每周股票复盘：飞龙股份（002536）一季度毛利率增长，热管理集成模块产品持续研发

截至2025年5月30日收盘，飞龙股份（002536）报收于14.2元，较上周的15.32元下跌7.31%。本周，飞龙股份5月26日盘中最高价报15.4元。5月30日盘中最低价报14.14元。飞龙股份当前最新总市值81.62亿元，在汽车零部件板块市值排名67/228，在两市A股市值排名1897/5146。

本周关注点

• 机构调研要点：公司一季度毛利率同比增长，主要因原材料价格稳定、优化产品结构及降低综合成本
• 公司公告汇总：公司使用不超过3.2亿元闲置募集资金及不超过3亿元自有资金进行现金管理

机构调研要点

公司今年第一季度毛利率同比有所增长，主要得益于以下三点原因：1. 原材料价格相对稳定；2. 优化产品结构，提升生产效能；3. 加强内外部管理，执行价值分析及价值工程(V/VE)工作，优化运营管理体系，降低产品综合成本。

公司热管理集成模块产品部分项目已经量产，公司未来会持续研发该产品，开拓该产品应用领域和市场。

目前公司正在组建专注于民用领域的新公司，主要负责电子泵、温控阀及热管理集成模块等产品的研发、生产和销售。在服务器液冷领域，公司已为多家客户批量供应电子泵和温控阀系列产品；同时，热管理集成模块产品也正在与多个项目方进行深入沟通与技术交流。

民用领域现有四条生产线，预计每年产能最高可达 120万只。

机器人领域是公司未来发展战略重要的一环。公司依靠大量优质汽车领域客户，基于现有热管理产品，如电机、控制器、电子泵、温控阀等，切入机器人领域，根据市场和技术发展，再逐步延伸到模组、液冷等产品。公司持续关注主业产品应用领域的拓展，重点聚焦商用液冷、低空产业链、人形机器人等前沿方向。后续如有相关投资并购计划，公司将严格按照法律法规及监管要求履行信息披露义务。

目前公司民用领域竞争优势主要有以下三点：1. 先发优势。公司已在民用领域深耕近 10年，积攒大量的技术储备和研究成果，针对商用液冷等领域设计专用产品。目前有超 100个项目正在进行，部分项目已经量产；2. 客户优势。目前公司供货及建立联系的客户超 70家，主要有 HP项目、小米汽车、L项目、申菱环境、亚浩电子、深圳兴奇宏、英维克、高澜股份、三快在线（美团）、中航光电、海悟、英飞源、曙光数创等；3. 应用场景拓展。目前公司新能源热管理部件产品主要应用在汽车、充电桩液冷；5G基站、通信设备、服务器液冷、数据中心（IDC）液冷、人工智能液冷；氢能液冷；风能太阳能储能液冷；电力；现代化农业器械、大型机械装备工业液冷；低空经济；机器人等热管理相关领域。

公司公告汇总

公司于2024年10月13日召开会议审议通过继续使用暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案。公司及子公司使用不超过3.2亿元的暂时闲置募集资金和不超过3亿元的闲置自有资金进行现金管理，上述额度自董事会审议通过之日起12个月内有效，可循环滚动使用。

本次共购买两笔现金管理产品，分别为中国银行西峡支行的结构性存款，金额分别为800万元和700万元，起始日期均为2025年5月29日，到期日期分别为2025年7月1日和2025年6月27日。投资风险方面，公司选择安全性高、流动性好的保本型产品，但仍受宏观经济影响。公司将采取多项措施控制风险，包括建立健全审批和执行程序、选择信誉好的发行主体、跟踪产品进展等。

本次现金管理不会影响公司募投项目和正常经营，能提高资金使用效率，增加投资效益。此外，公告还列出了公司此前12个月内使用暂时闲置募集资金及自有资金理财的具体情况。备查文件包括现金管理产品信息及银行回单。特此公告。飞龙汽车部件股份有限公司董事会2025年5月29日。

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