【机构调研记录】长城基金调研晶丰明源、祥生医疗等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月7日披露的机构调研信息，长城基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）晶丰明源 （长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年第一季度，晶丰明源实现营业收入3.27亿元，同比增长2.48%，主要得益于小家电C/DC、大家电C/DC等芯片收入增长。毛利同比提升6.40个百分点，因产品结构优化，低毛利率的通用照明驱动芯片收入占比下降。资产负债率降至34.60%，经营活动现金流量净额为-0.04亿元，同比下降105.44%。LED照明驱动芯片收入下降近20%，主要受季节性波动影响。高性能计算电源芯片产品线全系列产品量产，部分客户业务破局。电机控制驱动芯片覆盖多个领域。公司收购易冲，增强市场竞争优势。重大资产重组后，总股本增至128,178,856股，控股股东和实际控制人不变。

2）祥生医疗 （长城基金参与公司分析师会议&业绩说明会&现场参观&一对一沟通）
调研纪要：祥生医疗自2019年上市以来，重视股东回报，2024年分红预案为每10股派发10元现金股利，合计派发1.12亿元，占净利润79.62%。2024年研发投入近8000万元，新增专利授权48项，新增国内市场准入许可5项，国外市场准入许可35项。乳腺人工智能超声机器人用于乳腺癌筛查，结合超声、机器人和AI技术，实现大规模患者筛查。面对美国加征关税，公司通过全球市场布局和ODM模式平滑单一市场风险，未来将构建全球供应链体系，拓展新兴市场。

3）华大智造 （长城基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：华大智造2025年一季度收入下滑主要受季节波动和市场不确定性影响，预计二季度体现平台替换订单收益。行业竞争加剧导致核心产品平均售价下滑，影响毛利率，公司通过物料国产替代、优化收入结构等措施提升毛利率。2024年四季度收入提升但亏损，因促销降价、新业务占比提升、费用计提等原因，规模效应摊薄成本逻辑仍适用。2025年公司持续推进降本增效，优化预算管理、组织架构及研发项目，预计费用率显著降低。美国关税影响毛利率，海外采购占比低，部分零部件依赖进口，国产化替代正在进行。提前备货应对短期影响，规划海外工厂供应试剂，反制措施影响有限。Illumina存量仪器3000台，公司提供高性能替代方案，已收到750台切换意向。试剂耗材方面，借助AI技术优化酶，提升测序速度和质量，开发节能运输方法。海外商业化策略因地制宜，重点推进欧美成熟市场，关注亚太和新兴市场。国内推进NIPT升级、传感染检测、肿瘤早筛、罕见病检测及科研领域创新。

4）宏华数科 （景顺长城基金管理有限公司参与公司特定对象调研&线上电话会议）
调研纪要：2024年，宏华数科营业收入同比增长42.30%，主要得益于下游行业数码化转型带来的市场机遇。公司在数码印花、数字印刷和自动化缝纫领域取得显著进展，未来将在书刊数码印刷设备、自动缝纫设备、喷染设备和装饰材料数码喷印设备方面进一步拓展。下游需求整体稳定并保持增长，纺织领域国内需求稳定，海外需求增长较快。公司积极推进募投项目和自建项目建设，确保项目如期高质量投产。公司通过精益管理、优化供应链、质量管理和资金管理降低成本，2024年研发投入增加34.74%，2025年将继续加大投入，聚焦核心技术突破和应用拓展。中美关税对公司业务影响较小，主要销往东南亚和欧洲国家和地区。公司连续三年执行现金分红政策，2024年现金分红和回购金额合计181,879,328.04元。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3344.01亿元，排名29/210；资产管理规模(非货币公募基金)1296.25亿元，排名36/210；管理公募基金数231只，排名27/210；旗下公募基金经理37人，排名32/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城港股通价值精选混合A，最新单位净值为1.12，近一年增长46.55%。

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