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中邮证券:给予艾为电子买入评级

来源:证星研报解读

2025-07-09 17:49:22

中邮证券有限责任公司吴文吉,万玮近期对艾为电子进行研究并发布了研究报告《多款产品赋能AI眼镜》,给予艾为电子买入评级。


  艾为电子(688798)

  投资要点

  多款产品支持不同形态的AI设备,全方位覆盖客户的AI产品需求。公司拥有高性能音频解决方案、成熟的艾为灯语产品、系统且完备的Haptic触觉反馈解决方案、高性能混合芯片、电源管理、信号链等IC产品。小米最新发布的AI智能眼镜中的音频部分选用了公司的高性能DSP数字SmartK类音频功放,该功放具备强大驱动能力,适配9mm*20mm超大发声单元,扬声器振幅提升20%,低频增强3dB,中低频更浑厚,响度与沉浸感显著提升;灯效部分搭配公司的高性能3通道呼吸灯驱动,实现充电状态指示、整机工作状态指示等功能;电源领域搭配公司超低功耗LDO产品(300mA),为众多传感器供电,优化设备续航表现。

  压电微泵液冷驱动新品发布,开辟工业互联、消费电子等领域新增长。AI技术爆发式迭代的驱动下,算力芯片及超轻薄终端的性能瓶颈日益凸显,液冷散热驱动凭借主动温控强势崛起,通过冷却液循环带走热量,散热效率较被动方案提升3倍以上。公司最新发布超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品,通过高压180Vpp和中低频振动(10~5000HZ)驱动微通道内冷却介质实现超低功耗、超小体积、超高背压流量以及超静音散热。目前已在多家客户完成验证测试,预计在今年第四季度实现批量量产。

  投资建议:

  我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为35.4/42.7/51.2亿元,归母净利润分别为4.1/5.8/7.5亿元,维持“买入”评级。

  风险提示:

  技术迭代和研发投入不及预期的风险;市场竞争加剧风险;代工价格上涨风险;行业周期性波动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为7.91%,其预测2025年度归属净利润为盈利4.02亿,根据现价换算的预测PE为38.27。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级10家;过去90天内机构目标均价为82.83。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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2025-07-09

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