每周股票复盘：联合水务（603291）2024年营收11.40亿元，2025年一季度增长7.47%

截至2025年5月23日收盘，联合水务（603291）报收于11.71元，较上周的12.55元下跌6.69%。本周，联合水务5月19日盘中最高价报12.83元。5月23日盘中最低价报11.66元。联合水务当前最新总市值49.56亿元，在环境治理板块市值排名40/105，在两市A股市值排名2868/5148。

本周关注点

• 业绩披露要点：2024年公司实现营业收入11.40亿元，同比增长1.12%
• 机构调研要点：2025年一季度营业收入为2.53亿元，同比增长7.47%
• 机构调研要点：公司计划积极开拓南亚、东南亚和中东区域等国际市场
• 机构调研要点：公司研发费用同比增长55%，主要用于水环境和水生态修复领域
• 机构调研要点：公司2024年度拟派发现金红利6,348.31万元，加上半年度分红共计7,829.58万元

机构调研要点

5月20日2024年度暨2025年第一季度业绩说明会

公司本期盈利水平良好，2024年实现营业收入11.40亿元，较上年同期增长1.12%；实现EBITD金额4.47亿元，同比增长5.50%；归属于上市公司股东的净利润为1.50亿元。2025年一季度营业收入为2.53亿元，同比增长7.47%，归属于上市公司股东的净利润为1,252.68万元。

公司未来的盈利增长点在于继续聚焦主业，提升运营质量，提高水务资产收益率；强化科技创新，注重降本增效；积极拓展工业企业污水处理业务；坚持“立足国内市场、积极开拓国际市场”的发展战略，不断加大海外市场开发投入力度，积极促成新的海外项目持续落地。

在全球水资源挑战与环境压力日益凸显的时代背景下，水务行业肩负着保障民生与推动可持续发展的双重使命。联合水务深耕水务行业20余年，业务涵盖自来水生产与供应、污水处理与资源化利用、河湖流域水治理和水生态修复等水环境治理业务，形成完整的产业链。2024年公司供水的售水量和污水处理的结算量均保持着持续增长的态势。

水务行业发展前景巨大，随着市场化改革政策频频出台，水务行业市场化进程不断向纵深推进。联合水务凭借人才、管理、技术等优势占据一定国内市场份额，并积极响应“一带一路”倡议加速海外市场拓展，具有很好的发展前景。

联合水务水环境智慧管理无人船为政企客户提供“装备+数据+服务”三位一体解决方案，致力于成为水环境管理利器，为每片水域提供智慧化解决方案。

2024年公司研发费用同比大幅增长55%，主要原因是公司加大对水环境和水生态修复领域的研发投入，并成功研发无人船完成首航。

公司高度重视投资者回报，2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元，合计拟派发现金红利6,348.31万元，加上2024年半年度现金分红，共计派发现金红利7,829.58万元，占公司2024年度归属于上市公司股东的净利润比例为52.22%。

公司在低碳转型方面采取了多项措施，如实施“水务+光伏”项目、尾水发电项目、推广应用精准加药系统等，取得显著成效。

公司在ESG治理上积极推进，搭建了“监督—管理—执行”的三层级ESG治理架构，将董事会“战略委员会”更名为“战略与ESG委员会”，推动ESG工作的目标落地和实践。

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