萤石网络（688475）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期萤石网络（688475）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入28.27亿元，同比上升9.45%，归母净利润3.02亿元，同比上升7.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.47亿元，同比上升7.48%，第二季度归母净利润1.64亿元，同比上升4.95%。本报告期萤石网络公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达204.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.59%，同比增1.0%，净利率10.7%，同比减1.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.74亿元，三费占营收比16.76%，同比增9.7%，每股净资产7.01元，同比增4.81%，每股经营性现金流0.42元，同比增911.0%，每股收益0.38元，同比增5.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.51%，资本回报率一般。去年的净利率为9.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为31.24%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达204.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.75亿元，每股收益均值在0.86元。

持有萤石网络最多的基金为招商丰盈积极配置混合A，目前规模为6.87亿元，最新净值0.6313（8月1日），较上一交易日下跌0.44%，近一年上涨24.3%。该基金现任基金经理为郭锐 文仲阳。

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