甘源食品（002991）2025年中报简析：净利润减55.2%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期甘源食品（002991）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.45亿元，同比下降9.34%，归母净利润7460.5万元，同比下降55.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.41亿元，同比下降3.37%，第二季度归母净利润2184.71万元，同比下降70.96%。本报告期甘源食品三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.61%，同比减3.82%，净利率7.87%，同比减50.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.2亿元，三费占营收比23.25%，同比增41.94%，每股净资产17.44元，同比减9.35%，每股经营性现金流1.2元，同比减27.91%，每股收益0.82元，同比减55.19%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为37.51%,原因:本报告期利息收入减少。
2. 所得税费用变动幅度为-52.78%,原因:本报告期应纳税所得额减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为287.37%,原因:本报告期理财产品认购及定期存款支出减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-155.2%,原因:本报告期进行利润分配。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为469.51%,原因:本报告期理财产品赎回及定期存款到期收回增加以及理财产品认购及定期存款支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.11%，资本回报率极强。去年的净利率为16.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.4%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为9.92%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.76亿元，每股收益均值在2.96元。

持有甘源食品最多的基金为长安鑫悦消费混合A，目前规模为3.5亿元，最新净值0.8884（8月13日），较上一交易日上涨0.84%，近一年上涨45.45%。该基金现任基金经理为肖洁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在高势能渠道当年有哪些布局？今年有什么规划？
答：尊敬的投资者，您好！公司已和优质渠道建立了合作关系，后续将继续依托产品创新力与精准差异化策略，持续深化高势能渠道布局，实现品牌影响力与渠道渗透率双提升。感谢您的关注。

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