博腾股份（300363）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期博腾股份（300363）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.21亿元，同比上升19.88%，归母净利润2705.95万元，同比上升115.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.2亿元，同比上升21.56%，第二季度归母净利润3134.37万元，同比上升141.7%。本报告期博腾股份盈利能力上升，毛利率同比增幅46.8%，净利率同比增幅97.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.63%，同比增46.8%，净利率-0.34%，同比增97.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.94亿元，三费占营收比18.13%，同比减19.57%，每股净资产9.7元，同比减0.64%，每股经营性现金流0.46元，同比增40.98%，每股收益0.05元，同比增116.13%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.89%,原因:本期使用部分闲置自有资金进行现金管理。
2. 交易性金融资产的变动原因:本期使用部分闲置自有资金进行现金管理。
3. 财务费用变动幅度为5729.99%,原因:本期利息收入减少及汇兑损失增加。
4. 所得税费用变动幅度为184.61%,原因:本期利润增加，应纳税所得额增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为40.83%,原因:本期销售收款增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-184.57%,原因:本期使用部分闲置自有资金进行现金管理。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为111.13%,原因:本期银行借款增加及上期支付股利较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.25%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有博腾股份最多的基金为天弘医药创新A，目前规模为7.07亿元，最新净值1.0923（8月22日），较上一交易日上涨1.12%，近一年上涨72.5%。该基金现任基金经理为郭相博。

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