华润建材科技（01313.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华润建材科技（01313.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

营业额
      截至二零二四年十二月三十一日止年度的综合营业额达人民币23,037,800,000元,较去年的人民币25,549,600,000元减少9.8%。按产品划分的分部营业额分析如下:
      于二零二四年,本集团的水泥产品、混凝土及骨料对外销量减少7,600,000吨、增加3,700,000立方米及增加23,800,000吨,较二零二三年分别减少10.9%、增加39.6%及增加52.1%。年内,本集团所销售的水泥产品中,约82.8%为42.5或更高等级(二零二三年为83.3%),约29.7%以袋装销售(二零二三年为28.7%)。用于本集团混凝土生产的内部水泥销量为2,600,000吨(二零二三年为1,900,000吨),占水泥总销量的4.2%(二零二三年为2.7%)。
      于二零二四年,水泥产品、混凝土及骨料的平均售价分别为每吨人民币243.7元、每立方米人民币319.5元及每吨人民币36.4元,较二零二三年分别减少10.6%、减少12.9%及增加2.8%。本集团的水泥产品售价下调,主要是由于中国经济增长及兴建活动放缓所致。
      销售成本
      本集团水泥产品销售成本(不含关联方水泥销售)包括煤炭、电力、材料及其他成本,分别占其本年度成本的39.4%、13.8%、18.0%及28.8%(二零二三年分别为40.6%、12.9%、20.2%及26.3%)。材料成本为混凝土销售成本的主要成份,本年度占混凝土销售成本的71.7%(二零二三年为74.2%)。
      本集团于二零二四年采购煤炭的平均价格约为每吨人民币802元,较二零二三年的平均价格每吨人民币929元减少13.7%,而煤炭平均发热量增加0.1%至每公斤5,245千卡。年内,本集团生产每吨熟料的单位煤耗由二零二三年的平均132.0公斤减少至130.0公斤。本集团生产每吨熟料的标准煤耗由二零二三年的平均98.2公斤减少至本年度的97.2公斤。由于煤炭价格下降,本集团年内生产每吨熟料的平均煤炭成本由二零二三年的人民币122.6元下降14.9%至人民币104.3元。
      本集团每吨水泥的平均电力成本由人民币31.0元减少7.1%至本年度的人民币28.8元。年内,每吨水泥的电耗为68.3千瓦时(二零二三年为70.9千瓦时)。于本年度,本集团的余热发电设备发电1,415,600,000千瓦时,较二零二三年的1,464,700,000千瓦时减少3.4%。于二零二四年,本集团发电量占所需电耗约28.1%(二零二三年为28.9%),使本集团于本年度节省成本约人民币669,800,000元(二零二三年为人民币744,300,000元)。
      其他成本主要包括员工成本、运输成本﹑折旧以及维修及保养成本。于本年度,计入水泥产品销售成本的维修及保养成本为人民币482,100,000元,较二零二三年的人民币609,800,000元减少20.9%。

业务展望：

战略与前景
      二零二五年,中国政府坚持稳中求进、以进促稳,守正创新、先立后破,系统集成、协同配合,实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充实完善政策工具箱,提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。在转方式、调结构、提质量、增效益上持续发力,不断巩固稳中向好的经济基础。二零二五年国内生产总值增长预期目标为5%左右,居民消费价格涨幅预期目标为2%左右,赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点。
      基础设施建设方面,二零二五年要实施更加积极的财政政策。国家提出拟发行超长期特别国债1.3万亿元,拟安排地方政府专项债券4.4万亿元,更大力度支援「两重」建设。其中,将水利支持范围拓展至全国大中型灌区、大中型引调水工程;将重点都市圈城际铁路建设等项目纳入支持范围,在全国范围全面实施有效降低全社会物流成本行动。此外,二零二五年约一千亿元项目清单已提前下达,不断增加的政府投资发挥了「四两拨千斤」的作用,推动形成更多实物工作量,助力基建项目投资。
      房地产方面,中国政府提出要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,抓紧构建房地产发展新模式。二零二四年以来,支持政策不断加码,二零二四年五月,中国人民银行连发三条住房贷款方面重磅政策,提出取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限,下调个人住房公积金贷款利率,调整个人住房贷款最低首付款比例政策,并宣布设立人民币3,000亿元保障性住房再贷款,支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房,用作配售型或配租型保障性住房。此后,中国多地相继宣布取消当地首套房和二套房贷款利率下限,并下调最低首付比例。二零二四年九月召开的中央政治局会议明确提出「促进房地产市场止跌回稳」,多个部门抓紧完善土地、财税、金融等政策,合力打出政策组合拳,一揽子政策连续落地,房地产市场在政策作用下,市场信心在逐步提振。中长期来看,新型城镇化尚未完成,刚需及改善性住房需求仍有潜力,更多安全舒适、绿色智慧的优质住宅需求仍会增加,房地产市场发展新模式亦将逐步构建,有助于房地产市场平稳健康发展。
      乡村建设方面,二零二五年中央一号文件提出实现中国式现代化,必须加快推进乡村全面振兴,指出著力推进乡村建设,推动基础设施向农村延伸;实施好新一轮农村公路提升行动,开展农村公路及桥梁隧道风险隐患排查和整治,持续推动「四好农村路」高质量发展。该文件要求加大中央预算内投资、超长期特别国债和地方政府专项债券对农业农村领域重大项目建设的支持力度;继续实施农村危房改造和农房抗震改造,做好受灾地区因灾倒损住房恢复重建,有利于支橕水泥等建材需求。
      展望未来,本集团将聚焦「深化改革、向新而生」的年度管理主题,继续做强做优水泥、骨料、混凝土三大主业,深化全价值链降本,发挥一体化协同优势,持续提升核心竞争力;加快传统产业升级步伐,加大科技研发力度,推动智能化、绿色化、高端化技术应用,因地制宜发展新质生产力;加快战略性新兴产业布局,持续优化资源配置,为大众提供优质产品和服务及系统解决方案,引领数智化转型,实现基业长青,打造世界一流建材科技企业。

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