三鑫医疗（300453）2025年中报：营收与净利润双增长，海外市场表现亮眼

近期三鑫医疗（300453）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

三鑫医疗（300453）在2025年中报中展示了稳健的增长态势。截至报告期末，公司营业总收入达到7.61亿元，同比增长10.83%；归母净利润为1.15亿元，同比增长8.35%；扣非净利润为1.03亿元，同比增长9.26%。尤其值得注意的是，公司在第二季度的表现更为突出，单季度营业总收入为4.0亿元，同比增长12.65%，归母净利润为6139.24万元，同比增长16.65%。

主营业务分析

血液净化类产品

公司核心业务为血液净化产品，占总收入比例超过80%。2025年上半年，该类产品实现主营收入6.26亿元，占总收入的82.23%，毛利率为34.30%。公司作为行业内首批通过自主研发具备血液透析设备及耗材全产品链的企业之一，已累计为国内外5000余家医院提供服务，并加速完善CRRT、血液透析滤过等其他血液净化治疗模式产品群。

给药器具类产品

给药器具类产品实现主营收入8240.98万元，占总收入的10.83%，毛利率为27.15%。公司是国内较早通过CE认证、美国FDA510（k）上市通告以及WHO PQS认证的企业，参与多项给药器具产品国家标准/行业标准的制定或修订。

心胸外科类产品

心胸外科类产品实现主营收入3498.03万元，占总收入的4.60%，毛利率高达64.09%。子公司宁波菲拉尔主要从事心脏外科体外循环耗材的研发、生产与销售，产品覆盖全国400多家三甲医院，动脉微栓过滤器产品在国内市场占比50%以上。

财务指标分析

盈利能力

公司毛利率为34.97%，同比减少0.34个百分点；净利率为16.72%，同比减少0.54个百分点。尽管毛利率和净利率略有下降，但公司整体盈利能力仍然保持在较高水平。

成本控制

公司销售费用、管理费用、财务费用总计为9480.45万元，三费占营收比为12.46%，同比减少3.58个百分点，显示出公司在成本控制方面的成效。

现金流状况

每股经营性现金流为0.36元，同比增长38.20%，表明公司经营活动产生的现金流状况良好。货币资金为2.16亿元，同比增长70.74%，进一步增强了公司的资金流动性。

海外市场表现

公司海外市场实现营业收入1.87亿元，同比增长67.30%，显示出公司在国际市场上的强劲增长势头。海外市场收入占比为24.58%，成为公司新的增长点。

发展前景

公司所处的医疗器械行业是国家重点监管的行业，市场规模迅速增长。预计到2035年，我国医疗器械市场规模将达到18134亿元。公司作为行业内领先企业，将继续受益于行业的快速发展。特别是在血液净化领域，随着全球终末期肾病（ESRD）患者人数的不断增加，公司产品的市场需求具备显著刚性特征，未来发展前景广阔。

总结

三鑫医疗（300453）在2025年上半年实现了营收与净利润的双增长，尤其是在海外市场表现出色。公司通过持续的技术创新和成本控制，保持了较强的盈利能力。未来，随着医疗器械行业的快速发展，公司有望继续保持良好的增长态势。

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