科兴制药：5月27日接受机构调研，富国基金、中信证券资管等多家机构参与

证券之星消息，2025年5月29日科兴制药（688136）发布公告称公司于2025年5月27日接受机构调研，富国基金、中信证券资管、国联基金、国证资管、恒昇基金、红筹投资、红土创新基金、华安基金、玖金基金、民银国际、摩根基金、嘉实基金、摩根士丹利基金、农银汇理、鹏华基金、安徽明泽投资、千榕资管、前海开源、前海人寿、广东正圆投资、深圳前海精至资管、新华资管、易方达基金、香港兴全基金、玄甲基金、招商基金、招商资管、真脉投资、中庚基金、中欧基金、中泰国际资管、博时基金、前海联合基金、银华基金、全天候基金、惠通基金、德邦证券、东吴证券、中信建投证券、方正证券、国海证券、国泰海通证券、华安医药、华福证券、建信基金、华西证券、华源证券、开源证券、平安证券、申万宏源证券、天风证券、信达证券、兴业证券、甬兴证券、长城证券、景顺长城基金、招商证券、中金公司、中信证券、国信证券、华创证券、安信基金、财通基金、大成基金参与。

具体内容如下：
问：科兴制药海外商业化与创新药战略介绍
答：公司在上市初期明确了“创新+海外商业化”的发展战略，并通过五年的精心布局，取得了显著成果。在创新药研发方面，公司已建立起具有高价值的药物研发管线，为企业的长期发展奠定了坚实基础。在海外商业化方面，国际化道路上展现了独特的商业逻辑和强大的执行能力，开辟了一条与国内其他药企不同的发展路径。

问：请介绍科兴制药海外商业化0
答：公司海外商业化战略不仅专注于中国市场的高品质药品出海，还强调“全球选品、全球覆盖”的理念，致力于在全球范围内寻找具有潜力的产品，并将其推广到更多国家和地区，公司的海外商业化2.0标志着公司战略升级，通过提前布局国际化战略，有效分散经营风险，同时扩大公司在全球市场的商业影响力，具体包含从新兴市场到欧盟公司将业务从新兴市场扩展至欧盟等更高标准和要求的区域，进一步提升产品和质量体系的国际竞争力。从生物类似药到高端复杂注射制剂通过产品结构的升级，公司逐步迈向技术壁垒更高的领域，进一步提升了企业的核心竞争力。本土化布局通过在全球关键市场（如巴西、墨西哥、德国等地）设立子公司，逐步构建起强大的海外本地化运营网络。

问：作为肿瘤支持性产品，GB18实际的临床需求有多大？
答：针对恶病质的治疗方案能够为患者带来显著的整体临床受益，同时也有助于开拓一个新的细分市场，具体而言包含以下几个方面（1）改善身体整体机能的需求恶病质患者需要通过综合干预来改善代谢、免疫系统功能，并提升对抗癌药物的耐受性。这不仅有助于增强患者体质，还能对抗肿瘤治疗产生积极影响。（2）恶病质对生存期的影响恶病质不仅影响机体运动能力，还显著缩短生存期（OS）。有数据显示，体重每下降5%，死亡风险增加约30%。因此，针对恶病质的干预措施具有重要的临床意义。（3）关注晚期肿瘤患者的生存质量近年来，医疗领域对晚期肿瘤患者的生存质量愈发重视。例如，辉瑞的同靶点药物Ponsegromab已被证明能够显著改善患者的厌食症状及心理状态。这表明，针对恶病质的治疗不仅能缓解生理问题，还能改善患者的心理健康和生活质量。

问：公司创新药的海外布局计划？以及BD出海预期？
答：公司正在积极推进国际化战略，致力于每年完成一定数量的创新药中美临床申报工作，以加速产品管线的国际化进程。与此同时，公司持续强化海外业务拓展（BD）能力，通过组建专业的中国和欧美BD团队，积极寻求与全球领先制药企业的深度合作。目前，多个创新药项目已进入合作洽谈阶段。此外，公司还加大了对外学术交流的力度，通过参与国际顶尖医药会议、发表高水平科研论文以及建立跨国研究合作伙伴关系等方式，不断提升自身在创新药物研发领域的国际影响力。

问：公司目前国内和海外经营情况？25年是否有一些趋势上的指引？
答：近年来，公司在国内和海外市场均取得了良好的经营成果，尤其在海外商业化方面表现尤为突出。作为一家深耕国际化多年的公司，我们早已布局全球市场，并在产品引进、注册以及销售等环节积累了丰富经验。2021年，公司明确制定了海外商业化战略，这一决策为后续发展奠定了坚实基础。目前，欧盟市场的白蛋白紫杉醇产品销售情况良好，同时，新产品的注册工作也在新兴市场多国稳步推进并陆续获批，进一步巩固了公司海外商业化平台价值。展望未来，公司计划依托成熟的海外商业化平台，在2025年持续引入新产品并推动其销售，从而实现业务的长期增长。预计在未来5-10年内，公司将不断拓展国际市场版图，覆盖更多区域与客户群体，确保海外商业化战略稳步实施。值得一提的是，根据公司2024年推出的股权激励计划，到2025年，外销收入增速目标设定为相比2023年增长200%-400%。整体来看，依托公司清晰的战略规划和全体员工的共同努力，公司对未来业务发展充满期待，并将继续致力于为股东创造更大价值，为全球客户提

科兴制药（688136）主营业务：主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型国际化生物制药企业,专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域,目前在新型蛋白、新型抗体、核酸药物等技术方向进行研发布局,致力于用生物技术服务全球患者,成为高品质生物药领导者。

科兴制药2025年一季报显示，公司主营收入3.54亿元，同比下降1.97%；归母净利润2557.72万元，同比上升106.21%；扣非净利润2260.39万元，同比上升124.4%；负债率47.78%，投资收益380.33万元，财务费用725.87万元，毛利率67.88%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增持评级4家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2596.25万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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