飞龙股份（002536）2025年中报简析：净利润增14.49%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期飞龙股份（002536）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.62亿元，同比下降8.67%，归母净利润2.1亿元，同比上升14.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.52亿元，同比下降6.61%，第二季度归母净利润8779.85万元，同比上升35.48%。本报告期飞龙股份盈利能力上升，毛利率同比增幅32.07%，净利率同比增幅22.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.52%，同比增33.29%，净利率9.48%，同比增22.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比7.46%，同比增28.01%，每股净资产5.88元，同比增4.23%，每股经营性现金流0.54元，同比减16.02%，每股收益0.37元，同比增15.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-69.99%,原因:汇兑收益增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-290.53%,原因:龙泰公司投资力度加大和使用募集资金和自有资金进行现金管理。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.09%,原因:偿还债务减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.09%，资本回报率一般。去年的净利率为6.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.04%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达289.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.47亿元，每股收益均值在0.78元。

持有飞龙股份最多的基金为国联匠心优选混合A，目前规模为3.75亿元，最新净值0.9023（7月23日），较上一交易日下跌0.69%，近一年上涨32.06%。该基金现任基金经理为柯海东。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司海外主要供应的产品有哪些？海外客户主要有哪些？
答：目前公司主要向海外供应的产品是涡壳、排气歧管、机械水泵和电子水泵等。海外主要客户有博格华纳、康明斯、盖瑞特、福特、丰沃、戴姆勒、通用、越南 VINFST等 50多家。

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