国科天成（301571）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期国科天成（301571）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.07亿元，同比上升7.81%，归母净利润6732.01万元，同比上升17.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.87亿元，同比上升5.66%，第二季度归母净利润5410.78万元，同比上升16.12%。本报告期国科天成存货明显上升，存货同比增幅达31.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.33%，同比增6.72%，净利率15.48%，同比减3.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计3278.82万元，三费占营收比8.07%，同比增6.03%，每股净资产10.61元，同比增11.12%，每股经营性现金流-0.42元，同比增29.9%，每股收益0.38元，同比减11.63%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为139.81%,原因:利润总额变化。
2. 研发投入变动幅度为25.29%,原因:本报告期研发投入增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-134.44%,原因:购建固定资产、无形资产等支付的现金增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.47%,原因:现金股利支出及借款同比增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-263.93%,原因:本报告期公司购买商品、购建资产及现金股利支出大幅增加等综合因素。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.91%，资本回报率一般。去年的净利率为18.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.35%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为8.58%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-14.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.53%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达408.6%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前制冷红外和非制冷红外的市场需求情况如何？
答：制冷型探测器因探测距离远和灵敏度高等性能优势，在国防领域具有广泛应用,由于行业信息安全和保密措施限制，公开渠道无法获取我国军用红外市场数据。中国市场近年来发展迅速，虽 2024年具体规模及全球占比数据尚未明确，但预计市场需求将保持旺盛增长趋势。

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