上海合晶：8月5日接受机构调研，深圳市红石榴投资管理有限公司、国开证券股份有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2025年8月6日上海合晶（688584）发布公告称公司于2025年8月5日接受机构调研，深圳市红石榴投资管理有限公司、国开证券股份有限公司、中荷人寿保险有限公司、统一证券投资信托股份有限公司、前海开源基金管理有限公司、中意资产管理有限责任公司、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)、上海沣杨资产管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、深圳广金投资有限公司、深圳市远望角投资管理企业(有限合伙)、漳州市国有资本运营集团有限公司、五矿创新投资有限公司、永安国富资产管理有限公司、明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司、金建(深圳)投资管理中心(有限合伙)、南银理财有限责任公司、青岛星元投资管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、建银国际(中国)有限公司、复通(山东)私募投资基金管理有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、苏州弘沛私募基金管理有限公司、海南恒立私募基金管理有限公司、吉富创业投资股份有限公司、北京禹田资本管理有限公司、苏州君榕资产管理有限公司、瀚川投资管理(珠海)有限公司、中原证券股份有限公司、博宸基金管理(深圳)有限公司、广东精一私募基金管理有限公司、新华基金管理股份有限公司、上海国有资产经营有限公司、南方基金管理股份有限公司、华美国际投资集团有限公司参与。

具体内容如下：
问：请介绍8英寸产品以及12英寸产品在CIS和logic方面的推进情况。
答：8英寸产能约21.5万片/月，重点优化产品结构，解决产线瓶颈，实现产出最大化，目标成为国内8英寸产品标杆，替代日本的信越、胜高。12英寸分三步走，目前郑州原有厂房和子公司上海晶盟具备4万片12英寸产能。郑州合晶二期预计2026年底新增6万片12英寸产能，合计10万片产能。未来三期看市场需求再进行推进。12英寸功率用外延片尽快做强，12英寸CIS用外延片尽快做大，12英寸P/P-用外延片尽快研发成功。

问：请介绍公司和同业可比公司的竞争优势。
答：和国内同行不同，上海合晶是迭代发展，从4寸、6寸、8寸到12寸。12寸从power到CIS到P/P-，基于国内发展情况和自身需求，从重掺到中掺，再到12英寸28nm的P/P-。现有一期以及郑州二期12英寸外延片产能规划从现在4万多片/月，二期建成后预计总共10万片/月，其中，4万片用于功率器件，6万片量产用于CIS，小部分也会用于P/P－研发。（1）12英寸功率用外延片尽快做强。12英寸功率器件用外延片重点实施差异化竞争，做高端国产化替代，主要客户有国内代工厂和国际IDM厂；（2）CIS规划产能到明年年底6万片，目前已经送样，今年Q4会规模化量产，明年Q1会释放产能2万-3万片，明年年底前CIS将具备6万片产能；（3）积极争取12英寸P/P-送量认证。

问：目前公司比较大的客户更多集中在海外厂商，从客户结构看，中国大陆地区销售占比会升吗？海外和国内大概是什么样的情况？
答：根据披露过的财报，上海合晶境外销售占比高于境内。国际客户是公司基本盘，长期稳定保持合作关系。同时，公司也会持续扩大境内销售份额。公司目前的策略是8英寸要成为标杆，实现高端领域的国产替代。12英寸方面，公司将利用先发优势在车规级等高端产品突破，同时公司将借助与国际大厂合作经验快速突破CIS，进一步增量高端CIS市场。

问：上半年我们也看到了行业复苏的迹象，下半年以及2026年，请公司经营层对行业景气度怎样判断？
答：半导体行业有硅周期性波动且整体向上，此次下滑历经2023—2024年两年。同时，国内因中美贸易战带来高端国产化替代机会，预计2025年下半年和2026年行业均呈上升态势

问：公司目前产能利用率到什么水平？
答：在产能利用率方面，刚刚有提到8英寸目前受急单大单的影响，交货已经呈紧张状态。12英寸功率器件用外延片，个别国际客户交期至今年年底。整体产能利用率呈现高位。12英寸的产能利用率与8英寸略有不同，今年整体一直呈现逐季上升趋势。

上海合晶（688584）主营业务：半导体硅外延片的研发、生产、销售,并提供其他半导体硅材料加工服务。

上海合晶2025年一季报显示，公司主营收入2.8亿元，同比上升12.47%；归母净利润1920.76万元，同比上升5.15%；扣非净利润1551.81万元，同比上升0.11%；负债率8.0%，财务费用-576.34万元，毛利率23.53%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2137.1万，融资余额减少；融券净流入22.08万，融券余额增加。

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