宏润建设（002062）2025年中报简析：净利润同比下降23.49%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宏润建设（002062）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入28.7亿元，同比下降4.48%，归母净利润1.43亿元，同比下降23.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.1亿元，同比上升22.88%，第二季度归母净利润5158.46万元，同比下降24.76%。本报告期宏润建设公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达511.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.96%，同比减36.73%，净利率3.87%，同比减56.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计6731.9万元，三费占营收比2.35%，同比减31.88%，每股净资产4.01元，同比增1.24%，每股经营性现金流-0.09元，同比增41.27%，每股收益0.12元，同比减29.41%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-53.42%,原因:报告期内存量房地产业务促销推广活动减少以及新能源业务逐渐兑现上年度营销成果。
2. 管理费用变动幅度为-36.42%,原因:报告期内公司优化内部管理结构和组织架构，精简管理人员。
3. 所得税费用变动幅度为-63.26%,原因:报告期内存量房地产业务实现利润较上年同期减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为34.09%,原因:报告期内建筑主业经营活动实现现金流入较上年同期增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.03%,原因:报告期内公司参股镜识科技（上海）有限公司。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-308.23%,原因:报告期内子公司支付给少数股东的股利。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-61.78%,原因:报告期投资活动、筹资活动产生的现金流量净额同比减少。
8. 税金及附加变动幅度为27.39%,原因:报告期内存量房地产业务土地增值税清算。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.94%，资本回报率不强。去年的净利率为5.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.74%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为4.09%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达511.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.87亿元，每股收益均值在0.23元。

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