股市必读：国睿科技（600562）5月22日披露最新机构调研信息

截至2025年5月22日收盘，国睿科技(600562)报收于26.3元，上涨7.39%，换手率3.95%，成交量48.81万手，成交额12.88亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月22日主力资金净流入1.62亿元，占总成交额12.57%。
• 机构调研要点：公司预计随着重点项目的交付，2025年一季度后收入、利润有望逐步恢复稳定。

交易信息汇总

5月22日，国睿科技的资金流向显示，主力资金净流入1.62亿元，占总成交额12.57%；游资资金净流出9278.44万元，占总成交额7.2%；散户资金净流出6907.61万元，占总成交额5.36%。

机构调研要点

5月16日特定对象调研中，国睿科技就多个问题进行了回应：

• 2025年一季度单季度收入、利润下降的原因及后续季度趋势：一季度收入、利润同比下滑主要是受雷达整机产品生产交付周期影响，在手合同本季度尚未交付。公司紧抓在手订单生产、交付，预计后续随着重点项目的交付，收入、利润有望逐步恢复稳定。

• 国际局势变化对公司军贸业务的影响：近年来，地缘政治紧张态势持续刺激军事装备升级需求，防务雷达国际市场规模保持稳步增长的态势。公司积极响应“一带一路”倡议，落实重大战略部署，统筹调动资源，全力开拓海外项目，实现国际市场持续突破，进一步提升公司高端雷达装备在国际市场的影响力。

• 军贸雷达业务的收入、利润对公司总体规模的贡献：近几年，公司军贸业务发展持续向好，新签订单和产品交付情况良好，在公司产品结构中的占比有所提升，对公司利润作出了较好的贡献。

• 财务报表中未体现与军贸业务相匹配的国外收入的原因：公司根据签订合同的交易对象属于国内客户还是国外客户来分别统计国内收入和国外收入。2024年年度报告中出现的国外收入来自民用雷达业务直接销售给国外客户的收入。公司与国内有军贸代理许可权的代理公司签订军贸项目合同，代理公司再与最终客户签署合同，因此军贸业务的收入计入国内收入部分。

• 军贸业务是否由指定代理公司负责：国内有军贸代理许可权的代理公司均可以代理公司的军贸产品的出口业务。

• 军贸雷达的生产周期：根据产品的复杂程度、采购数量等不同因素，雷达类产品的交付周期为1-3年，公司按照合同的约定履行交付验收工作并确认相应收入。

• 防务雷达内销产品和军贸产品在价格上的差异：内销产品和军贸产品的定价方式不同。国内项目按照客户的定价管理办法确定价格。军贸项目参与国际市场竞争，根据各国商务洽谈情况，采取的是“一国一策”的定价方式，各项目定价不同。

• 国睿防务未来利润水平的预期：近几年，国睿防务持续调整产品结构，收入规模扩大的同时，带动净利润的增加，利润水平维持在一个比较好的状态。未来，公司将继续积极开拓市场、推动项目生产交付，努力实现较好的经营成果。

• 军贸产品的定价模式：公司与各军贸公司之间合作的方式不同，买断式和代理式都存在。

• 2024年雷达板块国内业务的发展情况：2024年，雷达板块国内业务整体发展稳定。防务雷达的内销业务发展平稳，空管雷达重点项目交付顺利，新签山东、江苏等多省国债项目气象雷达，中标“低空+海洋”领域项目。

• 当前国内气象雷达的市场需求：近年来，水利部积极推进水利测雨雷达建设布局，在此背景下，X波段天气雷达于水利领域展现出良好应用前景与发展空间。而C波段和S波段天气雷达更适配大范围区域天气探测需求。随着相控阵技术持续发展迭代，未来相控阵体制的雷达有望迎来较好的应用需求。

• 低空业务发展情况：2024年以来，公司积极响应国家和上级单位的号召，大力发展低空经济等战略性新兴产业，先后与多家政府及企事业单位确立了战略合作伙伴关系，并已取得了低空项目订单。公司构建了全域低空（经济）智能感知网，充分发挥雷达领域的技术优势，打造低空经济“天织”计划，包括“天行蜘蛛网”低空监视反制系统、“天行雨燕”低空气象保障系统、“天行巡隼”飞行应用系统，实现“看得 到、联得上、供得准、找得到、控得住”的低空安全保障目标。

• 2025年日常关联销售预计金额增长的原因：公司2025年度关联交易预计增长的主要原因是本年度通过中国电科下属电科国际签订的军贸雷达关联交易预计增加。

• 工业软件业务发展情况：公司进一步加快自主工业软件销售，产品新签占比超80%。与航空、航天、船舶、电子等多个行业头部客户取得持续订单，公司自主工业软件的客户黏性和市场竞争力持续提升；全力拓展新兴业务市场，与科学研究、锅炉制造等行业的多个单位首次开展合作。多款自主工业软件产品入选国家、省级软件产品推荐名单，进一步提升公司自主工业软件的行业影响力。

• 公司对工业软件业务发展的预期：从长期看，国产替代为行业发展带来了巨大的发展空间，市场前景广阔。但是从短期看，国产化政策引导下，行业内小企业变多，产品价格受到一定冲击。公司订单数量没有减少，但是单笔订单价格有所下降，利润因此有所降低。公司对自主工业软件产品竞争力有信心，客户黏性高，可以凭实力持续取得订单。同时，我们希望能够借鉴国际巨头企业的成功发展经验，在合适的时候，通过拓展产业规模等方式更好地发展这一块业务。

• 公司对2025年经营业绩的预期：2025年，公司将进一步推动产业布局优化，加强公司各板块协同发展，做强做优核心主业，积极拓展优势业务领域，努力推动公司收入利润稳步增长。受宏观经济环境、行业发展状况、市场情况等因素影响，2025年经营发展情况存在一定的不确定性。

董秘最新回复

投资者： 2024年境外业务占比多少？2025能否突破60%？
董秘： 您好，感谢您的关注。近年来，地缘政治紧张态势持续刺激军事装备升级需求，军贸业务市场规模保持稳步增长的态势，新签订单和产品交付情况良好，在公司产品结构中的占比有所提升。

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