乐鑫科技（688018）2025年一季度强劲增长与应收账款风险并存

近期乐鑫科技（688018）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

乐鑫科技（688018）在2025年第一季度实现了显著的营收和利润增长。具体来看，营业总收入达到5.58亿元，同比上升44.08%；归母净利润为9370.44万元，同比上升73.8%；扣非净利润为8906.66万元，同比上升85.91%。这表明公司在报告期内的盈利能力得到了显著提升。

盈利能力增强

公司的毛利率为43.37%，同比增加了3.43个百分点，显示出公司在成本控制和产品定价方面具有较强的优势。净利率为16.93%，同比增加了21.58个百分点，进一步证明了公司盈利能力的增强。

费用控制良好

尽管营收大幅增长，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3421.91万元，占营收的比例为6.13%，同比下降了8.02个百分点。这表明公司在费用控制方面做得较为出色。

应收账款值得关注

值得注意的是，公司的应收账款在报告期内上升至3.56亿元，同比增幅达35.57%。应收账款与利润的比例达到了104.86%，这一比例较高，可能对公司未来的现金流产生一定影响，需持续关注。

现金流改善明显

每股经营性现金流为0.67元，同比大幅增长549.54%，从-0.15元提升至0.67元。这表明公司在经营活动中的现金流入情况有了显著改善。

总结

总体而言，乐鑫科技在2025年第一季度表现出色，营收和利润均实现大幅增长，盈利能力显著增强，费用控制良好，现金流状况也有所改善。然而，应收账款的快速增加需要引起重视，以确保未来现金流的稳定性和健康性。

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