【机构调研记录】银华基金方建调研安泰科技

证券之星消息，根据市场公开信息及5月13日披露的机构调研信息，银华基金近期对4家上市公司进行了调研，其中知名基金经理方建调研了安泰科技，相关名单如下：

1）航天南湖 （银华基金参与公司券商策略会&现场会议）
调研纪要：航天南湖2025年一季度业绩大幅增长，主要因2024年延期订单落实。军贸业务需求旺盛，生产交付周期2-3年。公司积极布局低空产业，部分产品已获批量订单。重点型号产品部分已转入批产，预计本年度形成收入。2025年一季度毛利率较2024年上升，未来可能波动。公司曾进行两次股权激励，未来将考虑多种激励方式。公司将发挥资本市场平台作用，暂无明确并购重组计划。公司生产经营正常，经营业务未发生重大变化。

2）帝奥微 （银华基金参与公司特定对象调研&路演活动）
调研纪要：2024年度帝奥微实现营业收入5.26亿元，同比增长37.98%，研发投入2.09亿元，占营收39.78%。2025年一季度，公司营收1.53亿元，同比增长19.06%，归母扣非净利润同比增长135.48%，毛利率提升至47.45%。毛利率提升得益于全产品线策略、丰富的产品分布及创新产品推出。一季度下游市场占比：手机31%，笔记本电脑7%，智能穿戴10%，智能家电5%，通讯设备5%，工控及安防37%，照明5%。2024年研发投入2.09亿元，占营收39.78%，产品型号1800余款，未来将推动产品换代升级及新产品研发。机器人领域规划包括推进信号链和电源管理产品导入，开发无刷马达驱动、磁编码产品等。

3）中瓷电子 （银华基金管理股份有限公司参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：中瓷电子在光模块领域，400G/800G/1.6T 电子陶瓷材料封装外壳性能对标海外友商，业务持续增加。精密陶瓷零部件销售收入大幅增长，SiC 芯片市场竞争压力不大，市场认可度高。公司积极推进第三代半导体业务，布局智能电网、新能源车等领域，GaN 射频芯片在海外市场有长期成长性。公司重视人才激励，正研究多元化激励方式，暂无股份购计划。技术研发方面，公司与高校、科研机构及产业链上下游企业合作，推进 5G-、6G、星链通信等新一代通信系统用射频芯片与器件关键技术突破。2025年一季度归母净利润增长因产品结构优化及成本管控增强，收购国联万众剩余股权后对其100%控股。

4）安泰科技 （银华基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：安泰科技是国内首家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，产品应用于我国“人造太阳”EST和ITER项目，是国内唯一全面掌握该技术的供应商。2025年多个项目进入达产期，包括稀土永磁、高性能钨钼材料、粉末高速钢等项目，新开工项目包括高性能特种粉末和非晶带材项目。非晶带材产能释放因国家能效等级提升，成本下降空间在于工艺改进和生产率提升。非晶电机是未来发展方向之一，但还需克服制造工艺和可靠性等问题。毛利率低的原因包括公司规模扩大后的管理提升需求和技术迭代能力。

银华基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)5238.29亿元，排名22/210；资产管理规模(非货币公募基金)2339.32亿元，排名24/210；管理公募基金数358只，排名19/210；旗下公募基金经理73人，排名13/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银华数字经济股票发起式A，最新单位净值为1.38，近一年增长64.71%。

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