农作物产品品质等优点，突出特点是其释放率和释放期与作物生长规律有机结合，从而使肥料养分有效利用率提高。

    （3）硝基复合肥：含有铵态氮、硝态氮及有效磷、钾等元素的高浓度复合肥料，具有肥效快、吸收率高、抗土壤板结的特点，主要适用于烟草、玉米、瓜果、蔬菜、果树等经济作物以及偏碱性土壤、喀斯特地貌地区。

    （4）水溶性肥料：一种可以完全溶于水的多元复合肥料，它能迅速地溶解于水中，更容易被作物吸收，而且其吸收利用率相对较高，更为关键的是它可以应用于喷滴灌等设施农业，实现水肥一体化，达到省水省肥省工的效能。

    （5）磷酸二氢铵：化学制剂，又称为磷酸一铵，是一种白色的晶体，主要用作肥料和木材、纸张、织物的防火剂，也用于制药和反刍动物饲料添加剂。

    （6）土壤调理剂：是一种主要用于改良土壤的物理、化学和生物性质，使其更适宜于植物生长。具有保墒和增温作用，可以有效地提高土壤墒情，增加耕层地温，使作物生育期提早2～7天，土壤湿度增加5%左右。同时还能改良土壤结构，协调土壤水、肥、气、热及生物之间的关系，防止水土流失，增强渠道防渗能力，抑制土壤次生盐渍化，提高沙荒地的开发利用。土壤调理剂主要适用于我国北方干旱、半干旱和作物生育期积温不足的地区，以及土壤结构差的土壤，特别是缺水严重的旱地和坡沙地、盐碱地。

    2、公司的主要经营模式

    （1）采购模式公司根据不同原材料供需特征，采取不同的采购策略：1）对于供不应求的原材料，公司采取与供应商建立长期战略合作关系的采购模式。2）对于供求基本平衡的原材料，公司与供应商建立长期采购合作关系的同时，不定期地采取订单式采购，保证获得稳定采购价格和优质服务。3）对于供过于求的原材料，公司主要实行短期、适时采购，实现原材料供应畅通高效。

    （2）生产模式公司坚持以市场为导向，采取“以销定产”生产模式，生产部门严格按照公司销售计划制定生产计划，并根据销售情况，对生产计划及时进行调整。

    （3）销售模式在销售模式上，公司以县为单位建立销售渠道，以“金正大”、“沃夫特”、“金大地”等实行多品牌覆盖。目前公司通过传统渠道经销商、中邮渠道网点、农服渠道等渠道，营销渠道网络遍及全国。

    3、公司所处行业地位及应对措施

    公司作为老牌肥料企业，在常规复合肥料、新型肥料、土壤改良产品、药肥一体等多个产品的技术和市场占有率方面均处于国内领先地位，在向现代化农业服务转型的过程中，公司积极研发新产品、新技术，持有多项专利技术，具有较强的竞争优势和先发优势。

    为了有效应对市场竞争，做好肥料保供稳价及进一步实现磷资源高效利用，公司积极拓展产业上下游，打造磷化工全产业链发展模式，逐步形成磷矿—磷酸—磷化工产品—新能源材料综合利用的磷化工全产业链。同时积极布局下游，积极向现代化农业服务转型。

    （三）2025年上半年主要业务的经营情况

    1、聚集资源，赋能营销工作

    2025年上半年，公司继续以“营销突破”为中心工作，科技化赋能方面，以“走出去、引进来”战略为核心，深化“科技驱动营销”理念，以技术创新为核心抓手，通过“内外联动”双向发力，全面增强产品市场竞争力：对外输出核心技术，依托联合国粮农组织平台，将自主研发的生物基包膜缓控释肥技术及相关产品推向全球市场，助力国际农业绿色可持续发展。对内强化技术引进，引入德国施诺德研究院研发的增效技术2.0，成功推出第三代玉米专用缓控释肥，实现产品技术升级。通过与权威机构共建高标准示范田进行效果验证，应用该增效技术的农田较传统施肥模式实现稳定增产，技术成效获得验证，品牌影响力持续提升。数字化驱动方面，优化三级数字化运营矩阵，实现对数千个监测账号及活跃账号的精细化管理，重点推进事业合伙人陪跑计划，数字化运营赋能成效得到体现。

    2、坚持创新，科研项目结硕果

    报告期内，公司依托国家级创新研发平台，围绕缓控释肥、复合肥、水溶肥、液体肥、叶面肥、药肥、微生物菌肥、土壤调理剂等产品，持续开展产品和技术的研发与升级。2025年上半年，公司承办土肥高效利用国家工程研究中心工作推进会，参加养分资源高效利用全国重点实验室建设讨论推进会，召开金正大-山东农业大学20周年研讨会，并签署新一轮战略合作协议。公司通过了2项山东省泰山产业领军人才项目验收。“功能型缓控释肥研制及产业化开发”获中国产学研合作创新与促进奖产学研合作创新成果二等奖，此外，公司作为参与单位申报的江西省科技进步二等奖、教育部科学研究优秀成果二等奖、中国发明协会2025年度发明创业奖一等奖等奖项在报告期内公示。公司参与起草的行业标准《肥料级磷酸脲》5月1日正式实施。报告期内，完成科技成果评价2项：“粮食作物一次性施用高效肥料创制与应用”（国际领先水平）、“海洋微生物肥料关键技术创新与农业绿色投入品应用”（整体国际先进、部分国际领先水平）。

    3、强抓产供销协同，提升运营效率，实现降本增效

    报告期内，公司运营保障继续以“服务营销”为核心目标，进一步推动产销协同，实现物流的高效直达，提升客户满意度，减少库存积压。公司运营管理继续实行“三减三提升”，对多个品牌、配方、SKU进行优化，降低生产调度成本，各生产基地的运营效率得到提升。公司持续提升质量管理水平，完善质量考核责任制，落实产品质量主体责任。生产管理以降本增效为工作主线，继续推进现场改善、生产数据对标等各项管理工作，持续推进自动化技术改造，智能化控制、集约化管理，提升工作效率和产品质量，降低生产成本。报告期内，公司贵州基地年产50万吨硫磺制酸改造项目成功投产，解决了贵州基地硫酸供应短缺与蒸汽供需不平衡的问题，降低了生产成本。贵州基地通过装置改造、工艺提升、产供销协同，全力以赴“保生产、促销售、抢发货”，今年6月，磷铵月度产量达到开机以来历史新高。

    4、夯实公司治理，实现管理提升

    报告期内，公司继续严格按照上市公司规范要求，进一步完善公司治理结构，建立健全内控体系，提升内部管控能力，提高公司决策水平。报告期内，公司围绕“严管理、树正气、提效率、抓执行、强监督、严考核”的要求，压实领导责任，在职能服务、采购管理、营销管理、安全管理、质量管理、生产管理、项目建设等基础管理方面进行改善，内控管理能力得到提升，运营效率得到提高。

    二、核心竞争力分析

    技术优势：公司建立了完善的自主研发体系，建有养分资源高效利用全国重点实验室、国家缓控释肥工程技术研究中心、复合肥料国家地方联合工程研究中心、土肥高效利用国家工程研究中心、农业农村部植物营养与新型肥料创制重点实验室、国家企业技术中心、博士后科研工作站等国家级高端研发平台。先后承担“十一五”、“十二五”国家科技支撑计划、“十三五”、“十四五”国家重点研发计划、山东省重点研发计划等80余项国家级和省部级重大科研项目；荣获国家技术发明二等奖1项、国家科技进步二等奖2项、省科技进步一等奖5项，中国专利优秀奖4项，山东省专利一等奖3项，其他省部级科技奖励49项。截至报告期末，公司拥有专利384项，其中发明专利281项，国际发明专利3项；参与起草国际标准2项、国家标准11项、行业标准16项。此外，公司积极探索、建立与国内外科研院校产学研协同创新的高效模式，先后与山东农业大学、中国农业大学、中国农业科学院农业环境与可持续发展研究所、农业农村部耕地质量监测保护中心、全国农业技术推广服务中心、中国科学院南京土壤研究所、国家杂交水稻工程技术研究中心、上海化工研究院、美国佛罗里达大学、美国农业部系统实验室、挪威生命科学大学、以色列希伯来大学等40多家高校和科研院所建立了长期合作关系，并与越南南方农业科技研究院、埃塞俄比亚哈瓦萨大学等近20家科研机构开展学术交流，共同致力于新型肥料的研发与推广应用。

    产品优势：针对当前农业种植现状，以及未来农业发展趋势，公司持续不断地进行研发投入和创新，解决当前种植难题，引领行业技术进步。依靠农化服务过程中收集到的土壤、气候、作物需肥规律等资料，灵活调节产品配方和生产工艺，逐步开发出包括控释肥、硝基肥、复合肥、固体水溶肥、液体肥、农用微生物菌剂、生物有机肥、叶面肥、土壤调理剂、生物刺激素等的全系产品，产品组合可有效实现“土壤改良、提质增效、品质提升”的目标。目前，公司可生产用于水稻、玉米、小麦等大田作物以及蔬菜、果树等经济作物的12大类100余种肥料品种，并形成系列作物营养解决方案，以满足不同地区、不同作物需求，达到平衡施肥和养分综合利用的佳效果，其中“包膜控释肥”、“水稻专用控释肥”、“腐植酸包膜控释肥”被认定为国家重点新产品,“促生抗逆功能型缓控释肥料新产品”入选中国农业农村重大新技术新产品新装备—十大新产品。

    品牌优势：公司以作物优质高产和耕地质量提升为双目标，围绕着“土、肥、水”三位一体的发展思路和产品套餐化、功能化、专用化的经营方针，聚焦“土壤改良、全程营养、减量增效、品质提升、综合服务”五个发展领域，开发全系植物营养产品线，推出具有差异化的系列肥料品种，引领新型肥料全面升级。金正大视产品质量为企业生命，坚持“品牌兴企”的产品战略，高度重视产品质量和品牌培育。公司拥有“金大地”、“沃夫特”两大“中国驰名商标”，经过多年发展，“金正大”、“金大地”、“沃夫特”等品牌已具有较高的品牌知名度和市场美誉度，得到了市场认同和客户认可。

    营销优势：一是金正大坚持“营销突破、服务领先”的指导思想，把服务营销上升到战略高度，始终围绕一切为客户创造价值的服务理念，根据客户的不同需求，积极为客户提供全方位的服务，建立了业内领先的农化服务体系，推动作物全程营养管理方案的开发，切实解决种植户在实际应用中遇到的问题，提高农户种植技术和水平。二是多元布局，深耕渠道，建立了业内领先的营销网络体系。（1）实施密集分销，在重点销售市场达到人员密集、网点密集、宣传推广密集。（2）探索借网营销模式，加强与中邮、新疆农资集团等密切合作，打造利益共同体，采取“借网营销”模式，开创了独特的营销和流通新模式。三是多层次、全方位加强员工及合作伙伴的培训，提升企业的战斗力。

    团队优势：公司现形成了一支年龄与知识架构合理，创新能力强的创新团队。同时按照“以项目吸引人才，以人才促进项目”的思路，以顾问、项目合作、正式聘用等多种途径引进高层次人才，包括若干国内外高端技术研发、管理等知名专业人才，以及一批在农资产品营销领域具有丰富经验和管理能力的高层次人才。此外，公司不断创新人才工作机制，在建立完善的激励、晋升机制的基础上，高度重视员工培训，重奖重大创新的技术人才，进一步调动其积极性及创造性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。