【机构调研记录】长安基金调研三维化学、上海家化等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月22日披露的机构调研信息，长安基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）三维化学 （长安基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司是一家集化工石化技术研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司。2025年上半年，公司实现营业总收入124,881.09万元，同比增长21.81%，归属上市公司股东的净利润12,035.53万元，同比增长42.54%。公司工程业务累计已签约未完工订单金额162,946.44万元。化工业务采用“以销定产、适时切换”的柔性生产模式，推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”和“纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”。公司在硫磺回收、碳四资源综合利用等领域具有技术优势。2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.00元，共计派发64,886,263.00元。公司现金充裕，未来将优化现有业务，积极向下游精细化学品拓展，并关注外延拓展机会。

2）上海家化 （长安基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：上海家化在下半年将加大品牌和研发投入，佰草集聚焦中草药结合现代科技，六神、玉泽、启初、高夫等品牌将签约新代言人并扩大品牌广告。六神将继续拓展户外场景，推出高端产品，强化沐浴露品类认知。618大促中，新品带动线上增长，优化电商闭环运营和中后台系统，这些经验将在双十一进一步应用。第二季度费率改善主要得益于促销费用和平台佣金支出的有效控制，美加净将聚焦手霜赛道，推出新品手霜，重塑“手霜专家”形象。公司在抖音渠道完成自播基础建设，提升直播内容质量，加强种草视频，复制佰草集经验。不同品牌设置差异化考核目标，第一梯队品牌侧重品牌建设和收入增长，第二、三梯队品牌聚焦减亏。第二季度毛利率上升源于产品结构升级、高单价产品占比提升、线上占比提升、美妆业务占比提升以及供应链效率提升。

3）优利德 （长安基金管理有限公司参与公司线上交流会）
调研纪要：公司与投资者就2025年半年度报告及近期经营情况进行交流。上半年国内销售实现收入30,300.70万元，同比增加10.59%，海外销售实现收入31,156.93万元，同比增加8.95%，国内营收增速高于海外。海外受国际贸易形势影响较大，但公司看好越南产能爬坡后的交付能力和销售团队建设。转产至越南的产品因关税优势，毛利率预计提升。测试仪器海外市场增速高于国内，未来1-2年将进行产品线补强和升级。专业仪表上半年营收同比增长超40%，主要受益于电力及新能源市场的增长。公司将继续加大销售和研发投入，以增强市场竞争力。

4）水羊股份 （长安基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司始终是坚定的品牌信仰者，注重品牌资产打造，追求持续、长期的高质量增长。高端品牌的打法依靠用户管理和忠诚度，不依赖大流量和降价促销。PA品牌通过品牌资产、产品体系完善、精准市场传播和渠道建设实现高速增长。RV品牌在美国市场推进品牌升级，优化团队，整合渠道，提升品牌形象和销售转化。伊菲丹推出二代 rich面霜，加强面霜与新臻金的推广，未来五年规划多个新品类，并启动三年中国 50店计划，重点拓展核心城市高奢商圈。公司持续推进股权激励计划，回购股份用于激励员工。下半年保持正常投放节奏，重点在日常销售渠道和品牌长期建设。代运营板块调整后回到正常轨道，美斯蒂克通过精准洞察市场需求实现增长。御泥坊升级定位“专研东方”，主推黑参系列，销售有序回升。

5）巴比食品 （长安基金参与公司特定对象调研&线上电话会议）
调研纪要：2025年上半年，巴比食品实现营业收入8.35亿元，同比增长9.31%，净利润1.32亿元，同比增长18.08%。公司通过优化单店模型、外延并购、团餐业务拓展等措施，推动业绩增长。单店收入修复，新开店1027家，其中456家为新开门店。外区单店收入与华东比例一致，华南和华中单店收入约为华东的50%-60%。公司并购步伐加快，青露品牌已并表，馒乡人品牌并购稳步推进。团餐业务超预期增长，产品种类丰富，外区团餐收入占比20%，新零售渠道收入占华东团餐收入20%。外卖对单店收入有促进作用，外卖客单价10-15元，门店客单价约7.5元。公司产能利用率分别为上海90%，南京30%-40%，华中10%。毛利率上升得益于原材料成本下行和降本增效，预计下半年毛利率稳中向好，销售费用率保持稳定。公司将保持稳定且积极的分红政策。

6）伟测科技 （长安基金参与公司电话会议）
调研纪要：伟测科技2025年上半年整体产能利用率已达90%，预计至9月接近满产。无锡和南京募投项目进展顺利，设备投入基本完成。上半年固定资产折旧2.07亿元，预计全年折旧4.8亿元。算力业务上半年占总营收9%~10%，预计全年翻倍增长。毛利率受价格、产能利用率和业务结构影响，预计下半年毛利环比上升。高端测试包括晶圆和芯片成品测试，测试频率高于100MHz且通道数大于512Pin。CP和FT收入绝对值预计下半年继续增加，FT增速可能更快。下半年政府补助预计几百万，设备处置较少。今年设备端资本支出计划13~14亿元，价格保持稳定。无锡厂营收占比51%，上海厂24%，南京厂22%，深圳和天津2.5%~3%。消费电子业务去年占比60%多，今年上半年50%多，绝对值增加但占比下降。上海总部覆盖长三角客户，南京二期服务当地产业闭环，成都项目覆盖西部市场。

长安基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)144.49亿元，排名132/210；资产管理规模(非货币公募基金)91.5亿元，排名123/210；管理公募基金数50只，排名102/210；旗下公募基金经理9人，排名112/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长安行业成长混合A，最新单位净值为1.16，近一年增长85.11%。

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