*ST四通（603838）2025年中报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST四通（603838）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.74亿元，同比上升75.88%，归母净利润-1620.06万元，同比下降78.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.06亿元，同比上升75.23%，第二季度归母净利润-752.64万元，同比下降155.39%。本报告期*ST四通存货明显上升，存货同比增幅达87.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.14%，同比减78.83%，净利率-10.04%，同比减9.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1635.77万元，三费占营收比9.42%，同比减52.66%，每股净资产2.99元，同比减3.1%，每股经营性现金流-0.2元，同比减3228.3%，每股收益-0.05元，同比减78.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为293.0%,原因:本期赎回理财产品增加。
2. 存货变动幅度为44.24%,原因:本期子公司壹唯新材料的原材料增加。
3. 合同负债变动幅度为69.07%,原因:本期预收账款增加。
4. 营业收入变动幅度为75.88%,原因:公司着力拓展国内市场，增加锆钛矿产品精炼业务，挖掘客户潜在需求，国内订单量增长，同比实现营收较大幅度增长。
5. 营业成本变动幅度为91.44%,原因:本报告期营业成本随产品销售收入同步增加。
6. 销售费用变动幅度为8.18%,原因:本报告期运输费用增加。
7. 管理费用变动幅度为-28.6%,原因:费用摊销减少。
8. 财务费用变动幅度为73.67%,原因:本报告期汇兑收益减少。
9. 研发费用变动幅度为2.49%,原因:本报告期研发投入材料增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-3228.3%,原因:本报告期支付购买原材料增加和支付员工薪酬增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.05%,原因:本报告期收到理财产品收益减少。
12. 筹资活动产生的现金流量净额的变动原因:本报告期支付租赁款项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.66%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.7%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额5.91亿元，累计分红总额1.08亿元，分红融资比为0.18。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-83.96%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。