芭田股份：华西证券股份有限公司、生命保险资产管理有限公司等多家机构于5月23日调研我司

证券之星消息，2025年5月29日芭田股份（002170）发布公告称华西证券股份有限公司、生命保险资产管理有限公司、上海人寿保险股份有限公司、南华基金管理有限公司、西藏合众易晟投资管理有限责任公司、深圳市华安合鑫私募证券基金管理有限公司、华金证券股份有限公司、信达证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、博时基金管理有限公司、山西证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、海南省亿能投资有限公司、东北证券股份有限公司于2025年5月23日调研我司。

具体内容如下：
问：请贵公司承包单位是选矿承包给别人吗？
答：仅采矿是承包出去的，选矿系统是自营。

问：请贵公司 400 人员的矿工，是承包公司的吗？出安全生产事故责任是谁？
答：您好，是承包公司的，安全方面对方有主体责任。

问：请他们怎么分工的？
答：您好，是分区域的。温州东大是一盘区，浙江宝树是二、三盘区，同时这两个服务区公司都跟他们签订了管理协议。

问：请贵公司证件跟时间有什么关系？
答：正常验收后，才能得到安全生产许可证。公司 2024 年底开始生产是叫联合试运转，就是把系统配置完了之后，联合试运转通过验收检验公司做的这些系统是不是达到预想的效果。公司今年 2 月份验收完成，取得安全生产许可证。

问：请贵公司新增 90 万吨产能什么时间可以验收？
答：计划今年 3-4 季度取得新增 90 万吨安全设施设计的审查批复，新产能建设过程中会产出工程矿。后续进行新增建设、试生产、验收等流程。

问：请贵公司磷矿是什么时间开始建设的？
答：2021 年 1 月份，整体建设到取得安全生产许可证是 4 年多一点。

问：请小高寨磷矿的资源储量有多少？
答：6932 万吨左右。

问：请当月产出来磷矿的都是销售？
答：您好，我们现在产量约 1.1 万吨/天，当月生产当月销售，现仍有约 30 万吨的定单未交付。

问：年底完成新增 90 万吨的建设验收是谁来做？
答：是省应急厅。

问：请磷矿的整体品位？
答：您好，我们目前整体品位达到了 27-28%。

问：请现有生产的品位相对于其它来讲如何？价格如何？
答：您好，目前品位在瓮安县这边，是相对比较高的。所以价格也是相对较高。

问：请小高寨磷矿的 B 层矿的品位如何？
答：您好，是 27%左右，我们先采 层矿，再采 B 层矿。

问：请 B 层矿是在哪一层？
答：上面一层。

问：请能介绍 4 月份的产量？
答：您好，4 月产量超过 30 万吨。

问：请磷矿目前销售价格与今年一二月差别大吗？
答：基本持平。

问：请怎么看待下半年价格？
答：稳中有升，现在磷铵放开出口，磷酸铁价格稳步提升。

问：请磷矿价格已经涨了很多年了，国家有没有可能干预价格？
答：我们从行业了解到的信息判断现在的磷矿价格是较合理的。从我们了解到的情况来看，国家应该没干预价格这个方面的措施。

问：请小高寨这个矿能的库容量能达到多少？
答：你是指地面的储备磷矿的仓库的容量吧，大约 15 万吨。

问：请刚刚的 AB 矿品位有差异，那么后续的品位能不能稳住？
答：平均品位是我们勘探的品位，我们开采出来，比我们勘探的品位偏高。

问：请开采出来的 B 矿最高品位是多少？
答：最高是 32%，这边出来的 B 矿，大部分是给到精细磷化工使用。

问：矿在地下进行分布，最终肯定是不能全部开采完，那么在回采方面是怎么样的效率？
答：我们有充填系统，采多少，充多少。我们的采率现在95%以上。通过创新后，还能再增加一两个点。

问：请每天大概有多少吨矿运输出去？
答：最近每天 1.2 万吨左右，最高时我们一天的运出的矿量达到 3 万吨。有 50%的矿是从物理选矿那边运输，这样就减少井口发矿压力。

问：请现在每天 2 万吨出矿的运输压力不大？
答：没有问题。

问：请贵公司考虑下游扩展有什么想法吗？
答：我们下游有硝酸磷肥，工业磷铵、磷酸铁。其实配套方面，公司的磷化工产业链是较完善的。首先我们从磷矿开采、到选矿，我们现有物理选矿 60 万吨/年。

问：请公司用的磷矿，用于复合肥的量多少吨？
答：贵州复合肥生产基地直接用约 10-20 万吨/年。

问：请公司磷矿的采矿、选矿后是如何调节实现最大化的？
答：我们通过出生证管理从采矿到用户需求实现链条化的对接和优化供用。特殊用户的需求通过浮法选矿和光电选矿进行定制配对提供，对应提高每个磷的价值（价格）。

问：请公司签订的合同是锁量锁价吗？
答：基本是锁量不锁价，少量合同是锁定价格。

问：公司后续每年 350 万吨磷矿产出，那么公司有多少长期协议？
答：公司有 30 多个稳定的客户，其他老客户有 60 多个，有的大客户年需矿量达到 700 多万吨。

问：请公司磷矿的成本是多少？这个包不包含充填？
答：今年一季度原矿成本一吨 130 元左右，包括充填。

问：请公司选矿能升多少品位？费用是多少？
答：从平均 24%提升到 31%-33%，选矿的费用正常是 80 至 100元/吨左右。

芭田股份（002170）主营业务：主要从事复合肥研发、生产和销售,并沿着复合肥产业链深度开发拓展,形成复合肥及磷化工等协同发展的产业格局。

芭田股份2025年一季报显示，公司主营收入11.12亿元，同比上升69.37%；归母净利润1.71亿元，同比上升223.51%；扣非净利润1.71亿元，同比上升227.17%；负债率47.16%，投资收益-259.77万元，财务费用1091.28万元，毛利率31.17%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.9。

以下是详细的盈利预测信息：

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