蓝思科技：8月11日接受机构调研，博时基金、天风证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年8月12日蓝思科技（300433）发布公告称公司于2025年8月11日接受机构调研，博时基金蔡滨 于善辉 赵云阳 程沅 刘锴 石炯 郭晓林 符昌铨 代云飞 何海怡、天风证券温玉章 包恒星、中泰证券杨旭 洪嘉琳 王峙博、浙商证券王凌涛 徐晨萌、南方基金章晖 何文欣 都逸敏 竺邵迪、安信基金陈振宇、前海人寿刘远程、中银基金李建 杨成 朱胜波、鹏华基金陈凯睿、大成基金廖健雄、广发基金赵古月、UBS 瑞银Zoe Xu参与。

具体内容如下：
问：最近有报道称北美大客户及相关公司加大在美投资生产盖板玻璃，对公司有什么影响？
答：蓝思是全球领先的脆性材料后道加工企业，自身不生产玻璃原片。一直以来都是由合作伙伴提供玻璃原片给蓝思，蓝思进行后道加工，通过蓝思的尖端处理技术，提升盖板玻璃的价值，为客户提供精密的终端产品，未来这种合作格局不会发生改变。合作伙伴在香港设有分拨中心，在湖南有保税仓，实现对蓝思的及时高效供应。
目前蓝思正与合作伙伴一道，配合客户开发下一代盖板玻璃，新的玻璃原片将应用创新配方，使盖板结构以及整机能够带来更加丰富的性能，以及更好的用户体验，进一步提升蓝思产品的价值，增强市场竞争力。

问：公司如何看待折叠屏的发展趋势？在折叠屏方面有什么布局？
答：蓝思作为超薄柔性玻璃的全球核心供应商，凭借对 UTG技术的深厚积累、完善的专利布局和成熟的量产能力，创新性地推出折叠屏多层结构设计从上而下将 PET膜、UTG、柔性显示模组、玻璃支撑板和金属支架多层叠加，从而有效消除折痕，提升屏幕平整度，引领折叠屏新一代发展方向。
目前蓝思已占据 UTG 和相关结构件的领先市场地位，新品开发和验证均进展顺利，成功达到设计性能和良率，开始根据客户需求进行产能规划和产线建设，为折叠屏新机大规模量产做好准备。

问：如何看待新型 3D玻璃未来市场空间和价值量？
答：全新设计的 3D玻璃后盖采用了四边平整、中间摄像头模组区域向外凸出的创新造型，后盖摄像头模组区域通过冷磨、热弯等精密后道加工实现了“内凹外凸”结构，优化了机身内部布局，为摄像头模组腾出更大空间，使影像效果的进一步提升成为可能，必将成为高端旗舰机型的主流方案。
今年开始新型 3D玻璃需求快速放量，市场空间持续扩大。因复杂 3D结构加工难度极高，单片价值量大幅提升，整体看新型 3D玻璃市场有望形成量价齐升的格局。未来几年公司都将持续受益于本轮新型 3D玻璃技术创新带来的增量。

问：公司汽车业务的布局和前景如何？
答：凭借在电子玻璃后道加工数十年的积累，公司充分发挥在玻璃减薄、化学强化、多层镀膜和高精度加工的技术优势，在车载玻璃的减重续航和多功能方面具有显著优势，研发的汽车超薄夹胶玻璃具备轻量化、隔音、隔热、隔紫外线、防水、防污、HUD 投射以及变色遮光等功能，可广泛应用在汽车侧窗、前后挡风及天幕玻璃。
目前公司超薄汽车夹胶玻璃已成功导入头部新能源汽车客户的新车型，下半年将开启量产供货，与多家国内外头部汽车品牌均在加快合作，将持续为公司汽车业务带来大增量。

问：近几年公司新品较多，预计资本开支是什么水平？
答：公司今年新机的相关资本开支已在去年完成投资，针对明后年的市场需求，公司一方面通过对原有产线设备升级改造，加大自研设备比重进一步降本增效，另一方面充分利用好外部资源如租赁厂房、合作开发等方式，降低前期资本支出，提升资产使用效率，使资本开支长期保持在均衡水平。
公司现金流充裕，资产负债率达到历史新低，港股募资为新项目的国际化布局提供强大支持，助力公司抢抓市场、行业的机遇实现更大发展。

蓝思科技（300433）主营业务：智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴等智能终端的结构件、功能模组、整机组装等配套服务的研发、生产和销售。

蓝思科技2025年一季报显示，公司主营收入170.63亿元，同比上升10.1%；归母净利润4.29亿元，同比上升38.71%；扣非净利润3.78亿元，同比上升60.99%；负债率37.69%，投资收益2562.87万元，财务费用-7350.95万元，毛利率12.8%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为28.61。

以下是详细的盈利预测信息：

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