每周股票复盘：通力科技（301255）减速机行业下游需求广泛，公司维持高强度研发投入

截至2025年5月23日收盘，通力科技（301255）报收于42.94元，较上周的46.51元下跌7.68%。本周，通力科技5月19日盘中最高价报50.1元。5月23日盘中最低价报42.71元。通力科技当前最新总市值46.72亿元，在通用设备板块市值排名101/215，在两市A股市值排名3030/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：公司下游行业分布广泛，最大行业占比约20%
• 机构调研要点：公司计划维持高强度研发投入，推进产品迭代和行业级解决方案转型

机构调研要点

公司下游行业分布广泛，减速机作为工业传动系统的重要基础部件之一，广泛应用于多个行业领域，下游行业总体需求情况会受到宏观经济景气度的影响。目前看下游终端行业复苏迹象还有待观察。

公司下游行业分布广泛，从过去三年的销售数据拆分看，公司的主要应用领域为环保、医药、化工、冶金、能源、粮油、工程机械、起重、输送等，最大的行业占比在20%左右，多数占比不到10%。

随着传统工业技术升级改造、工厂自动化和企业信息化管理的加速推进，叠加国家对企业环保要求的提高，小厂商因无法实现技术升级开始陆续退出市场，一线厂商优势凸显；未来国产中高端减速机需求有望进一步提升，减速机产品的升级驱动了行业的市场份额不断向一线减速机品牌迁移，小厂商生存空间被压缩，加快了行业整合速度，未来国内减速机行业有望进一步向头部集中。

2024年公司的毛利率同比小幅下降，主要原因为2024年度公司部分产品销售价格下浮所致，未来公司将继续优化内部管理，同时积极获取更多订单，争取保持产能高效利用，保持毛利率和净利率的稳定。

公司将维持高强度研发投入不动摇，巩固自身技术优势和高市场竞争力优势。通过强化研发团队对产品性能优化与生产工艺升级的精准实施，深度整合产学研资源网络，充分利用各方资源优势和技术经验，着力推进从传统产品迭代开发向行业级解决方案的突破和转型，通过关键技术攻关突破行业壁垒，培育新兴的市场增长点，持续创造研发创新带来的价值增量。

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