罗博特科：东方证券、睿辉创业等多家机构于5月15日调研我司

证券之星消息，2025年5月16日罗博特科（300757）发布公告称东方证券王嘉乐、睿辉创业司一鸣、般胜投资李震、天津市津南区国有资本投资集团王宝德 范俊超 陈宏益、国泰租赁白金旭、鹿秀投资么博 胡帅、大成资本赵昀、纯达资产唐光英、南昌国金产投赵丰、金臣投资吴秀芳 丁玲 李月林 王晓冉 杨晶晶、李岩康,丁少奇,严前程、华泰联合朱峰 牛婉凌 徐劭楠 殷青、广发证券李璟菲、嘉实基金臧金娟、银河基金王加煨、信达澳亚基金刘小明、太平养老贺骞辉、蜂巢基金张浩森、银华基金王卓立、建信基金左远明、建信资管李浩鹏、山楂树资产汤权银、永钢集团王阳、杭州银行理财子公司方能之、博道基金蔡成吉、泉果基金张家盛 赵浩、鼎汇通叶罗彬 须瑞祥、中银证券资管刘先正 林博程、台州市城市建设投资发展集团有限公司李亚雄、湖南轻盐创业投资管理有限公司刘泽雨、国惠基金曹楠楠、广州市海珠城市建设发展集团有限公司刘鑫 孟皓、尚融资本梁雅雯 邱思达、易米基金魏鑫于2025年5月15日调研我司。

具体内容如下：
问：请问 ficonTEC公司最新的重要技术进展如何？谢谢！
答：ficonTEC作为唯一从硅光子晶圆测试到后道耦合封装的整体技术及全产品线装备的提供商，一直以来与全球顶级客户长期紧密合作，积累了大量“实践知识积累型”know-how，与国际知名研究机构保持前瞻性研发合作，持续保持其领先的技术优势。2024年 9月，由 SEMI号召、台积电和日月光等半导体公司联合发起的台湾硅光子产业联盟成立，ficonTEC被邀请成为台湾硅光子联盟核心成员单位，与台积电、日月光等 30多家企业共同推动硅光子技术的发展和商业量产化进程。与此同时，ficonTEC也在 OFC2024上展示了从组装、封装到测试的量产化解决方案；今年，OFC2025上发布了 300mm光-电异面晶圆测检测设备，首套系统已被英伟达验收并已收到批量订单。该系统的发布引起了业界的广泛关

问：请问方便介绍一下 ficonTEC在售设备大概的价格区间和生产周期吗？
答：ficonTEC在售设备因设备系列、配置要求不同，价格也会有较大的差异，价格区间从 30-40万欧元到 100-200万欧元；关于设备的生产周期也受前述因素的影响，标准化的设备生产周期约为 3个月。具体情况可参考《罗博特科智能科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（注册稿）》的相关内容。

问：请问目前 CPO方案与传统可插拔光模块相比优势在哪？
答：目前 CPO方案相较传统可插拔光模块而言优势突出，具体如下：（1）降功耗：在高速可插拔光模块中，高速电信号在交换机和光模块之间传输，由于传输距离较长，带来的功耗也较高，而 CPO通过共封装形式大幅缩短交换芯片和光引擎间的布线距离，从而降低驱动功耗成本，据 OFC 2023上 Cisco的分享，CPO方案可以节省高达 25-30%的总系统功耗；（2）提升系统可靠性：CPO方案有更高的系统可靠性，因为信号分布在许多独立的激光源中，单个激光器的故障不会使系统停机；（3）增加集成度：光纤可插拔设备可能已达到其密度限制，CPO方案提高了整体系统密度。

问：请介绍一下 ficonTEC设备主要的应用领域和产品类型？
答：ficonTEC主要从事光电子及半导体自动化微组装及精密测试设备的设计、研发、生产和销售，为光芯片、光电子器件及光模块的自动化微组装、耦合以及测试市场客户提供高精度自动化设备和相关技术服务，其下游应用领域主要包括光互连、光感知、光计算三个方向。针对市场快速增长，ficonTEC三大产品线积极交付测试、光纤预制、高速耦合设备，具体为：（1）测试产品线包括：①晶圆测试（尤其双面晶圆测试）、晶粒测试、芯片测试、模块测试（交换机芯片+CPO光引擎测试）；②即将推向市场的，晶圆 trimming工艺设备、检测除尘设备（OFC已展出）；（2）光纤预制产品线包括自动剥纤、切割、MT插头插纤、FAU耦合设备，提供整线解决方案，极大支持 OIO/FAU大规模自动化制造；（3）耦合封装产品线，针对该产品线，公司将快速标准化，以适应未来规模化生产需求。

问：直观来看，上市公司原来的业务赛道和重组标的业务无论从技术、下游应用领域等各方面都有较大的差异，看起来是非常大的跨界，当时是基于什么考量决定去做这样的并购，另外这两个业务板块有相应的协同吗？
答：确实从表面上来看两个业务领域是存在较大的差别，原有主业主要为光伏电池自动化、智能化业务，而 ficonTEC主要是在光电子、半导体领域，但是在两个领域我们都是做设备的。事实上，从罗博特科创立以来，尤其是在完成上市以后，我们一直认为，在设备业务领域，不能 all in在一个单一的行业领域，否则难以抗拒由于单一行业下游波动所带来的风险，因此我们一直在谋求另一行业的业务布局。结合实控人及其团队的行业背景，选择了“泛半导体”业务领域，从而在公司战略层面确立了“清洁能源+泛半导体”双轮驱动的业务布局。因为一些机遇我们接触到了 ficonTEC这个标的，其业务领域也非常契合我们的整体战略定位，基于非常审慎的尽调、决策过程，当然后续又经历了非常艰辛的国内外的并购、重组审批过程，我们成功完成了对 ficonTEC100%控股权的收购。协同体现在多个层面，技术上，ficonTEC在光芯片、光电子器件以及光模块的自动化微组装、封装以及测试领域具有长期的技术积累和行业领先的技术水平，该等核心技术与公司原有泛半导体设备领域相契合，能够显著提升公司自动化设备与智能制造系统的技术实力。市场上，ficonTEC客户多为全球知名的光电、通信、半导体科技公司，而公司也已经在光伏电池领域拥有稳固的国内外知名光伏厂商客户群，公司与标的公司可以整合渠道资源，共同开拓市场。双方在销售渠道及业务方面的协同效应早有体现，2023年，双方合作为法雷奥提供车载雷达、相机系统装配整线。此外，在硅光模块业务方面，我们目前也收到了客户为其打造全智能化产线的需求，我们认为在光子领域，这可能是未来的一个重要发展趋势，这些方面都是双方发挥协同优势的具体体现。

问：请问收购后公司将如何融合 ficonTEC？
答：本次交易完成后，ficonTEC将纳入公司管理体系，在公司整体战略框架内自主经营。公司将在过渡期整合管控措施及成果的基础上进一步完善各项管理流程，对 ficonTEC的业务、资产、财务、人员、机构等各方面进行全面整合，以提升整合绩效，帮助 ficonTEC进一步完善业务架构、共享融资渠道，在提升 ficonTEC经营能力和持续经营能力的同时，实现与公司的协同效应。一方面，系统的有效整合是加速人才培养的有效保障，吸收整合 ficonTEC核心技术除了软件、信息系统、知识库的同步和获取，另一重要方面是人员培养。在过往项目合作中，ficonTEC已经将其相应所需的培训资料和规范性培训流程分享到了本土团队。另一方面，技术、经营团队的有效直接沟通使得本地团队快速成长，从过往经验来看，ficonTEC管理层和工程师团队乐意与中国团队做深度沟通和交流，也非常愿意在合作项目框架内配合国内工程师完成对于应用设计软件的学习和掌握。此外，公司也将加强对 ficonTEC的人力资源管理，在人才培养机制、薪酬考核制度等方面加强与公司现有员工的融合，完善市场化激励机制，激发员工积极性和凝聚力。上市公司也将积极储备在法律、财务、运营、技术和市场等方面具有国际化背景及丰富管理经验的管理团队。

问：请谈谈 CPO未来市场规模如何？
答：随着半导体技术发展进入后摩尔时代，光芯片、光子技术、量子技术成为世界各国又一个竞争重点，也成为 21世纪技术经济发展的核心推动产业，从电信传输到数据中心，从激光雷达到自动驾驶，从医疗设备到消费电子，从电子计算到光子计算再到量子计算，光电子技术被广泛应用并发挥着关键作用。目前随着 AI对算力需求的驱动，光子领域硅光、CPO、OIO等技术方向快速发展，硅光及 CPO全球巨头竞相布局。根据相关权威机构预测，CPO市场规模预计将在 2023年至2030年期间以 172%的年复合增长率增长，到 2030年将达到93亿美元；乐观情景下，2030年市场规模更将达到 230亿美元。根据 LightCounting的预测，预计到 2027年 CPO端口将占总 800G和 1.6T端口的近 30%，甚至还有部分机构给出更高的渗透率预测数字。基于前述市场发展背景，ficonTEC的业务未来预计将持续保持强劲增长态势。

问：请介绍下光伏板块 2025年的订单预测以及海外市场比如印度市场会大力开发吗？
答：鉴于目前伴随着光伏行业周期性因素带来的较长周期的需求萎缩、供需错配等行业现状，我们预测，2025年光伏市场的新增项目大多将在海外，主要包括印度本土客户，及部分国内企业在海外的投资。罗博特科一直活跃于国际市场，其中也包括了增长强劲的印度市场，此外结合部分海外市场的需求特点，我们也将推出具有竞争性的高效电池配套核心装备及整体解决方案。总体而言，我们预测海外市场的新增订单将为公司的光伏设备业务板块带来较好地支撑，助力该业务板块稳健发展。

罗博特科（300757）主营业务：研制高端自动化装备和基于工业互联网技术的智能制造执行系统软件。

罗博特科2025年一季报显示，公司主营收入9668.13万元，同比下降63.24%；归母净利润-2617.01万元，同比下降543.7%；扣非净利润-2625.55万元，同比下降559.96%；负债率56.67%，投资收益7.54万元，财务费用509.22万元，毛利率17.47%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4.28亿，融资余额减少；融券净流出311.05万，融券余额减少。

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