光大海外：云业务打造第二增长曲线 给予中国联通(00762.HK)“买入”评级

光大证券海外市场研究团队发布《数字信息服务国家队，云业务打造第二增长曲线——中国联通（0762.HK）覆盖报告》称，2024 年公司营收、净利润均实现增长，高股息率打造较高防御属性。2024 年公司实现营收 3.896 亿元，同比增长 4.6%;实现归母净利润 206 亿元，同比增长 10.1%。2020 - 2024 年间，公司年均股息率超过 6%，具有较好的防御属性。公司聚焦 “联通通信” 和 “算网数智” 两大核心业务，联通云有望成为第二增长曲线。预测公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 217 亿、232 亿、251 亿元人民币，2025 年 5 月 7 日股价 8.95 港元对应 2025 - 2026 年 PE 分别为 12x、11x，可比公司 2025 - 2026 年平均预测 PE 分别为 12x、11x，26 年公司估值低于可比公司平均估值水平，给予中国联通(H)“买入” 评级。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级，近90天的目标均价为13港元。光大证券最新一份研报给予中国联通买入评级。

机构评级详情见下表：

中国联通港股市值2674.28亿港元，在通信运营行业中排名第2。主要指标见下表：

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