每周股票复盘：富邦科技（300387）2025年一季度业绩波动及未来战略规划

截至2025年5月23日收盘，富邦科技（300387）报收于8.28元，较上周的8.35元下跌0.84%。本周，富邦科技5月20日盘中最高价报8.96元。5月23日盘中最低价报8.28元。富邦科技当前最新总市值23.93亿元，在农化制品板块市值排名51/57，在两市A股市值排名4577/5148。

本周关注点

• 业绩披露要点：2025年一季度营业收入与经营活动现金流同比下降
• 机构调研要点：公司2025年推行“1+X”战略营销模式
• 机构调研要点：公司2024年研发投入达4,685.47万元，取得多项研发成果
• 机构调研要点：公司现代农业板块2024年实现营业收入20,660.71万元，同比增长169.05%

业绩披露要点

公司2025年一季度业绩波动，主要系2025年春节假期来临较早，部分客户停工、放假较往年更早，同时叠加期间肥料价格处于低位、客户减产观望情绪浓厚所致。经评估，公司认为上述影响属短期波动范畴，随着公司长期战略调整成效逐步显现、新业务落地节奏持续加快，预计未来将逐步改善。

机构调研要点

5月23日特定对象调研问：本次投资者活动的主要内容如下：答：公司构建了完整的企业文化体系，以指导长期发展战略和日常经营实践。公司愿景成为世界生物农业与数字农业新价值的创造者。公司使命用生物与数字技术赋能全球农业。核心价值观为客户创造价值、助奋斗者成就未来。这一体系相互衔接、有机统一，既指明了公司的长远发展方向，也明确了实现路径和行为准则，是公司战略决策和业务运营的根本遵循。

能否根据公司的企业文化，介绍一下公司未来的战略布局？公司秉承用生物与数字技术赋能全球农业的发展使命，聚焦“生物技术+数字技术”双轮驱动全球农业现代化转型，致力于成为全球领先的农业科技服务企业。公司农化助剂与特种肥料业务聚焦“水肥药耦合+数字技术”的综合服务模式，重点布局经济作物特种肥料、土壤改良剂、新型农化助剂等产品系列，持续构建符合客户定制化需求的配方体系；公司生物农业板块以合成生物技术和代谢工程为核心，重点布局微生物菌剂、生物肥料与禾本科固氮、生物农药与根结线虫防治、生物发酵与食品添加剂四大产品领域，并通过建立“菌种筛选-发酵工艺-田间应用”的全链条研发体系，推动生物农业产品在主要农业产区的规模化应用，为客户打造“降本增产”的绿色种植解决方案，助力农业可持续发展；公司数字农业板块以“数据驱动+智能决策”为核心战略，在全球范围内围绕数字农业板块持续探索和布局农业大数据、农业物联网、智能传感器领域，为农业新型经营主体提供基于种植端的土壤检测评价、科学种植规划、智能滴灌决策、水肥一体化、作物估产分析、在线种植管理、种植园托管服务等全流程产品与服务，有效推动农业生产向精准化、智能化转型。未来，公司将通过深耕种植业产业链，持续探索以“数字+生物”技术为核心驱动力，结合“水肥药耦合+数字技术”差异化路径，打造“种肥药+生物技术+数字化”的现代农业生态。

短期内，公司将如何发展，为实现目标有何推陈出新？2025年，公司将推行“1+X”战略营销模式，即以大型平台企业和种植龙头企业等核心客户（“1”）为战略支点，通过资源整合与渠道优化，分级带动传统经销商网络、电子商务平台及海外出口业务（“X”）协同发展的新型营销模式。公司通过“1+X”模式，为客户提供定制化、一站式综合解决方案，通过精准需求分析、技术培训及田间示范，与客户建立长期稳定的合作关系。这种深度服务模式不仅能确保核心业务的高效拓展，还能有效提升客户满意度。同时，公司将积极推动全球化布局，通过整合国际资源与本土化营销模式相结合的策略，实现海外市场的稳步拓展。这一模式充分体现了公司在产业链整合和服务创新方面的竞争优势。未来，公司将继续优化这一营销模式，推动业务结构升级与市场拓展，巩固公司在现代农业领域的竞争地位。通过多元化业务协同发展，公司将进一步增强市场竞争力，为农业现代化和可持续发展贡献力量。

能否具体说明公司垂直整合、横向品类拓展的路线图？公司将在全球范围内积极探索战略性并购，重点围绕两大业务板块开展在农化助剂与特种肥料领域，公司将重点考察拥有核心研发能力及先进生产设施的投资标的，通过并购整合持续扩充特种肥料、土壤调理剂等产品线，提升技术储备与产能规模，进一步增强市场竞争力；在现代农业板块，公司将采取双轨并行的并购策略，一方面重点寻求在基因编辑、生物合成等前沿技术领域具有先进性成果的科技型企业，通过技术协同强化生物农业板块的“降本增产”综合解决方案能力，另一方面持续关注符合公司数字农业战略布局的物联网、大数据分析及智能装备企业，以完善从数据采集到智能决策的全链条数字化服务体系。所有并购项目将严格遵循战略协同性、技术互补性和财务稳健性原则，确保并购标的与公司现有业务形成有效协同，共同推动公司向全球领先的农业科技服务企业迈进。

能否分享一下公司在研发投入方面进展？特别是在技术转化和商业化应用方面，有哪些成果？2024年，公司研发投入达到4,685.47万元。大量的研发投入为公司创新驱动发展战略提供了坚实保障，推动公司在关键核心技术攻关、新产品开发及工艺优化等方面取得较大突破，市场竞争力显著增强。在研发成果转化方面，公司持续加大对节能降耗、碳中和类助剂的研发投入，成功试验并推出新型磷酸除镉助剂，磷酸除砷助剂，尿素造粒助剂，萃余酸料浆降粘剂，尿基高塔肥降粘剂，磷石膏增白剂，粘菌剂等高效环保型助剂产品；持续加强在生物肥料与禾本科固氮、生物农药与根结线虫防治领域的研发力度，已筛选出超73株对线虫具有显著活性的菌株，应用于土豆和红薯腐烂茎叶线虫防治，并已进入大田示范评价阶段，已成功推出5个微生物线虫防治新产品、4个生物肥料新产品及3个禾本科固氮新产品，持续提升市场转化效率。

近期国际贸易环境变化对原材料采购、汇率等多方面产生影响，公司针对此有什么风险预案吗？针对原材料采购方面，公司不断拓展新兴市场的采购渠道，增强了供应链的韧性和灵活性。公司依托全球供应链网络，将在保持原材料合理库存的情况下，结合现有市场变动情况及对未来原材料价格走势的判断，发挥公司全球化供应链布局的优势，化解对单一地区、单一产品采购的依赖。对于主要原材料采取集中、战略采购的方式，从成本、质量、服务、到货及时性四个方面进行供方维护，同时对于处于竞争市场的原材料，用新的更具优势的供应源来补充供给库，对冲原材料价格变动给公司产品成本造成的不利影响。针对汇率方面，公司将持续重点关注国际贸易和国际投融资业务中的汇率风险，通过与境外客户缩短报价周期、汇率波动超过一定幅度由双方共同承担、境外采购用当地货币结算、加大人民币直接结算比例等具体措施，积极对冲相关货币汇率波动对公司的影响。

公司并购富邦湘渝和康欣生物，如何定位及管理众多子公司？公司已建立专业化的子公司管理体系，各子公司定位清晰、协同发展。在农化助剂与特种肥料方面，湖北富邦新材料有限公司及湖北富贵象农业科技有限公司专注于新型农化助剂研发与生产、特种肥料的市场推广与销售，这两家子公司形成“研发-生产-销售”的完整产业链条；在现代农业业务方面，公司以富邦湘渝与康欣生物为平台，在生物肥料与禾本科固氮、生物农药与根结线虫防治、生物发酵与食品添加剂、降本增产、绿色种植等领域积极布局。在管理模式方面，公司实行“专业化运营+集团协同”的管理机制，各子公司专注自身核心业务领域，公司层面统筹技术共享与资源调配。

公司新布局的现代农业板块在2024年有何亮眼表现？2025年，公司深耕现代农业领域，依托富邦湘渝、康欣生物两大平台，充分发挥双方在研发创新、市场营销及平台资源等方面的协同优势，成功构建了“菌种选育”到“制剂产品”的全产业链闭环，实现营业收入20,660.71万元，同比增长169.05%。在研发方面，已筛选出超73株对线虫具有显著活性的菌株，应用于土豆和红薯腐烂茎叶线虫防治，并已进入大田示范评价阶段。报告期内，康欣生物已成功推出5个微生物线虫防治新产品4个生物肥料新产品及3个禾本科固氮新产品，持续提升市场转化效率。在营销方面，公司深入推进“1+X”战略，即以“大户业务”为核心，同步拓展传统渠道、电商及出口业务，康欣生物通过新媒体矩阵宣传曝光量已达1,500w+，家庭园艺肥系列依托差异化产品及精准营销策略，市场渗透率显著提升。科研平台和示范方面，公司开发的禾本科固氮类产品已投向市场，当前正通过中国农科院以及各省级农业技术推广中心，在河南、内蒙、福建、湖北、湖南、四川、新疆、山东、河北、江西、黑龙江、广西、海南、贵州共14个省及自治区布置验证示范实验，试验作物涉及小麦、玉米、萝卜、雪菜、花生、土豆、水稻、大豆、棉花、葡萄、甘蔗、柑橘、苹果共13种作物，总面积超万亩。在服务模式方面，公司以“水肥药耦合+数字技术”为核心，打造数字农业配套服务体系，重点围绕种植业物联网、土壤及水分大数据分析、作物养分模型构建等关键技术以及土-肥-水-养分-作物一体化技术，通过以市场为导向的策略，公司加速数字农业服务成果转化，显著提升了服务效率与客户满意度，持续推动“降本增产”综合解决方案的落地实施。

5月21日特定对象调研问：本次投资者活动的主要内容如下：答：公司聚焦现代农业生态，依托生物农业、数字农业配套服务两大板块新布局了现代农业业务，希望借助微生物菌剂、生物肥料与禾本科固氮、生物农药与根结线虫防治、生物发酵与食品添加剂、数字化技术等关键节点，来推动种植业产业链的现代化转型。2024年，公司深耕现代农业领域，依托富邦湘渝、康欣生物两大平台，充分发挥双方在研发创新、市场营销及平台资源等方面的协同优势，成功构建了“菌种选育”到“制剂产品”的全产业链闭环，实现营业收入20,660.71万元，同比增长169.05%。

公司今年先后更改证券简称并举办战略发布会，能否详细介绍一下今后的战略布局。未来，公司将聚焦现代农业生态体系建设，通过构建“种肥药+生物技术+数字化”一体化模式，以“数字+生物”技术为核心驱动力，结合“水肥药耦合+数字技术”的差异化路径，打造“降本增产”综合解决方案。公司还将深化“技术+服务”融合，持续探索生物刺激素、生物肥料、生物农药、禾本科固氮等绿色产品的场景化应用，减少传统化肥与农药的环境负荷，顺应农业绿色化发展趋势。这一系列举措旨在构建“技术研发—产品创新—市场推广—客户服务”的全链条服务模式，推动种植业产业链的高效协同与可持续发展。

了解到公司还有双核发展战略，详细阐述一下“降本增产”与“绿色助剂”这个双核发展战略？公司始终秉承“用生物技术与数字技术赋能全球农业”的发展使命，致力于成为以“绿色助剂”为基础，以“降本增产”为第二增长曲线，以“生物+数字”技术为双重驱动力的农业科技服务企业，推动种植业产业链高效协同与可持续发展。作为农化助剂领域的重要突破，绿色助剂不仅能够有效减少农业生产中的化学残留，还能显著提高作物产量和质量。公司致力于通过品牌、产品、标准和服务四大维度的持续升级，推动助剂业务的战略性增长。公司将以“生物技术+数字技术”为双轮驱动，以“水肥药耦合+数字技术”为差异化路径，聚焦“大客户”需求，打造全方位的“降本增产”综合解决方案。公司推出“降本增产农服业务”战略，旨在通过精准农业服务，帮助客户优化资源配置，降低生产成本，提高作物产量。

国家对于化肥行业支持“两减两提”，为什么富邦却一直在讲“降本增产”呢？“降本增产”是公司的核心战略之一，公司希望通过“水肥药耦合+数字技术”的创新模式，为客户提供降本增产的综合解决方案；旨在降低生产成本、提升产量及资源利用效率，同时在保障国家粮食安全、居民食品健康、农民降本增产、促进共同富裕、绿色低碳转型等方面做出努力，顺应当下农业产业智能化、绿色化、高效化发展趋势。

公司的新战略布局是否会影响旧业务的发展？针对农化助剂板块公司2025年有怎样的规划？2025年，公司将以客户需求为导向，进一步完善营销、研发、生产、供应及物流的全球一体化运营体系，因地制宜开发更具市场竞争力的产品，优化整体解决方案与产品营销组合，深化与客户的生态合作伙伴关系，推动可持续发展目标的实现。国内业务方面，公司将以现有客户资源为基础，依托“专家+销售”协同模式及PSC综合服务模式，推动各业务单元制定明确的销售战略及产品目标，并加大销售与技术资源的投入，以迅速抢占市场份额。同时，公司将持续优化人才结构，重点引进植物营养学、化工新材料等领域的专业人才，强化研发与技术团队建设，为业务发展提供强有力的技术支撑与创新动力。海外业务方面，公司将进一步加大对亚洲、欧洲、非洲及前独联体地区市场的深耕力度，通过战略性布局持续扩大市场份额，积极开拓新兴市场与空白区域，以提升全球市场占有率。在欧洲市场，公司将持续加大研发投入，重点聚焦生物刺激素及固氮微生物领域的技术创新，同时积极引进该领域的专业化人才，进一步提升市场竞争力。在非洲市场，公司将进一步深化员工本土化战略，加速推进非洲物流基地的建设与布局，同时持续拓展区域核心大客户资源，以提升本土化运营效率与市场渗透率，巩固并扩大公司在非洲市场的竞争优势，并依托与OCP共同设立合资公司的契机，持续推动在技改项目交付、创新型助剂研发和IP、专利及技术许可等方面的合作。在东盟市场及前独联体地区，公司正积极推进“水肥药耦合+数字技术”一体化解决方案的布局，并计划组建一支专业化的销售团队，以精准对接区域市场需求，进一步强化公司全球竞争优势。

公司近年来在生物农业和数字农业领域投入大量资源，如何平衡技术创新与现有业务的稳定发展？近年来，随着公司战略布局适应性调整，公司业务方向逐步聚焦。一方面，公司农化助剂与肥料业务通过内生发展、产业并购及全球资源整合，不断拓展业务边界；另一方面，公司聚焦现代农业生态，新布局了生物农业、数字农业业务板块，借助微生物菌剂、生物肥料与禾本科固氮、生物农药与根结线虫防治、生物发酵与食品添加剂、数字化技术等关键节点，构建“种肥药+生物技术+数字化”的现代农业生态。当前，公司致力于促进以技术创新为导向的资源配置与研发协同，实现各业务板块的资源链接和价值共创，激发经营活力。

公司之后的盈利有什么增长点？2025年，公司将围绕“科技创新、绿色发展、报社会”的战略目标，重点推进三大发展方向一是在农化助剂与特种肥料业务方面推动产品升级转型，实现从传统肥料助剂向绿色、多营养、多功能农化助剂的跨越发展；重点布局经济作物特种肥料、土壤改良剂等产品系列，持续构建符合客户定制化需求的配方体系；二是聚焦“降本增产”核心目标，以“水肥药耦合+数字技术”综合解决方案为突破口，带动微生物菌剂、生物肥料、生物农药等创新产品的市场营销；三是深化“走出去”战略，重点布局东南亚、前独联体地区及非洲市场。公司将依托在农化助剂、微生物菌剂、生物肥料、生物农药等领域的核心技术优势，结合数字化技术应用，全面贯彻“农业绿色发展战略”，为农业新型经营主体提供基于种植端的土壤检测评价、科学种植规划、智能滴灌决策、水肥一体化、作物估产分析、在线种植管理、种植园托管服务等全流程产品与服务，持续提升公司在全球农业产业链中的竞争力。

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