川仪股份（603100）2025年上半年业绩下滑但盈利能力增强

近期川仪股份（603100）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

川仪股份2025年上半年财务表现

一、总体业绩

川仪股份（603100）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为32.81亿元，较去年同期下降12.37%；归母净利润为3.25亿元，同比下降10.46%；扣非净利润为2.68亿元，同比下降14.66%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为18.33亿元，同比下降15.79%；归母净利润为2.11亿元，同比下降1.45%；扣非净利润为1.78亿元，同比下降7.29%。

二、盈利能力

尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力有所增强。本报告期毛利率为33.87%，同比增加了5.06个百分点；净利率为10.04%，同比增加了3.57个百分点。这表明公司在成本控制和产品结构调整方面取得了一定成效。

三、费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5.58亿元，占营收的比例为17.01%，同比增加了3.64个百分点。其中，销售费用和管理费用分别下降了9.57%和8.97%，显示出公司在费用控制方面的努力。然而，财务费用增加了14.92%，主要是由于存款利率下降导致利息收入减少。

四、现金流状况

每股经营性现金流为0.49元，同比增长了159.11%，这得益于公司加强了现金回笼，提升了营业收现率，并提高了采购付款票据支付比例。与此同时，投资活动产生的现金流量净额下降了65.36%，主要原因是购置固定资产支付的资金增加以及收到的投资收益现金减少。

五、资产负债状况

货币资金为25.52亿元，同比增长了14.03%；有息负债为1.88亿元，同比下降了45.93%，表明公司财务结构更加稳健。每股净资产为8.8元，同比下降了13.95%，主要受到整体业绩下滑的影响。

六、行业与市场环境

公司所处的工业自动控制系统装置制造业受宏观经济形势影响较大。2025年上半年，尽管外部环境不稳定，有效需求不足，但下游市场需求仍存在强劲之处，特别是在核电、精细化工等细分市场增幅显著。公司积极应对市场变化，加大研发投入，优化产品技术性能，拓展新应用领域，推出了多回转直流电动执行机构、熔盐耐高温超声波流量计等新产品。

七、风险提示

需要注意的是，公司应收账款为16.98亿元，应收账款与利润的比例达到了218.28%，需关注其回收情况对公司现金流的影响。

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