同洲电子（002052）：2025年中报显示高功率电源业务驱动业绩大幅增长，但需关注现金流及应收账款风险

近期同洲电子（002052）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

同洲电子（002052）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到5.4亿元，同比上升606.52%；归母净利润为2.03亿元，同比上升662.77%；扣非净利润为2.08亿元，同比上升588.40%。这些数据表明公司在报告期内实现了显著的业绩增长。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.26亿元，同比上升541.15%；归母净利润为7736.94万元，同比上升342.31%；扣非净利润为8272.6万元，同比上升396.12%。这进一步验证了公司业绩的强劲增长。

主要财务指标

• 毛利率：45.46%，同比增加1185.76%
• 净利率：37.45%，同比增加165.13%
• 三费占营收比：6.28%，同比减少83.36%
• 每股净资产：0.39元，同比增加1186.86%
• 每股收益：0.27元，同比增加662.40%
• 每股经营性现金流：-0.15元，同比减少5785.63%

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自高功率电源业务，收入为4.87亿元，占总收入的90.23%，毛利率为45.78%。此外，贸易业务收入为2411.32万元，毛利率高达95.37%。值得注意的是，汽车租赁及换电业务和PCBA生产业务分别录得负毛利，分别为-192.50%和未提供具体数值。

财务状况分析

应收账款

截至报告期末，公司应收账款为2.23亿元，同比增加211.06%。应收账款的大幅增长可能反映了公司在销售规模扩大过程中信用政策的变化，但也带来了潜在的坏账风险。

现金流

公司每股经营性现金流为-0.15元，同比减少5785.63%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，表明公司在经营活动中支付的现金增加，可能与业务扩张有关，但也需要关注其对现金流的影响。

偿债能力

公司货币资金为2.07亿元，同比增加4600.51%。尽管货币资金大幅增加，但货币资金与流动负债的比例仅为77.98%，仍需关注公司的短期偿债能力。

发展前景

公司集中聚焦于高功率电源领域，受益于全球数据中心和云计算市场的快速增长，以及5G、人工智能、物联网等技术的广泛应用，高功率电源需求显著上升。然而，公司在消费类电池和机顶盒领域的竞争依然激烈，需持续关注市场变化和技术进步。

总结

同洲电子2025年中报显示，公司在高功率电源业务的驱动下实现了显著的业绩增长，毛利率和净利率大幅提升，费用控制效果明显。然而，公司需关注应收账款的快速增长和现金流的负增长，确保未来的可持续发展。

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