杨志武的中信建投上证科创板综合指数增强A（024390）值得买吗？

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

杨志武在担任中信建投睿信灵活配置混合A（000926）基金经理的任职期间累计任职回报-10.9%，平均年化收益率为-4.49%。期间重仓股调仓次数共有88次，其中盈利次数为42次，胜率为47.73%。

以下为杨志武所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：
1、渤海租赁（000415）调仓案例：
杨志武管理的中信建投睿利A基金在24年3季度买入渤海租赁，在持有1个季度后在24年4季度卖出。持有期间的估算收益率为50.1%，持有期间渤海租赁在2023年到2024年的年报营业总收入增幅达14.12%。
2、乐鑫科技（688018）调仓案例：
杨志武管理的中信建投致远混合A基金在24年4季度买入乐鑫科技，在持有1个季度后在25年1季度卖出。持有期间的估算收益率为49.02%，持有期间乐鑫科技在2023年到2024年的年报归属净利润增幅达149.13%。
3、科锐国际（300662）调仓案例：
杨志武管理的中信建投睿利A基金在24年2季度买入科锐国际，在持有1个季度后在24年3季度卖出。持有期间的估算收益率为-27.25%，持有期间科锐国际在2023年到2024年的年报营业总收入增幅达20.55%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理杨志武的阿尔法能力普通，中信建投上证科创板综合指数增强A（024390）基金的盈利能力还有待后续观察。

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