生物股份：8月19日接受机构调研，中信证券、天风证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年8月20日生物股份（600201）发布公告称公司于2025年8月19日接受机构调研，中信证券、天风证券、煜德投资、通和基金、华源证券、开源证券、明河投资、海富通基金、浙商证券、华创证券、偏锋投资、国海证券、前海开源基金、中金公司、安邦资产、兴业证券、东北证券、光大证券、恒复投资、东兴证券参与。

具体内容如下：
　　1、 公司2025年上半年经营情况介绍
　　2025年面对国家宏观经济升级转型、养殖业低周期深度调整、动保业生态脆弱内卷加剧等诸多不确定因素，公司及时变革创新，优化业务模式，主抓大单品、大客户，重点产品的出货量持续提升，在行业快速集中的趋势下，开拓增量客户，收入规模保持增长，同时持续加大科技创新，在行业制高点的口蹄疫联苗、非洲猪瘟、猫传腹等大单品研发申报上取得重大的突破，2025年上半年整体经营呈回升复苏趋势，且部分核心单品销量取得大幅提升，体现出较好的市场竞争优势，剔除全资子公司博沃润泽人药抗体项目上半年摊销影响，公司上半年盈利能力保持稳定。
　　从销售端来看，猪用疫苗竞争激烈。公司及时调整经营策略，在目前竞争加剧的背景下，守住存量市场，虽价格有所下滑，但重点产品口蹄疫疫苗、圆环圆支疫苗、腹泻疫苗、猪瘟疫苗、伪狂疫苗等产品销量大幅增长，市占率持续提升。反刍疫苗公司构筑了极高的壁垒，叠加新品上市，反刍直销逆势增长。禽苗持续推动产品聚焦、提质增效，新流法腺四联疫苗等新品上市，拉动禽苗快速增长。宠物板块上半年和行业头部的电商及新媒体内容团队成立合资公司，共建宠物线上营销生态圈。
　　在研发端，公司围绕制约养殖业发展的“卡脖子”关键核心技术，特别是在迭代疫苗，包括生物合成、蛋白质工程、多联多价疫苗、减抗替抗疫苗、mRNA疫苗等创新型疫苗技术领域，集中资源聚焦原始创新与产业升级融合创新。2025年上半年研发费用7343万元，同比增长25.6%。非洲猪瘟亚单位疫苗审批工作已取得重大突破，猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验获批，填补国际空白；牛支原体喷鼻疫苗获批，改写牛支原体防控规则。今年公司将进入口蹄疫多联多价疫苗时代，口蹄疫+BVD+IBR牛三联灭活疫苗临床已获批，将以科技创新切实解决行业痛点，让养殖场以最少的免疫程序和防疫投入，最小的应激反应完成基础疾病的免疫，为养殖业降本增效。问：答环节
答：2、 问环节

问：上半年主要产品销售情况如何？
答：上半年猪用疫苗产品虽然价格承压，公司匹配足够的资源去主动竞争，口蹄疫疫苗、圆环圆支疫苗、伪狂疫苗、腹泻疫苗销量均实现大幅增长。通过建立口蹄疫疫苗、布病疫苗等大单品产品线机制，公司产品从高度依赖口蹄疫疫苗向多强产品结构升级，随着猪瘟E2、牛结节、小反刍兽疫、布病S19、支原体、猫三联等大量新上市产品持续放量，后续会有明显业绩贡献，缓解存量产品竞争压力。

问：公司布病疫苗在行业处于领先，也在不断迭代，布病疫苗的核心竞争力是什么？公司对布病疫苗未来几年的预期如何？
答：公司所处地理位置具有天然优势，内蒙古牛羊养殖是支柱产业，因此公司在布病疫苗上布局时间长，产品积淀深，已经形成了品类丰富，低中高搭配的产品梯队。此外公司拥有P3实验室，布病疫苗研发速度和便利度远高于同业。公司已从过去免疫效果一般，价格便宜的产品经过迭代实现了免疫效果好、产品毛利高的高端产品，其中以M5-90布病疫苗、Rev.1布病疫苗、S19布病疫苗为代表，均已成为公司目前的主打产品，公司在布病疫苗领域将持续扩大领先优势。

问：非洲猪瘟疫苗获得临床批件后续进程如何？
答：公司取得非洲猪瘟亚单位疫苗临床批件后，按照常规疫苗申请流程，下一步会在田间开展实验，临床实验时间约5-6个月。临床实验的全过程将在主管部门的指导下开展，包括实验样品评估、GCP猪场审核等工作。临床实验通过后将进入正常新兽药注册、复核实验等流程。公司将积极推动后续工作进展，争取早日拿到生产文号。

问：非洲猪瘟疫苗其他技术路线目前的进展如何？
答：公司目前储备了4种技术路线基因缺失疫苗、亚单位疫苗、腺病毒疫苗、mRN疫苗。基因缺失疫苗和腺病毒疫苗经过之前多次验证后，性价比略低，目前已经作为备选技术路线；亚单位疫苗取得了阶段性进展；mRN疫苗主要针对重组毒株进行研究，优点在于水佐剂特征和适合无针注射器，目前已经进行了多批动物实验验证，未来将在条件进一步成熟后申请临床试验。

问：金宠平台在公司宠物生态里面的地位及未来展望？
答：近年宠物产品的线上销售渠道增长极快，公司适时建立线上金宠平台，前端通过消费大数据，帮助公司精准选品，投放营销，塑造品牌形象和用户心智，通过线上营销触达C端客户，完成客户积累，并基于前端能力，使公司可以更加高效的进行后端供应链管理和优质项目的投资。未来通过经销商整合，宠物品类将会更加丰富。

问：猫传腹疫苗的市场空间有多大？猫传腹mRNA疫苗预期多久上市？
答：公司在行业内率先进行了mRN疫苗技术跨物种平台的验证，证明mRN疫苗技术在猪、牛、羊、宠物上的可行性，重点攻克了防疫空白的疫苗产品，今年7月猫传染性腹膜炎mRN疫苗临床试验获批，填补了国际空白。猫传染性腹膜炎被称为“猫中绝症”，致死率100%，有巨大的商业价值，预计国内猫传腹市场规模有望达到数十亿级，成为国内宠物疫苗最大单品，目前全球也缺乏有效的猫传腹疫苗及治疗药物，未来海外市场有巨大空间。后续按照正常的临床试验及新兽药注册进程，该疫苗预计2027-2028年有望上市。

生物股份（600201）主营业务：兽用生物制品的研发、生产与销售,产品种类涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列百余种动物疫苗。

生物股份2025年中报显示，公司主营收入6.2亿元，同比上升1.28%；归母净利润6042.4万元，同比下降50.84%；扣非净利润3219.06万元，同比下降70.16%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入2.68亿元，同比上升1.58%；单季度归母净利润-1605.71万元，同比下降192.65%；单季度扣非净利润-2682.5万元，同比下降313.93%；负债率16.78%，投资收益1504.58万元，财务费用-2464.14万元，毛利率52.24%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.04亿，融资余额增加；融券净流入9.78万，融券余额增加。

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