迪普科技（300768）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期迪普科技（300768）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.51亿元，同比上升9.59%，归母净利润5214.81万元，同比上升0.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.72亿元，同比上升9.61%，第二季度归母净利润2155.14万元，同比上升40.2%。本报告期迪普科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达81.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.36%，同比减9.02%，净利率9.47%，同比减8.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.8亿元，三费占营收比32.67%，同比减16.19%，每股净资产5.2元，同比增4.75%，每股经营性现金流-0.15元，同比减268.13%，每股收益0.08元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-21.54%,原因:购买结构性存款及支付2024年分红和奖金。
2. 应收款项变动幅度为31.24%,原因:本期应收账款增加。
3. 合同资产变动幅度为39.81%,原因:本期合同质保金增加。
4. 存货变动幅度为1.51%,原因:本期原材料、在产品增加。
5. 固定资产变动幅度为-2.97%,原因:本期固定资产计提折旧。
6. 在建工程变动幅度为93.54%,原因:本期智能测试、验证及试制基地建设项目投入增加。
7. 使用权资产变动幅度为-21.89%,原因:本期使用权资产计提折旧。
8. 合同负债变动幅度为-33.55%,原因:本期预收货款减少。
9. 租赁负债变动幅度为-54.81%,原因:本期支付房租。
10. 交易性金融资产变动幅度为4870.0%,原因:购买结构性存款增加。
11. 其他应收款变动幅度为-32.5%,原因:保证金减少及坏账准备增加。
12. 其他应付款变动幅度为-38.55%,原因:本期预提费用和收到的保证金减少。
13. 营业收入变动幅度为9.59%,原因:应用交付及网络产品收入增加。
14. 营业成本变动幅度为31.12%,原因:营业收入增加导致营业成本也同步增加。
15. 销售费用变动幅度为-3.77%,原因:本期市场业务费用减少。
16. 管理费用变动幅度为4.27%,原因:本期股份支付增加。
17. 财务费用变动幅度为-53.71%,原因:本期利息收入增加。
18. 所得税费用变动幅度为356.38%,原因:本期递延所得税资产影响。
19. 研发投入变动幅度为2.87%,原因:本期直接投入及员工费用增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-268.13%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1114.42%,原因:本期购买的结构性存款增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.62%,原因:上期回购股票。
23. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-500.64%,原因:本期销售商品收到的现金减少、投资支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.23%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达81.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.02亿元，每股收益均值在0.31元。

持有迪普科技最多的基金为西部利得中证1000指数增强A，目前规模为3.02亿元，最新净值1.2143（8月6日），较上一交易日上涨0.93%，近一年上涨53.73%。该基金现任基金经理为盛丰衍 翟梓舰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：上半年应用交付和网络产品的增速很高，具体增速如何？互联网厂商通过智能网卡或者软负载实现流量分发、均衡，对公司负载均衡产品需求的影响如何？
答：公司上半年应用交付与网络产品均保持较高增速，其中应用交付增速更快。与市场需求的快速释放相关，国产化网络产品目前已进入全面替代阶段，不再局限于外围办公网，核心生产业务中也广泛采用，体现了国内厂商技术能力的日渐成熟；公司的目标并非改变市场格局，而是获取与技术地位相匹配的市场份额。应用交付领域，随着国家政策的明确推动与国内厂商（以迪普为代表）技术能力的有效提升，替代进程加速，未来这两类产品仍将保持快速增长，与公司产品战略及宏观市场趋势相契合。 部分互联网厂商通过智能网卡或者软负载实现流量分发、均衡，属于特定技术流派与市场选择，当前市场空间足够广阔，这类特定场景的选择暂不会影响整体市场格局，公司将聚焦于自身优势领域，持续服务核心客户。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。