西部矿业：机构持股比例的变化可能受到多种因素影响

来源：证星董秘互动

2025-05-13 17:00:51

证券之星消息，西部矿业(601168)05月13日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：我有个疑问，为何那么多家券商发研报，贵司的机构持股却越来越少呢？
西部矿业董秘：机构持股比例的变化可能受到包括市场环境、投资策略调整以及机构自身的投资组合管理等因素的影响，是动态波动的。目前机构持股比例未呈现出持续减少的趋势。

投资者：贵司从3月20日到4月9日股价大跌，下跌幅度已经超过市值管理定义的短期大幅下跌的情形，在这种情况下，大股东不痛不痒的增持了0.222%的股份，这么点股份谁都知道根本就无法扭转股票的下跌趋势，从股票走势也说明了这一点，之后股价走势不仅远落后于大盘，也落后于同类板块，在此情况下，贵司难道没有进一步的市值管理措施吗？比如说回购注销股行不行？
西部矿业董秘：公司股价未出现连续20个交易日跌幅累计达到20%的情形。公司已于4月8日披露《关于控股股东及其一致行动人增持公司股份暨后续增持计划的公告》。未来如有回购股份的计划，公司将及时履行信息披露义务。

投资者：从市值管理角度，套保应该取消，因为在铜价持续下跌的时候，市场上铜股都会下跌，短期风险难以幸免，而在铜价上涨的时候，又会因为套保导致业绩低于市场预期而使得股价下跌，造成双重打击，导致股价跌跌不休，贵司如果将套保、铜价走势结合去年到今年股价走势来看，就会发现这一点，无论铜价上涨还是下跌，贵司股价都是下跌，从逻辑上分析，也是如此。所以，建议贵司从市值管理角度，控制套保风险，并且贵司套保确实没挣过钱。
西部矿业董秘：公司根据市场情况动态调整套期保值策略，同时强化风险管理。

投资者：贵司冶炼企业亏钱不说，为了冶炼还搞套保期货，结果期货也亏钱，两头亏，那么今年冶炼产能增加了，是不是相应套保期货也会增加，这样套保风险是不是更加不可控？请问贵司是怎么想的？
西部矿业董秘：套期保值的主要目的是管理和控制价格波动带来的风险。我们在进行套期保值时，会严格遵循公司制定的风险管理政策和流程，确保在可控范围内进行操作。

投资者：任何做套保的，都是控制原材料的价格，比如铜线缆企业，最大的成本是铜材，那么就要买卖沪铜期货作为对冲，而钢铁冶炼企业，要买卖铁矿石期货作为对冲，这些都是原材料期货，而贵司作为铜冶炼企业，如果要对冲风险的，也应该是买卖原材料铜矿石期货，但是市场目前并没有铜矿石期货，买入沪铜期货作为对冲，这个是南辕北辙，比如去年和今年一季度冶炼亏损了，套保也亏损了，两头都亏损，那么为什么还要做套保？
西部矿业董秘：公司铜冶炼企业受到原材料价格波动的影响，公司从事套保业务主要目的是对冲原材料价格波动对冶炼企业生产成本和利润的影响。套期保值的核心在于风险管理。虽然在某些情况下，市场价格的变化可能导致期货市场出现亏损，但从长期来看，套期保值有助于平滑业绩波动，保障公司的财务稳定。

投资者：2024年洛阳钼业在纽约铜期货持有大量空单，遭到逼空行情，铜期货失利导致今年高管大换血，2018-2024年，公司整体的公允价值变动为-37.53亿，贵司也一样，套保部门年年亏血，公司在金属期货市场的操作投资未能带来稳定的正向收益，反而成为财务上的不稳定因素。建议公司重新审视业务重点，回归采掘主业。洛阳钼业新换四位高管履历也印证公司回归主业的战略方向。业绩不稳定让价值投资者纷纷远离，希望贵司能注意到这一点。
西部矿业董秘：重视主业、专注于核心竞争力是我们一直以来的目标。公司在优化资源配置，提升运营效率的同时，也会加强对套期保值操作的管理和监督，确保其在风险可控的范围内进行。

投资者：一季度有色金属矿价格上涨，所以业绩基本都大涨，如紫金矿业净利增长62%,洛阳钼业净利增长90%，中国铝业净利增长58%，而贵司净利才增长9%，远低于市场的预期，以及远低于采矿同行，到底是什么原因？
西部矿业董秘：尊敬的投资者您好，公司一季度营业收入大幅增加主要是冶炼铜、冶炼铅产销量较上年同期增加，冶炼行业受加工空间的影响，毛利率较低，影响净利润增幅。

投资者：董事会秘书您好，请问西部矿业从美国进口（不是出口）的产品原料占比是多少？
西部矿业董秘：目前公司原材料供应链中，并不涉及从美国进口的原材料。

投资者：请问持有贵公司n数量股票3年贵公司可以开具股东证明吗如果能投资者需要提供啥材料？
西部矿业董秘：股东证明的开具需要通过证券公司办理，请您携带有效身份证件和股东账户卡，前往您开户的证券营业部网点进行办理。

投资者：贵司的铜、铅、锌、镍、铁在国内期货交易所都注册了吗？
西部矿业董秘：目前本公司的电解铜和锌锭已在上海期货交易所注册交割品牌。

投资者：贵司2025年的冶炼产量较2024年提高了近一倍，按道理来说，冶炼副产品黄金产量应该提高一倍，为何冶炼副产品黄金产量还不及2024年，计划的黄金产量是否有误，设定的太保守了点？
西部矿业董秘：金锭由公司旗下稀贵金属有限公司生产，稀贵金属多金属资源综合回收利用及环保升级改造项目，2024年处于基建期，于2024年底投料试生产。

投资者：贵司大股东的金矿跟上市公司构不构成同业竞争？
西部矿业董秘：与大股东的金矿不存在同业竞争的情况。

投资者：中国工程院院士、中国地质科学院副院长唐菊兴表示，2030年，铜价将接近或超过10万元/吨。贵司对唐菊兴院士对铜价趋势的看法是否认同？
西部矿业董秘：铜价的走势受多种因素影响，包括全球经济发展、供需关系、政策变化等。我们会密切关注市场动态和专家意见，以便及时调整公司的战略和运营。

投资者：张永利回答：公司2024年净利润29.3亿，2021年净利润29.3亿相同，2022年净利润34.2亿。经过4年的发展，公司在退步。原因是什么？是管理层原因还是其他原因？你们的西豫多金属，投入20多亿，2024年利润是多少？
西部矿业董秘：2020-2024年，公司净利润复合增长率为41%，矿山产能不断扩大，矿产铜实现跨越式增长，成为公司利润新的增长点。2024年，冶炼加工费的恶化对公司盈利能力造成了一定影响，此外，年底计提的资产减值也对归属于母公司股东的净利润产生了减利影响。稀贵金属多金属资源综合回收利用及环保升级改造项目，2024年处于基建期，于2024年底投料试生产。

投资者：紫金矿业24年业绩及1季度业绩超预期，股价很快收复关税战这波下跌，而西矿因年年计提减值及冶炼亏损，导致24年业绩远不及券商研报预期及股民期盼，且1季度业绩无增长预期（没预告），导致股价连续下跌反弹无力，机构资金大力出逃，跌幅远超铜金属板块，目前股价已落后紫金3元（要知道之前西矿股价一直是高于紫金的），请问新董事长有注意到吗？会采取更多市值管理策略吗？
西部矿业董秘：公司管理层将继续致力于提升经营业绩，优化公司治理结构，增强市场竞争力，以实现市值的稳步增长。同时，我们也会积极与投资者沟通，努力提升公司在资本市场的形象和影响力。

投资者：贵司盈利基本是由玉龙铜矿贡献的，可以这么说，玉龙铜矿因为有紫金矿业参股，所以管理水平和效益都处于较高的水平，那是否可考虑将贵司旗下的其他子公司引进紫金矿业参股，用其先进的管理经验来提高贵司的管理水平，尤其是那些亏损或效益不高的子公司。
西部矿业董秘：玉龙铜矿的经营权由公司持有，公司具有三十余年矿山开采经验，培养了高海拔矿山开采经营管理队伍，管理水平和效益的提升主要归功于自身管理团队的专业能力和公司内部的高效管理机制。

投资者：新疆哈密市黄山南铜镍矿可开采年限134年，是否要增产扩产？
西部矿业董秘：新疆哈密市黄山南铜镍矿证载产能100万吨/年，目前按2025年生产计划生产。

投资者：银价去年涨了那么多，为何贵司2024年银锭毛利率只有2.23%，那么低？
西部矿业董秘：银锭由公司旗下稀贵金属有限公司生产，稀贵金属多金属资源综合回收利用及环保升级改造项目，2024年处于基建期，于2024年底投料试生产。

投资者：贵司净利润只比去年同比增加了5%，但管理费用却比去年增加了12%，管理费用增速远高于其他费用和净利润啊，按道理管理费用应该跟利润挂钩才对，比如贵司冶炼企业是亏钱的，正常企业就应该着手降本增效，哪有旱涝保收的道理。只有将管理费用与利润挂钩，企业才有市场竞争力，否则一直旱涝保收就会躺平，苦了股东。
西部矿业董秘：公司各单位管理层和员工绩效均与本单位生产情况挂钩，主管部门根据各单位生产经营情况每月进行严格绩效考核，不存在旱涝保收情况。

投资者：为何贵司去年冶炼板块会亏那么多钱？其他以冶炼为主的上市公司，如云南铜业，铜陵有色，江西铜业等等冶炼板块都无一亏钱的，而贵司冶炼年年亏，这样没有市场竞争力的冶炼企业究竟有什么存在意义？拖上市公司业绩后腿，引发股东不满。针对冶炼板块亏损有没有什么措施？如剥离出去，或者针对冶炼板块裁员降薪，降低成本。
西部矿业董秘：第一，公司冶炼产能与同行业上市公司相比较低，目前仅有75万吨/年产能；其中青海铜业、西部铜材冶炼项目均于2024年下半年投产，各项指标暂未达到设计指标，造成冶炼未体现出规模优势。第二，由于2024年下半年铜精矿加工费急剧恶化，导致购入原材料成本增加，造成冶炼亏损。一季度和二季度预计冶炼将大幅减亏，我们将通过原料结构优化、工艺提升等措施改善冶炼现状。

投资者：贵司公布年报后第一天股价就跌了，而与此同时，其他有色股都涨的很好，说明市场对于贵司业绩或股价很不满意，请问贵司是否应该开始推出更有效的市值管理措施了。如果按照原来的市值管理方案，现在的跌幅算是失败的。
西部矿业董秘：公司始终致力于提升公司内在价值，通过优化生产效率、加强成本控制和提升产量规模等措施来增强公司的竞争力。此外，我们也在积极与投资者沟通，以帮助市场更好地理解公司的长期价值。

投资者：紫金矿业市值管理陈景河是第一责任人，董秘郑友诚则是市值管理工作的直接负责人，高管激励与股市绑定，请问贵司市值管理方案制定出来后，有明确分工吗？谁是第一责任人，谁是直接负责人？
西部矿业董秘：公司市值管理由董事会统筹领导，董事会事务部牵头执行，各职能部门配合。董事会负责市值管理总体规划和监督，董事长积极督促执行提升公司投资价值的董事会决议，推动提升公司投资价值的相关内部制度不断完善，协调各方采取措施促进公司投资价值合理反映公司质量提升。董事和高管人员参与提升公司投资价值的各项工作。董事会秘书具体负责投资者关系和信息披露等事务，建立沟通机制，监测舆情等。

投资者：2024年冶炼板块为什么会亏那么多钱？请向广大股民分析一下原因。亏损数额都是几亿，为什么会这么大？其他以冶炼为主的上市公司，如云南铜业，江西铜业等冶炼板块都无一亏钱的。你们公司难道不在中国冶炼？
西部矿业董秘：第一，公司冶炼产能与同行业上市公司相比较低，目前仅有75万吨/年产能；其中青海铜业、西部铜材冶炼项目均于2024年下半年投产，各项指标暂未达到设计指标，造成冶炼未体现出规模优势。第二，由于2024年下半年铜精矿加工费急剧恶化，导致购入原材料成本增加，造成冶炼亏损。一季度和二季度预计冶炼将大幅减亏，我们将通过原料结构优化、工艺提升等措施改善冶炼现状。

投资者：贵司冶炼企业亏了那么多钱，是不是应该把冶炼企业剥离出去，像青海铜业投资了那么多钱，却年年亏损，这种企业留着干么，应该给政府回收过去。
西部矿业董秘：第一，公司冶炼产能与同行业上市公司相比较低，目前仅有75万吨/年产能；其中青海铜业、西部铜材冶炼项目均于2024年下半年投产，各项指标暂未达到设计指标，造成冶炼未体现出规模优势。第二，由于2024年下半年铜精矿加工费急剧恶化，导致购入原材料成本增加，造成冶炼亏损。一季度和二季度预计冶炼将大幅减亏，我们将通过原料结构优化、工艺提升等措施改善冶炼现状。