股市必读：浙江华业（301616）5月20日披露最新机构调研信息

截至2025年5月20日收盘，浙江华业(301616)报收于45.39元，上涨2.41%，换手率16.83%，成交量3.37万手，成交额1.51亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月20日主力资金净流入445.01万元，散户资金净流入466.06万元。
• 机构调研要点：公司今年一季度在手订单同比增长且环比增长，当前在手订单充足、经营稳定，下游客户对毛利率较高的中大型规产品需求增加。

交易信息汇总

5月20日主力资金净流入445.01万元；游资资金净流出911.07万元；散户资金净流入466.06万元。

机构调研要点

问：近期订单感受及下游客户表现？答：公司今年一季度在手订单较去年同期同比以及较上季度环比均增长，目前在手订单充足、经营稳定。当前，下游客户对公司毛利率较高的中大型规产品需求增加，对小规格机型的螺杆机筒和哥林柱产品需求有所下降。

问：公司主营塑料成形设备核心零部件，寿命周期多长？其更换及需求周期是否与塑料成形设备保持一致？答：公司产品螺杆、机筒、哥林柱等系塑料成型设备的核心零部件，属于耗材，使用寿命根据产品材质、工作环境等因素不同存在一定差异。螺杆机筒和物料直接接触，使用寿命一般在1至5年；哥林柱主要起导向和稳定的作用，使命寿命一般在10年左右。而注塑机的使用周期与客户生产线的运行强度、使用频率及维护情况等因素相关，中小型注塑机的使用寿命一般在5至7年，大型注塑机的使用寿命一般在10至12年。所以塑料成型设备机筒螺杆等核心零部件的更换和需求周期与塑料成型设备的寿命周期并不完全一致，但存在定期定量的需求。

问：公司经营的塑料机械核心零部件，在塑料机械成本中的占比？答：螺杆、机筒、哥林柱这类零部件通常占塑料成型装备成本的8%-12%。

问：在塑料机械用螺杆及机筒领域，公司还有哪些竞争对手？有没有自制这些核心零部件的塑料机械厂商？答：主要竞争对手包括美国Nordson Xaloy、德国Reiloy Metall GmbH、浙江金星螺杆制造有限公司、浙江光明塑料机械有限公司、舟山市通达塑料机械有限公司、宁波天星精密机械有限公司、浙江金湖机械集团有限公司等。部分塑料机械厂商出于抵御市场风险考虑自建有螺杆机筒这类核心零部件的生产设施，但主要还是以市场采购为主，自制比例不大。

问：下游客户中，境内客户和境外客户对零部件质量的要求区别大吗？同样的零部件，销售给境内外客户有无差价，毛利率差异？答：国外客户主要以全硬螺杆、合金机筒产品为主，这类产品硬度更高，在塑料成型装备使用中能达到更好的质量表现；而国内客户主要以传统的电镀螺杆和氮化机筒为主，更具有性价比优势。相对而言，境外客户的毛利率总体会更高一些。

问：如何展望今年及明年塑料机械需求？及核心零部件需求？公司还有哪些客户和零部件可以去突破的？答：塑机行业这两年呈稳步发展态势，市场容量持续扩大，塑料成型装备厂商技术创新能力不断提升，行业内部，大型注塑机、精密注塑机和自动化注塑机等高端产品市场份额逐步增加，注塑机向绿色环保、高端化、智能化转型的趋势明显。市场需求总体仍将保持上涨态势。公司下一步将重点瞄准细分市场领域，如薄膜、氟塑料等领域的螺杆机筒产品，以提高产品附加值。同时，针对存量塑机市场，公司将加大终端市场的开发力度，扩大产品在终端市场覆盖率。

问：2024年华东和华南地区毛利率差异的原因（28.15%和15.18%）？答：华东地区客户产品主要集中在中大机型方面，而华南地区的客户主要以中小机型螺杆机筒配套件，中大机型配套的螺杆机筒的毛利率通常要高于中小机型的螺杆机筒的毛利率，且螺杆机筒的毛利率要高于其配套件的毛利率。

问：主要原材料圆钢价格目前水平？有没有做套保锁定价格？答：公司主要向国内知名的钢铁生产商直接采购圆钢，由于公司产品非标定制的特点，所需的圆钢规格型号多，部分圆钢用量小且规格型号特殊，同时公司会根据生产实际需要和客户需求等因素采购部分单价更高的其他特种钢材或者向钢材贸易商进行采购。受钢材采购周期影响，采购钢材的价格与市场现货价格存在一定滞后性。由于公司采购钢材种类、规格较多、一次采购批量小，无法满足大宗交易套期保值锁定价格的要求。未来公司将根据生产经营实际视情况决定是否引入套期保值锁定价格以平抑价格波动、控制原材料采购成本。

问：螺杆机筒和哥林柱2024年销量同比大幅增长的原因？答：主要原因系公司下游塑料机械行业景气度持续复苏，叠加国家“以旧换新”等产业政策支持，行业需求快速增长；公司紧贴市场需求和技术发展趋势，与海天国际、伊之密等下游主要塑料成型设备制造商保持长期稳定的合作关系，在下游行业景气度快速复苏的背景下，公司凭借自身积累的工艺技术以及产品质量迅速响应需求，在手订单快速增长；在保持与存量优质客户合作的同时，公司加强产品研发创新和市场开拓力度，持续开发新的优质客户，为未来经营业绩的可持续性提供有力保障。

问：螺杆机筒和哥林柱的需求是1:1吗？答：部分塑料成型装备，如挤出机，并无合模系统，因此螺杆机筒和哥林柱的需求并不存在简单的比例关系。

问：螺杆机筒2024年单价6549元，相比2023年、2022年下降，降价原因是行业竞争还是产品结构变化？答：主要原因系产品结构变化，中小规格螺杆机筒销售数量同比上涨所致。

问：产品结构变化的趋势？近几年公司感受大型化的趋势明确吗？答：注塑机行业装备发展的主要趋势是大中型机二板化、小机全电化。产品结构变化趋势主要是螺杆全硬化和合金化、机筒双金属化以增强螺杆机筒的硬度、韧性和耐磨性能。近几年，公司大型机用的螺杆机筒销售数量呈增长趋势。

问：哥林柱毛利率比螺杆机筒低，是不是技术壁垒相对较低，行业内存在其他玩家？答：哥林柱加工技术与螺杆机筒加工技术要求各不相同。目前从事哥林柱生产的企业众多。

问：公司前五大客户收入占比持续提升，2024年前五大客户收入占比38.7%，未来预计会在什么水平？后续走大客户策略？答：前五大客户均为公司合作多年的老客户，比如伊之密、海天国际均为国内塑料成型装备制造商的龙头企业之一，这些企业对客户供应链体系要求高，一旦进入其体系后客户黏性也高。随着头部企业业务的逐步扩大，预计公司对前五大客户收入占比未来仍将有一定水平的提升。同时，公司也将持续开发新客户，如上海发那科等，进一步优化客户结构，扩宽销售渠道。

问：公司具备螺杆的生产能力，现有设备包括哪些？塑料机械用螺杆的精度在什么级别？是否有能力生产丝杠螺杆？答：螺杆的主要设备包括车床、数控车床、铣床（螺杆铣）、加工中心、外圆磨床及相关热处理设备等。塑料机械用螺杆的精度等级通常在1丝至2丝（0.01mm-0.02mm），对应丝杠类产品的精度等级在C5级（对应JIS标准）。公司专注于塑机螺杆产品领域，目前暂未涉及丝杠螺杆业务，未来公司会根据市场变化对业务进行适当调整，进一步丰富产品业务类型，加强抗风险能力。

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