兴蓉环境：招商信诺、中信资管等多家机构于7月9日调研我司

证券之星消息，2025年7月9日兴蓉环境（000598）发布公告称招商信诺柴若琪 彭羿扬 赵若琼、中信资管张晓亮 孙曙光 袁智志 刘将超、长江证券徐科 李博文于2025年7月9日调研我司。

具体内容如下：
问：请介绍公司主要业务情况。
答：公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体，拥有完善的产业链。业务板块主要包括自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务以及工程业务，其中环保业务包含垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。

问：请介绍公司运营及在建的供排水项目情况。
答：公司目前运营及在建的供水项目规模约 430 万吨/日，在建项目主要为成都市自来水七厂三期剩余 40 万吨/日，目前已进入试运行阶段。
公司目前运营及在建的污水处理项目规模逾 480 万吨/日，其中已投运项目规模逾 450 万吨/日。在建项目计划于未来 1-2年内投运。

问：请公司供排水业务的调价机制。
答：
（一）供水业务调价机制
根据国家政策规定和相关特许权协议约定，在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。
（二）污水处理业务调价机制
公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展，一般每 2 年或 3 年进行一次定期调价。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化，可以对污水处理价格申请临时性调整。根据《成都市财政局关于成都市中心城区第五期（2024-2026 年）污水处理服务费暂定价格的批复》，成都市中心城区第五期（2024-2026 年）污水处理服务费暂定均价为 2.63 元/吨。

问：请公司在建垃圾焚烧发电项目情况。
答：公司目前正在推进成都万兴环保发电厂（三期）项目建设，该项目生活垃圾处理规模为 5,100 吨/日，污泥协同处理规模为800 吨/日，厨余垃圾处理规模为 800 吨/日，预计 2026 年投运。

问：请介绍公司的污泥处置业务情况。
答：公司目前运营及在建的污泥处置项目规模为 3,116 吨/日。其中运营项目包括成都市第一城市污水污泥处理厂（一、二、三期）处理规模合计为 1,400 吨/日；万兴环保发电厂（一、二期）污泥协同处理规模合计为 820 吨/日；此外，公司通沟污泥处置项目处理规模约 96 吨/日。在建项目为成都万兴环保发电厂（三期），污泥协同处理规模为 800 吨/日。

问：请公司应收账款情况。
答：随着公司近年来加强市场拓展，业务规模不断扩大，应收账款相应有所增加。公司高度重视应收账款管理，积极开展款催收工作。

问：公司未来的资本开支及分红考虑。
答：近年来，公司因实施多个供排水、固废项目建设，资本开支较大。上述项目大多在未来 1-2 年内建成投运并释放效益，项目建成投运后，相应的资本开支会逐步下降。
公司重视股东报，近年来着力提升现金分红比例。未来，待公司主要在建项目建成投运并释放产能，届时公司将更有条件进一步提高股东报水平。

兴蓉环境（000598）主营业务：自来水的生产和供应、污水处理、供排水管网建设、垃圾渗滤液处理、污泥处置、垃圾焚烧发电及中水处理等业务。

兴蓉环境2025年一季报显示，公司主营收入20.23亿元，同比上升9.61%；归母净利润5.08亿元，同比上升11.19%；扣非净利润4.98亿元，同比上升11.1%；负债率58.99%，财务费用9126.49万元，毛利率46.02%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.36。

以下是详细的盈利预测信息：

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