股市必读：安迪苏（600299）5月14日披露最新机构调研信息

截至2025年5月14日收盘，安迪苏(600299)报收于10.01元，上涨0.7%，换手率0.26%，成交量6.85万手，成交额6828.97万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月14日主力资金净流出268.92万元，占总成交额3.94%；游资资金净流出118.07万元，占总成交额1.73%；散户资金净流入386.98万元，占总成交额5.67%。
• 机构调研要点：安迪苏预计蛋氨酸价格在第三季度将保持相对稳定，主要得益于持续强劲的下游需求支撑，且新产能投产时间尚不明确，短期内不会对市场产生显著冲击。

交易信息汇总

5月14日，安迪苏的资金流向显示，主力资金净流出268.92万元，占总成交额3.94%；游资资金净流出118.07万元，占总成交额1.73%；散户资金净流入386.98万元，占总成交额5.67%。

机构调研要点

5月12日线上投资者沟通会

蛋氨酸下半年价格预期

安迪苏预计蛋氨酸价格在第三季度将保持相对稳定，主要得益于持续强劲的下游需求支撑。尽管中长期来看，国内新增液体蛋氨酸产能的释放可能对价格形成下行压力，但目前新产能投产时间尚不明确，短期内不会对市场产生显著冲击。若新产能于今年四季度逐步落地，价格可能面临调整。

今年一季度蛋氨酸价格上涨的主要原因

一季度蛋氨酸价格上涨主要受供给和需求两端综合因素影响。需求端方面，饲料原料价格走高推动豆粕替代效应，带动添加需求；动物蛋白需求呈内生持续增长态势，尤其是禽肉市场需求增长持续促进蛋氨酸需求增长。供给端方面，一些企业永久退出部分产能，缩减市场供给；短期因新产能尚未释放，叠加临时性供应波动，加剧供需紧平衡。

中国新产能进入市场后的供需形势变化

未来两到三年，国内新增产能或将引发蛋氨酸价格短期波动，但由于全球每年需求增量仍相对稳定，行业未来几年总体将呈现健康的供需关系。尽管新产能投放可能带来阶段性冲击，但需求端的内生增长与供给端的结构调整有望逐步消化产能压力，维持市场长期均衡。

液体蛋氨酸喷涂设备的获取方式

尽管喷涂设备可以从市场购买，但加料喷涂工序的关键在于工艺、设备和技术服务的高效结合。安迪苏已构建“工艺-设备-服务”一体化优势，实现设备、工艺与技术服务深度耦合，这种“硬实力+软服务”的复合能力，是公司液体蛋氨酸业务持续领跑行业的根本支撑。

南京工厂的成本竞争优势

南京工厂在产能利用率及生产稳定性等维度均处于行业领先水平。依托长三角区位优势与产业链协同效应，以及持续的工艺优化，公司对国内产能的综合竞争力充满信心。

欧洲与中国生产平台的竞争力对比

公司启动了“欧洲平台提升计划”，从产能优化、卓越运营和技术创新三方面入手，系统性提升欧洲基地的竞争力。当前全球贸易环境与关税壁垒或将持续存在，区域化生产与就近供应成为行业竞争主逻辑。在此宏观环境下，本土化生产在运输效率、客户响应及政策合规性方面更具竞争力。

维生素业务结构调整

公司通过持续推进欧洲生产基地的工艺升级来降低产品的生产成本，目标是即使未来市场价格进一步下行，依托欧洲工厂的技术更新与精益管理，公司仍能保持盈利。同时，公司正通过配方技术革新提升产品附加值，以提升产品盈利水平。

特种产品毛利率的可持续性

公司通过加速研发创新投入，实现新技术迭代和产品升级，确保产品始终处于行业前沿。特种产品毛利率的可持续性源于其不可替代的应用价值。公司通过专业的技术销售团队深入客户生产场景，量化产品对客户降本增效、品质提升等维度的价值贡献，并以此作为定价基础。

并购计划

公司特种产品业务的战略聚焦于"补链、延链、强链"三大方向，并购将作为战略落地的有机补充工具。公司将在未来持续积极寻求无机增长的机会，以抓住所有可能的机会，加快在公司的发展，扩大创新产品和服务组合，创造协同效应和规模效应。

定向增发进展

公司定向增发项目已于4月15日被上交所正式受理，目前正处于上交所问询阶段。未来在经上交所审核通过、并完成证监会注册程序后，公司将选择合适的发行窗口，并力争通过广泛和高效的路演等投资者活动，提升投资者对安迪苏未来发展的长期认可，从而确保高质量发行并切实维护全体投资者利益。

分红情况及未来规划

为提升公司投资价值，与广大投资者共享公司经营发展成果，增强投资者获得感，在确保公司持续稳健经营及长远发展的前提下，公司今年增加了现金分红频次，在2025年实施中期分红、年度分红，整体分红比率为40.08%，其中中期分红1.61亿元人民币已于3月28日派发，年度分红3.22亿元人民币已获得股东大会批准通过，将于5月20日派发。未来，公司将继续致力于为股东创造价值，坚持在通常情况下不低于40%的现金分红比例的分配方案积极回报股东。

应对原材料价格波动的措施

公司通过多维度策略构建抗风险能力。例如，在面对硫磺成本上升的行业挑战，依托中国的一体化生产装置与欧洲基地的硫磺熔炼装置实现关键技术自主可控，降低外部依赖；同时强化核心原材料供应链的稳定性，并通过技术研发推动硫磺使用量减少及副产品硫磺回收再利用，从源头缓解成本压力。

中美贸易摩擦的影响

中美贸易战对于全球国际贸易均带来了一定的不确定性和挑战。得益于全球化销售布局及前瞻性供应链调整，对安迪苏业务影响有限。公司已将核心产品（蛋氨酸）向美国出口的供应链调整为欧洲供应。为应对贸易摩擦，公司采取了多重策略，包括充分发挥中欧生产平台和全球供应链优势，灵活调整供应链，以最大化降低关税影响；强化本土化生产，利用美国特种品工厂提升本土供应能力，减少进口依赖；动态调整价格，根据美国市场情况适度调整产品售价。

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