统联精密：华安证券股份有限公司、申万菱信基金管理有限公司等多家机构于5月12日调研我司

证券之星消息，2025年5月20日统联精密（688210）发布公告称华安证券股份有限公司刘志来、申万菱信基金管理有限公司卜忠林 徐远、开源证券股份有限公司张威震 陈蓉芳、深圳博普资产管理有限公司雍国铁、国泰海通证券股份有限公司文灿 刘校 文紫妍、铜冠投资(上海)有限公司张欣、Everlight Investment董轶、华福证券有限责任公司吴小佳、上海合远私募基金管理有限公司马川、平安证券股份有限公司徐勇 郭冠君、中欧基金管理有限公司张一豪、方正证券股份有限公司金晶 保娴颖于2025年5月12日调研我司。

具体内容如下：
问：请简单介绍一下公司2024年度、2025年第一季度业绩情况？
答：2024年度，公司实现营业收入8.14亿元，同比增长44.93%，其中，MIM精密零部件业务实现营业收入3.19亿元，基本与去年持平，非MIM精密零部件业务实现营业收入4.60亿元，同比增长101.89%；实现归属于上市公司股东的净利润为7,463.31万元，同比增长26.99%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,160.03万元，同比增长36.37%。
2025年第一季度，公司实现营业收入1.74亿元，同比增长33.93%；实现归属于上市公司股东的净利润274.27万元，剔除股份支付费用影响后归属于上市公司股东的净利润为1,225.20万元。

问：公司2024年MIM收入主要是来自哪些客户？
答：公司2024年MIM收入主要还是来自大客户、荣耀、大疆、安克创新等。

问：公司非MIM方面主要有哪些工艺？
答：公司非MIM加工工艺主要有CNC、激光加工、线切割等，同时，跟金属相关的工艺我们都有，例如具备精密注塑、3D打印、车铣复合加工、冲压成型等多样化的加工能力。

问：公司第一季度净利润下降的原因是什么？
答：公司第一季度净利润下降主要原因如下
第一，由于客户需求季节性变动，产能利用率较低，导致公司前期为了满足客户扩大的产能需求而新增的人力投入和设备等固定资产投入在本报告期内无法被有效摊薄，产品单位成本有所增加，毛利率水平发生波动；
第二，实施股权激励摊销的股份支付费用较上年同期增加628.30万元；
第三，湖南工厂、越南工厂等新增产能尚未完全投产，导致管理费用较上年同期增加315.06万元。
后续随着公司新业务需求放量，将带动公司相关投入经济效益的转化，公司的盈利能力会逐步修复。

问：公司生产基地是怎么布局的？长沙工厂大概什么时候可以投产？
答：公司目前有四个生产基地，主要分布在深圳市坪山区、惠州市惠阳区、湖南省长沙市和越南。我们会根据客户的具体业务需求以及自身发展需要循序渐进地布局MIM与非MIM产能。
公司长沙生产基地目前厂房已经处于可使用状态，正在分批购入设备逐步投产。

问：公司今年研发费用还是会增加吗？
答：公司研发费用率一般是在10-12%之间波动，极个别年份会因为研发投入和客户需求的释放存在时间差，研发费用率会超过这个区间。
由于公司主要基于客户需求而加大对新产品、新工艺的投入力度，研发投入持续增加，在一定程度上意味着我们获得了更多的业务机会。因此，我们希望研发费用能保持稳定增长，但我们会控制研发费用率，避免对盈利能力过度承压。

问：公司眼镜方面有哪些客户？主要是用什么工艺？
答：公司看好智能眼镜的市场前发展前景，也正在积极拓展相关的业务机会。目前，公司在智能眼镜领域已经储备了一些客户资源。
公司在能力范围内已经布局的工艺包括MIM、CNC、激光加工、线切割、精密注塑等，都可以应用在智能眼镜上，后续我们根据客户的具体需求进行工艺匹配。

问：据说大客户在折叠屏铰链组件中，会采用3D打印和液态金属等新工艺？3D打印、液体金属等新工艺会逐步替代公司目前现有的MIM吗？
答：我们认为相关工艺是相互补充的关系，由于每个工艺都有其不同的特点，优劣势也不同，客户根据其产品设计和产品性能来选择不同的工艺，以满足其不同方面的需求。
在产品金属性能要求和结构复杂度要求一致的前提下，MIM工艺和其他精密金属加工工艺比，在大批量生产的情况下，具有较大的综合比较成本优势。结合当前MIM工艺在现有折叠屏手机上的应用，我们认为MIM工艺还会是铰链零部件上的主要工艺之一。

问：我们有部署3D打印吗？跟MIM相比较，3D打印的优缺点主要是？
答：公司看好3D打印应用的市场前景，这几年，也一直在做相关的技术储备，去年开始，我们也有了小批量量产的经验，后续，我们会持续加大3D打印方向的投入。
与MIM工艺相比，3D打印技术设计自由度更高，适合中空、镂空等更复杂的结构设计，而且可适用外观要求高的产品，MIM工艺的批量化生产的综合性价比优势更高。

问：如何展望公司2025年的盈利水平？
答：我们希望能够保持稳定的盈利能力。由于长沙工厂和越南工厂仍在持续投入，相关新增产能的经济效益尚待释放，加之，公司今年待确认的股份支付费用预计不会比去年少，因此，我们认为短期内，我们的盈利能力仍然会波动，但后续随着客户新业务需求的释放，以及公司现有的股份支付费用计提接近尾声，公司的盈利能力会归到历史平均水平。

问：公司有储备其它折叠屏相关的客户吗？
答：在铰链MIM精密零部件上，公司积攒了相关量产经验。公司始终与国内外优秀的品牌客户积极保持业务沟通和接触，积极地争取相关业务合作机会。

问：公司2025年的资本开支计划是？
答：我们根据客户的需求释放节奏来调整相关开支计划。

问：公司未来有并购重组方面的想法吗？
答：公司将会结合公司战略发展、市场情况等因素，积极寻找能给公司带来技术提升、业务协同的优质标的，未来如有相关计划，公司将严格按照法律法规及相关规则要求及时履行信息披露义务。

统联精密（688210）主营业务：公司深耕精密制造领域,专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售,主要包括金属粉末注射成形(MIM)精密金属零部件、其他精密金属零部件、精密注塑零部件等。

统联精密2025年一季报显示，公司主营收入1.74亿元，同比上升33.93%；归母净利润274.27万元，同比下降81.31%；扣非净利润35.33万元，同比下降97.46%；负债率40.46%，投资收益19.76万元，财务费用89.3万元，毛利率31.05%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2795.47万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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