中颖电子（300327）2025年中报简析：净利润同比下降42.2%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中颖电子（300327）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.52亿元，同比下降0.2%，归母净利润4106.26万元，同比下降42.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.33亿元，同比下降0.44%，第二季度归母净利润2550.4万元，同比下降36.04%。本报告期中颖电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达123.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.51%，同比减5.61%，净利率3.12%，同比减61.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计3352.83万元，三费占营收比5.14%，同比增18.34%，每股净资产5.28元，同比增7.53%，每股经营性现金流0.32元，同比增60.38%，每股收益0.12元，同比减42.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为51.4%,原因:汇兑收益減少。
2. 所得税费用变动幅度为-713.05%,原因:递延所得税资产增加抵减当期所得税。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为60.08%,原因:采购金额同比减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为103.3%,原因:理财产品购买减少及在建工程支出减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.02%,原因:偿还短期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.49%，资本回报率不强。去年的净利率为6.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.79%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.49%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达123.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.3亿元，每股收益均值在0.38元。

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