萃华珠宝（002731）2025年一季度盈利能力显著提升，但需关注现金流与债务状况

近期萃华珠宝（002731）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

萃华珠宝（002731）在2025年一季度实现了营业总收入12.31亿元，同比上升4.12%；归母净利润8595.49万元，同比上升42.78%；扣非净利润8558.47万元，同比上升45.4%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力分析

本报告期萃华珠宝的毛利率为14.6%，同比增幅达85.29%，净利率为7.59%，同比增幅为30.1%。这些数据显示公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

财务结构分析

流动性与偿债能力

公司的货币资金为4.62亿元，较去年同期下降8.33%，应收账款为1.71亿元，同比下降39.60%。尽管货币资金有所减少，但应收账款的大幅下降可能意味着公司加强了应收账款的管理。然而，需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为25.39%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为1.92%，这提示公司需要进一步关注其现金流状况。

债务状况

有息负债总额为22.41亿元，同比增加12.98%，有息资产负债率为37.77%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为34.62%。这表明公司债务负担有所加重，需密切关注其偿债能力。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计5371.7万元，三费占营收比为4.36%，同比增加0.92%。特别是财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达148.25%，显示出公司在财务费用上的压力较大。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为4.49亿元，累计分红总额为7921.25万元，分红融资比为0.18。这表明公司在分红方面相对保守。

总结

总体来看，萃华珠宝在2025年一季度表现出较强的盈利能力，尤其是在毛利率和净利率方面取得了显著增长。然而，公司需要特别关注现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。

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