力诺药包（301188）2025年中报：营收与利润双降，费用占比显著上升

近期力诺药包（301188）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

力诺药包（301188）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为4.99亿元，较去年同期下降11.07%；归母净利润为4096.75万元，同比下降20.12%；扣非净利润为2894.09万元，同比下降37.31%。第二季度单季表现更为疲软，营业总收入为2.23亿元，同比下降24.19%；归母净利润仅为44.36万元，同比下降98.32%；扣非净利润为-813.45万元，同比下降133.85%。

盈利能力分析

尽管毛利率有所提升至21.49%，同比增长5.97%，但净利率却降至8.21%，同比下降10.18%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效，但在整体盈利能力上仍面临较大挑战。

费用控制

本报告期，力诺药包的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例显著上升至11.27%，同比增加了40.58%。具体来看，销售费用、管理费用和财务费用分别为5619.01万元，显示出公司在市场拓展和内部管理方面的投入加大。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.04元，同比下降138.82%，反映出公司在经营活动中的现金流压力增大。此外，货币资金为5.37亿元，较去年同期下降16.93%，表明公司在资金流动性方面存在一定压力。

主营业务分析

从主营业务构成来看，耐热玻璃和药用玻璃仍是公司的主要收入来源，分别占主营收入的57.02%和40.74%。耐热玻璃的毛利率为22.34%，药用玻璃的毛利率为19.95%，整体毛利率为21.49%。境外销售占比为20.08%，毛利率为24.59%，高于境内销售的20.71%。

行业背景与展望

公司所处的药用包装行业和高硼硅耐热玻璃行业前景广阔。药用玻璃市场规模预计在2026年达到442亿元，复合增长率为8.51%。高硼硅耐热玻璃全球收入预计在2029年达到1359.6百万美元，复合增长率为2.1%。然而，受国家医保改革及药品集中带量采购政策的影响，公司短期内面临一定的经营压力。

总结

总体而言，力诺药包在2025年上半年的财务表现不尽如人意，营收和利润双双下滑，费用占比显著上升，现金流状况堪忧。尽管公司在主营业务和行业前景上有一定优势，但仍需关注其费用控制和现金流管理，以应对当前的经营挑战。

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