每周股票复盘：凯发电气（300407）参股新公司，RPS子公司业绩显著增长

截至2025年5月23日收盘，凯发电气（300407）报收于9.77元，较上周的9.98元下跌2.1%。本周，凯发电气5月21日盘中最高价报10.35元。5月23日盘中最低价报9.77元。凯发电气当前最新总市值31.09亿元，在电网设备板块市值排名97/120，在两市A股市值排名4043/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：公司参股天津凯育智航科技有限公司，寻求研发新一代教培系统和产品
• 机构调研要点：德国RPS子公司24年度收入增长75%，利润达近1000万欧元
• 机构调研要点：公司采取多项措施提升经营质量，保障利润获取能力

机构调研要点

5月19日现场参观调研

问：近期公司作为大股东参股天津凯育智航科技有限公司，请贵公司在该控股公司业务发展方面的规划及前景能否介绍下。答：公司一直重视产学研合作，与诸多高校建立了多层次的合作关系，自主研发的供电教学仿真系统已在几十所高校及科研院所中得到应用。作为公司积极培养第二增长曲线的举措之一，公司正在寻求以凯育智航为平台，发挥公司自身技术优势，研发新一代教培系统和产品，应用于智慧园区、智慧校园和新能源领域。

问：观察24年度报告，贵司24年度在营业收入及利润角度均有升，尤其16年收购的德国RPS子公司，24年度收入增长了75%，利润也实现了近1000万欧元，且期末未完成订单金额也很大，可以支撑未来业绩。所以想一下：答：1、德国RPS子公司是一家具有悠久历史和技术积累的专业化公司，是我国高铁建设初期重要的供电系统技术转让方之一。其在轨道交通牵引供电领域具有设计、供货、安装、调试和运维全套的技术服务能力，并持有欧盟完备的企业资质，涵盖城市轨道交通、普速铁路、高速铁路等不同牵引制式及不同速度等级。其轨道交通牵引供电业务在德国处于市场领先地位，并且延伸到欧洲、亚洲、北美、澳洲等地区的多个国家，在业界具有良好口碑和较强的市场竞争力。2、RPS除了立足于德国本土市场以及欧盟市场以外，也在积极开拓更广泛的其他境外市场。近些年亚太地区及新兴市场国家和地区随着经济的发展对轨道交通建设的需求及投入明显增加，凯发电气和德国子公司将一起充分利用这一机遇深耕相关市场。

问：保护投资者、回报投资者最好的方式就是稳健经营，以升估值和分红能力，公司采取了哪些措施，来升经营质量，保障利润获取能力？答：公司管理层始终以提升股东价值为核心目标，不断加强与投资者沟通，清晰传递战略规划和增长逻辑。同时在符合《公司章程》及监管要求的前提下，结合盈利情况和未来投资需求，制定稳定、可预期的分红计划。未来也会通过扎实的业绩增长和透明的沟通，推动估值与分红能力同步提升。在经营质量和保障利润方面，公司不断强化优势领域的研发与市场投入，提高市场竞争力和新产品的利润率；同时深化产业链协同和推进生产信息化升级，通过精益管理实现降本增效。对于应收账款的管理也在不断加强，完善客户信用评估体系，保障现金流健康。在人才管理方面推行绩效导向的考核体系，核心骨干参与股权激励计划，激发团队活力。未来，公司将持续推进精细化运营，平衡规模与效益，以稳健的财务状况报投资者信任。具体经营数据也会在公司的定期报告中详情披露，敬请您的关注。

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